A poche ore dalle elezioni, nel presentare le previsioni dell’istituto, il governatore della Banca nazionale sottolinea ancora una volta l’andamento pessimo delle finanze pubbliche e il relativo distacco del mondo politico al riguardo.
Venerdì la Banca nazionale ha pubblicato le sue previsioni primaverili. “Non ci sono sorprese in queste proiezioni”, commenta Pierre Wunsch. Sono per lo più in linea con le nostre proiezioni precedenti”.
Crescita dello 0,3% a trimestre
In sintesi, l’economia belga continuerebbe a crescere ad un ritmo trimestrale prossimo allo 0,3%, con una leggera accelerazione a partire dal 2026. La crescita annua sarebbe quindi dell’1,2% quest’anno, così come l’anno prossimo, e accelererebbe leggermente fino a raggiungere l’1,4%. nel 2026. Il piccolo aumento nel 2026 sarebbe dovuto al relativo miglioramento della nostra posizione nelle esportazioni.
“Le esportazioni (in volume) sono diminuite sostanzialmente nel 2023”, spiega l’economista della BNB Geert Langenus. La ragione principale è che il commercio mondiale non stava andando molto bene. La situazione migliorerà. E perderemo anche meno quote di mercato e torneremo alla nostra media storica (una perdita annua di quota di mercato dello 0,8%)”. Il motivo di questo miglioramento è che il nostro handicap competitivo, che era aumentato a causa dell’indicizzazione automatica dei salari avvenuta all’inizio del 2023, verrà ridotto. Per compensare la perdita di potere d’acquisto dovuta all’inflazione, i salari nei paesi vicini aumentano più rapidamente che qui. “Quindi la torta diventerà più grande e la nostra quota si ridurrà meno di prima”, riassume Geert Langenus. Avremmo quindi, nel giro di un anno o due, una leggera riduzione dei consumi interni che sarebbe controbilanciata dal fatto che “il contributo delle esportazioni nette diventerebbe progressivamente meno negativo, grazie al recupero di competitività”.
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Buone notizie anche per l’occupazione. La creazione di posti di lavoro è stata molto debole nel 2023, ma aumenterà quest’anno e quelli successivi. La BNB prevede la creazione di 90.000 posti di lavoro tra il 2024 e il 2026, il che stabilizzerebbe il tasso di disoccupazione intorno al 5,7% o al 5,8% della popolazione attiva.
Buone notizie anche dal lato dell’inflazione, che quest’anno sarebbe ancora al 3,9%, ma poi decelererebbe, raggiungendo il 2,4% l’anno prossimo e scendendo addirittura all’1,2% nel 2026.
Ancora questo deficit strutturale
Il grande punto nero, invece, resta l’evoluzione delle nostre finanze pubbliche. Secondo la BNB, a politica invariata, il deficit di bilancio aumenterebbe fino a raggiungere il 4,8% quest’anno, il 5,3% l’anno prossimo e il 5,5% del PIL nel 2026, mentre anche il tasso del debito continuerebbe ad aumentare, superando il 110% del PIL lo stesso anno.
Come possiamo spiegare il deterioramento, a politica invariata, delle nostre finanze pubbliche? E questo nonostante quest’anno la fine delle misure temporanee legate alla crisi energetica e all’invasione dell’Ucraina dovrebbe avere un impatto positivo pari allo 0,4% del Pil?
Due ragioni principali spiegano il peggioramento: i costi legati all’invecchiamento della popolazione continueranno ad aumentare regolarmente. Ciò si traduce in un aumento della spesa pensionistica (0,3% del Pil) e in un aumento della spesa sanitaria (0,2% del Pil). E poi, anche gli interessi sul debito pubblico continueranno ad aumentare leggermente, dello 0,2% del PIL. A ciò si aggiunge il fatto che l’indicizzazione automatica della spesa pubblica sarà superiore all’indicizzazione delle retribuzioni del settore privato nel 2024.
Certamente Pierre Wunsch, a poche ore dalle elezioni, si è guardato bene dal fare commenti politici. Ma non ha potuto fare a meno di farsi carico del costo dei programmi politici realizzati dall’Ufficio di Pianificazione. “Le dinamiche della campagna elettorale non sono molto favorevoli in termini di impegno per la riduzione del deficit. Nella migliore delle ipotesi, un partito politico ridurrebbe il deficit nel 2029 al 3,6%, il che probabilmente non è sufficiente secondo le regole europee o per stabilizzare il debito, anche se dipende dalla crescita nominale. Ma alcuni partiti hanno francamente rinunciato”. Secondo l’Ufficio di Pianificazione, alcuni programmi porterebbero ad un deficit pari al 7% del PIL, o anche di più.
Pierre Wunsch continua: “Il messaggio, come purtroppo accade da anni, è che assistiamo al sistematico deterioramento del bilancio pubblico ma anche alla mancanza di volontà da parte dei partiti politici di porvi rimedio. Anche chi propone uno sforzo non propone uno sforzo sufficiente, non solo per quanto riguarda le regole europee ma anche per ricostruire i margini per affrontare gli shock futuri. »
Logica politica, logica economica
Il governatore della BNB aggiunge che la logica politica è molto diversa da quella degli economisti che “tendono a guardare al futuro e a fare tutta una serie di raccomandazioni su cosa dovremmo fare in un mondo ideale. Ma la logica politica consiste nel guardare il meno possibile lontano, perché ciò non interessa a nessuno in un panorama politico piuttosto balcanizzato. Esiste quindi una tensione tra questa realtà politica che spinge al breve termine e le raccomandazioni relative essenzialmente all’invecchiamento della popolazione. Eppure si parla pochissimo delle spese militari o di quelle relative alla transizione della nostra economia. La parte principale resta la spesa per la popolazione, di cui parliamo da 30 anni”.
A ciò si aggiunge ora l’aumento dei tassi, che grava sul bilancio. “Alla fine dovremo fare qualcosa. La cosa migliore sarebbe anticiparlo. Ma non possiamo escludere del tutto la possibilità di trovarci di fronte a un muro e a una sanzione del mercato o a una sanzione europea”, avverte Pierre Wunsch.
