Le azioni di Air Canada vengono ingiustamente penalizzate, anche se contengono un grande valore, in particolare con la politica di immigrazione del paese che funge da vento favorevole, afferma un analista del settore del trasporto aereo che lavora presso una grande banca canadese.
Inserito alle 1:40
Aggiornato alle 9:00
In un momento in cui il titolo oscilla intorno ai 17 dollari in borsa, Kevin Chiang della CIBC sottolinea in un rapporto pubblicato questa settimana quanto il sentiment sui mercati finanziari sia diventato negativo nei confronti della compagnia aerea di Montreal.
Pur riconoscendo i timori legati alla “salute” del consumatore canadese e il fatto che le trattative con i piloti gravano sul titolo, Kevin Chiang evidenzia diversi elementi per cercare di dimostrare fino a che punto l’azione di Air Canada sia caduta ingiustificatamente in disgrazia al punto da non essere più popolare tra gli investitori.
Secondo Kevin Chiang, l’attuale prezzo delle azioni di Air Canada prevede un “atterraggio duro”, il che è contrario all’opinione popolare.
Dice che altri titoli nel suo universo di copertura stanno ottenendo il beneficio del dubbio e contando su un “atterraggio morbido”.
Air Canada è, secondo lui, in una posizione migliore per limitare gli impatti di un rallentamento rispetto all’inizio della crisi finanziaria del 2008-2009.
Egli sostiene in particolare che il programma fedeltà Aeroplan si è sviluppato, ma che la valutazione delle azioni dell’Air Canada non ne tiene conto.
Aeroplan continua ad essere un motore di crescita ai suoi occhi. “Aeroplan è una fonte di entrate meno ciclica. Questo programma fedeltà acquistato nel 2019 ha raggiunto in anticipo il suo obiettivo di 7 milioni di membri. L’adesione al programma crea una base di clienti più fedele. »
Le previsioni di crescita della popolazione canadese, dovute soprattutto alla forte immigrazione, rappresentano un notevole vantaggio per il trasporto aereo, sottolinea.
Nota inoltre che i profitti generati da Air Canada sono migliori e che il livello del debito è tornato ai livelli pre-pandemia, mentre il valore della compagnia rimane svalutato.
“Il mercato non sta dando credito ad Air Canada per la sua ripresa”, ha detto.
Secondo lui, Air Canada dispone di un certo numero di leve per gestire un potenziale rallentamento.
Sebbene Air Canada non sia immune da un contesto macroeconomico meno favorevole, riteniamo che il mercato stia ignorando alcune iniziative che il management può intraprendere per gestire un possibile rallentamento.
Kevin Chiang, analista della CIBC
Kevin Chiang apprezza i vantaggi di cui Air Canada gode facendo parte della rete Star Alliance di 26 compagnie aeree. “Attraverso la sua rete globale, Air Canada ha la capacità di ottimizzare le sue rotte e spostare le sue risorse dove la domanda è maggiore. »
L’analista dice di sentire domande sulla spesa a breve termine. “Mentre si teme che Air Canada stia investendo nella sua flotta in un momento di preoccupazione per la salute dei consumatori canadesi, va notato che questi aerei sono principalmente destinati alla sostituzione, quindi la crescita della capacità netta non è così significativa. Inoltre, la storia ha dimostrato che le compagnie aeree hanno una certa flessibilità nelle loro spese in conto capitale se hanno bisogno di adeguare la rotta. »
In totale, 15 dei 17 analisti interessati alle azioni di Air Canada suggeriscono attualmente di acquistare le azioni. Il prezzo target medio di questi esperti su un orizzonte di 12 mesi è di 26,85 dollari, l’equivalente di un apprezzamento di circa il 50% rispetto al prezzo attuale.
Kevin Chiang non è il più ottimista di Bay Street. Molti dei suoi compagni hanno obiettivi a 32 e 33 dollari, mentre il suo è a 28 dollari.
Opinioni divergenti
L’analista di RBC James McGarragle è uno dei due analisti a non consigliare l’acquisto di azioni. La cautela di questo specialista dei trasporti è legata soprattutto all’aumento dei costi operativi e all’aumento del debito dei consumatori canadesi.
“Mi aspetto che l’aumento dei tassi di interesse peserà sulla spesa discrezionale in questo paese poiché il rapporto tra il pagamento del debito delle famiglie e il reddito disponibile raggiunge un livello record”, ha affermato in una nota pubblicata in primavera.
Pur credendo che la situazione influenzerà la domanda di viaggi oltre ad avere un impatto negativo sul prezzo dei biglietti aerei, prevede una tregua quando i tassi di interesse scenderanno sufficientemente.
Le azioni di Air Canada hanno chiuso la sessione di giovedì in rialzo del 2% a 17,89 dollari a Toronto, non lontano dal minimo di 52 settimane di 16 dollari. Il titolo valeva più di 50 dollari nel 2020 prima che la pandemia paralizzasse parte dell’economia.
