Nel 2024 più della metà dell’umanità andrà alle urne. I risultati dei primi scrutini hanno spesso causato il panico nei mercati azionari. Tempeste in un bicchiere d’acqua?
Decidendo di sciogliere l’Assemblea nazionale ancor prima che i risultati delle elezioni europee siano pienamente conteggiatiil presidente Emmanuel Macron ha gettato la Francia nell’incertezza politica. La reazione dei mercati finanziari non si è fatta attendere, poiché il giorno successivo, la Borsa di Parigi, sia contro le controparti europee che contro i mercati americani. Anche il tasso debitore francese si è inasprito rispetto al tasso di riferimento tedesco. Dovremmo considerarlo una sfiducia strutturale o uno sconvolgimento ciclico?
Se ci riferiamo alle recenti elezioni in tutto il mondo, la risposta pende più verso la seconda ipotesi. A inizio giugno, in Messico, la schiacciante vittoria di Claudia Sheinbaumche ha condotto una campagna guidata dallo slogan “Per il bene di tutti, i poveri prima di tutto”, è stato sancito in borsa non appena i mercati hanno riaperto. Con il peso in ribasso del 4% rispetto al dollaro e le azioni in ribasso del 6%, questo movimento si è in parte attenuato alla luce di un discorso inteso a rassicurare i mercati finanziari all’indomani delle elezioni. La lotta di classe cerca di risparmiare le classi lavoratrici messicane.
In India, la riconferma di Narendra Modi il 4 giugno, con una vittoria meno schiacciante del previsto, non ha rassicurato gli investitori. Questi ultimi hanno votato contro i titoli azionari indiani con i loro fondi, il giorno dopo le elezioni, l’indice indiano di punta, il Nifty 50, era crollato di quasi il 6%. Anche in questo caso, questa sfiducia è stata rapidamente cancellata fino a cancellare completamente questo movimento al ribasso.
In Francia bisognerà attendere il 7 luglio per conoscere l’esito del voto. Ma i mercati hanno già iniziato a ridurre i premi per il rischio specifici del paese. Ciò è dimostrato dall’emissione del debito nazionale il 20 giugno, i cui livelli di sottoscrizione e tassi di emissione erano rassicuranti. Anche la Borsa di Parigi ha cominciato a recuperare parte del ritardo subito una settimana dopo lo scioglimento. Dopo aver analizzato i programmi economici dei blocchi politici presenti e aver cercato di anticipare l’esito politico delle elezioni, gli investitori sembrano vedere l’orizzonte, anche se ancora incerto, diventare poco a poco più chiaro. Le misure più costose vengono gradualmente cancellate dai programmi e potrebbero, nell’esercizio del potere, esserlo ancora di più. Perché se i programmi elettorali mirano a sedurre gli elettori, l’esercizio del potere può richiedere realismo e rigore per sperare di restarci. Si noti inoltre che la Francia è coperta dall’ombrello che costituisce l’euro, poiché la moneta comunitaria è dotata di uno strumento rafforzato dalla Banca Centrale Europea, che consente di contenere il rischio di deviazione dei tassi sovrani dei suoi membri.
La massima attribuita a vari politici francesi” Le promesse vincolano solo coloro che ci credono » non sembra quindi ingannare del tutto i mercati finanziari. Certamente, l’incertezza politica è molto presente in Francia, ma, come altrove, potrebbe dissiparsi meccanicamente grazie ad un esito rapido a partire dall’8 luglio.
