SINGAPORE–Il dollaro è rimasto sostanzialmente stabile mercoledì, mantenendo lo yen vicino ai minimi di 34 anni dopo che i commenti dei funzionari della Federal Reserve, tra cui il presidente Jerome Powell, hanno suggerito che i tassi di interesse statunitensi probabilmente rimarranno più alti più a lungo.
Martedì i principali funzionari della banca centrale statunitense, incluso Powell, si sono tirati indietro dal fornire indicazioni su quando i tassi di interesse potrebbero essere tagliati, affermando invece che la politica monetaria deve essere restrittiva per un periodo più lungo, deludendo le speranze degli investitori per un allentamento significativo quest’anno.
I commenti fanno seguito ad una serie di dati delle ultime settimane che hanno sottolineato la forza dell’economia statunitense insieme ad un’inflazione persistente.
“In questo momento, data la forza del mercato del lavoro e i progressi compiuti finora sull’inflazione, è opportuno concedere alla politica restrittiva più tempo per agire e lasciare che i dati e l’evoluzione delle prospettive ci guidino”, ha affermato Powell in un forum a Washington.
Il dollaro è rimasto sostanzialmente stabile, con l’euro a 1,0621 dollari mercoledì, non lontano dal minimo di cinque mesi e mezzo di 1,06013 dollari toccato martedì.
Contro un paniere di valute, il dollaro era ultimo a 106,32, appena al di sotto del picco di cinque mesi di 106,51 toccato martedì. L’indice è cresciuto del 5% per l’anno.
I commenti di Powell hanno ulteriormente schiacciato ogni persistente aspettativa di un taglio dei tassi da parte della Fed nel breve termine, con i mercati che valutano settembre come il nuovo punto di partenza del ciclo di allentamento, arretrando da giugno.
I trader ora prevedono tagli di 40 punti base nel 2024, drasticamente inferiori ai 160 punti base di allentamento che avevano previsto all’inizio dell’anno.
“Powell e altri funzionari della Fed restano convinti che i tagli dei tassi siano stati ritardati anziché abbandonati, il che continua a dare conforto agli investitori”, ha affermato Ben Bennett, stratega degli investimenti APAC presso Legal And General Investment Management.
“Se iniziano a suggerire che sono necessari ulteriori aumenti, allora potremmo vedere una ripetizione dell’instabilità dello scorso ottobre. Sto osservando molto attentamente la forza del dollaro e i rendimenti reali statunitensi”.
YEN PREOCCUPATO
La ripresa della narrativa “più alto per più a lungo” per i tassi statunitensi ha contribuito a spingere i rendimenti più in alto, con i rendimenti dei titoli del Tesoro a 10 anni di riferimento che martedì sono saliti al massimo di cinque mesi del 4,696%. Mercoledì erano gli ultimi al 4,661%.
Lo yen, che è estremamente sensibile ai rendimenti statunitensi, è rimasto bloccato ai livelli visti l’ultima volta nel 1990, con la valuta che si avvicina sempre di più al livello di 155 per dollaro che i trader temono possa provocare un intervento delle autorità giapponesi.
Mercoledì, lo yen era ultimo a 154,63 per dollaro, dopo aver toccato il minimo di 34 anni di 154,79 nella sessione precedente. Quest’anno la valuta giapponese è scesa di circa il 9% rispetto al dollaro.
“Penso che il cambio dollaro/yen supererà il livello 155 abbastanza presto”, ha affermato Kieran Williams, responsabile Asia FX presso InTouch Capital Markets.
“Mentre il coro dei funzionari giapponesi che sono intervenuti verbalmente sullo JPY è aumentato con il cambio dollaro/yen in rialzo rispetto all’IPC statunitense della scorsa settimana, la retorica dei funzionari si è concentrata più sulla velocità del movimento piuttosto che sui livelli stessi”.
Il Giappone è intervenuto per l’ultima volta sul mercato valutario nel 2022, spendendo circa 60 miliardi di dollari per difendere lo yen.
Williams di InTouch Capital ha affermato che probabilmente ci vorrebbe molto di più nelle condizioni attuali per avere un effetto duraturo con i rendimenti statunitensi a due anni in rialzo di circa 36 pb dall’inizio di aprile.
La forza del dollaro ha gettato un’ombra sul mercato valutario, con i mercati emergenti asiatici che si affannano per arginare il declino delle loro valute, mentre la prospettiva di tagli dei tassi quest’anno nella regione sta rapidamente evaporando.
Il governatore della Banca di Corea Rhee Chang-yong ha detto che la banca centrale è pronta ad adottare misure per calmare il mercato, mentre la banca centrale indonesiana continua a intervenire nel mercato dei cambi in vista della riunione politica della prossima settimana.
Nelle altre principali valute, la sterlina era ultimamente a 1,2425 dollari, ma è rimasta vicina al minimo di cinque mesi di 1,24055 dollari toccato martedì.
Il dollaro australiano è salito dello 0,16% a 0,6410 dollari nel corso della giornata, mentre il dollaro neozelandese è salito dello 0,37% a 0,5902 dollari, entrambi allontanandosi dai minimi di cinque mesi toccati martedì.
I dati hanno mostrato che i prezzi al consumo della Nuova Zelanda sono aumentati in linea con le previsioni nel primo trimestre, ma l’inflazione determinata a livello nazionale è rimasta sorprendentemente forte, spingendo i mercati a rinviare l’atteso inizio di tagli dei tassi di interesse.
