Oddo BHF indica nel suo studio odierno che il rallentamento descritto a marzo in Cina è confermato, la crescita in Asia potrebbe rimanere al di sotto della media del gruppo per il resto del 2024.
Oddo BHF conferma il suo giudizio neutrale sul valore ma abbassa il target di prezzo a 2.195 E (rispetto a 2.291 E).
‘Questo rallentamento è stato confermato e dovrebbe riflettersi nell’attività del gruppo nel 2° trimestre, con una crescita lenta nella regione dell’Asia Pacifico.’
‘Il rallentamento in Cina sta colpendo più fortemente le attività di Seta e tessile, Prêt-à-porter e accessori e Orologi, mentre le categorie che comprendono i prodotti più costosi (Pelletteria e in una certa misura Altri mestieri che includono stoviglie e gioielli) rimangono, come era prevedibile, più resistenti ‘ indica l’ufficio analisi.
L’analista abbassa le sue previsioni di crescita per la regione Asia-Pacifico dal 10% al 5% per il 2° trimestre e non prevede un miglioramento visibile nel 3° trimestre, quindi la crescita per l’intero 2024 nella regione dovrebbe essere ora inferiore a 10 % all’8,5% (era +14% nel 1° trimestre).
La crescita del fatturato del Gruppo si riduce quindi dal 12,2% al 10,2% per il 2° trimestre e dal 13,6% al 12,4% per l’intero 2024.
“Per quanto riguarda la redditività, abbiamo abbassato la nostra previsione del margine EBIT del primo semestre dal 42,4% al 41,5% (diminuzione di -120 punti base nel margine lordo a/a” indica Oddo BHF.
‘Alla fine, la revisione al ribasso delle nostre stime CA
e l’EBIT non supera l’1%, ma la nostra precedente previsione EBIT era inferiore di oltre il 5% rispetto al recente consenso Visible Alpha.
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