La Banca Popolare Cinese ha intensificato gli sforzi per difendere lo yuan dal rafforzamento del dollaro. Questi sforzi hanno portato ad un aumento dei tassi di finanziamento che hanno raggiunto i livelli più alti negli ultimi dodici mesi.
La banca centrale cinese, la People’s Bank of China (PBOC), ha intensificato gli sforzi per frenare l’apprezzamento del dollaro rispetto alla valuta locale, che sta causando una carenza di liquidità nel paese asiatico. La crisi di liquidità si è aggravata nel tempo, facendo salire il tasso di finanziamento a breve termine al livello più alto degli ultimi dodici mesi.
La Cina si trova ad affrontare una crisi finanziaria mentre il governo fatica a stabilizzare lo yuan.
Secondo i dati di Barchart, fornitore di strumenti di trading e investimento sui mercati finanziari, la Cina sta affrontando una crisi di liquidità. I dati mostrano che il costo del prestito di contante attraverso un popolare strumento di finanziamento istituzionale chiamato tasso di riacquisto interbancario a sette giorni ha raggiunto il livello più alto dall’ottobre 2023. Il divario tra il tasso di riferimento dei pronti contro termine dalla banca centrale e il tasso è aumentato. si è espanso in modo significativo, segnando il punto più ampio degli ultimi quattro anni.
La crisi dei finanziamenti è una chiara indicazione che il governo cinese sta compiendo sforzi frenetici per stimolare la propria economia e stabilizzare la valuta locale. Lo scorso settembre, il governo cinese ha presentato una serie di politiche monetarie volte a rilanciare l’economia. Le misure di stimolo monetario sembrano frenare la caduta della valuta cinese, alimentata dal calo dei rendimenti.
Questa settimana il governo cinese ha imposto ulteriori misure in solidarietà con lo yuan, tra cui la promessa verbale di combattere le perturbazioni del mercato e di apportare modifiche ai controlli sui capitali. La scorsa settimana, la banca centrale cinese ha inaspettatamente interrotto i suoi acquisti di titoli di Stato, nel tentativo di controllare l’attuale frenesia di acquisto di debito.
Zhou Guannan, analista di Huachuang Securities, ha commentato la situazione, affermando che la Banca popolare cinese sta gestendo con attenzione il ritmo della fornitura di liquidità ora che la stabilità monetaria è diventata una priorità. L’analista ha espresso incertezze su come la PBOC gestirà la crisi di liquidità con l’avvicinarsi delle vacanze del Capodanno lunare. Ha stimato che il divario ammonta a circa 1,5 trilioni di yuan, ovvero circa 205 miliardi di dollari ai tassi di cambio attuali.
Il dollaro statunitense si rafforza rispetto allo yuan in un contesto di proiezioni di un’economia americana in forte espansione
Il rafforzamento del dollaro ha messo in ginocchio lo yuan, come molti prevedono tron e le aspettative per le politiche inflazionistiche della nuova amministrazione Trump. Trump si è più volte impegnato ad aumentare i dazi sulla Cina. Secondo CNBC le minacce tariffarie hanno alimentato la concentrazione del trasporto marittimo commerciale verso gli Stati Uniti, guidati dalla Cina.
I flussi stagionali catalizzano la crisi di liquidità. La domanda di contanti tende ad aumentare con l’avvicinarsi delle vacanze di una settimana, che quest’anno iniziano il 28 gennaio. I cinesi generalmente preferiscono ritirare più contanti dalle banche per prepararsi alle spese e ai regali tradizionali. Anche le scadenze del meccanismo di prestito della PBOC e il pagamento delle tasse comportano deflussi di cassa dal sistema bancario.
Gli operatori di mercato stanno osservando da vicino fino a che punto la banca centrale cinese sarà in grado di sopportare costi di finanziamento più elevati. Ciò potrebbe pesare sulle società emittenti di debito e sulle banche in un momento in cui sono necessari finanziamenti a basso costo per sostenere la delicata crescita economica della Cina.
La Cina dovrebbe utilizzare i suoi strumenti di aggiustamento monetario, come i tassi di interesse e i coefficienti di riserva obbligatoria, per mantenere la liquidità, secondo una dichiarazione del governatore della Banca popolare cinese Pan Gongsheng in un forum questa settimana. sufficiente sul mercato.
Wee Khoon Chong, senior market strategist di BNY, ha affermato che la banca centrale probabilmente aumenterà la liquidità tramite un reverse repo di 14 giorni durante il periodo festivo. Ha spiegato che si prevede che la banca centrale fornirà maggiori stimoli riducendo i tassi di interesse o i coefficienti di riserva obbligatoria durante quest’anno. Anche il tasso dei pronti contro termine overnight è aumentato di recente, raggiungendo il livello più alto dall’agosto dello scorso anno.
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