attraverso Minatore di metalli
Nel complesso, ilIndice mensile dei metalli di alluminio (MMI) aumentato del 4,09% tra maggio e giugno.
Prezzi dell’alluminio a maggio ha sovraperformato tutti gli altri metalli di base, registrando un aumento del 5,28%. I prezzi hanno raggiunto il livello più alto da giugno 2022 il 29 maggio prima di perdere tutti i guadagni di maggio nelle prime tre settimane di giugno.
I prezzi dell’alluminio seguono il calo dei prezzi del rame
Alcuni mesi fa, i timori di una carenza di rame hanno suscitato un rinnovato interesse nel mercato. Ciò ha avuto effetti a catena in tutta la categoria dei metalli di base, innescando circa tre mesi di tendenza al rialzo. Tuttavia, a maggio, il mercato globale non ha mostrato segnali concreti di carenza di rame, anche se i prezzi del rame hanno superato il precedente massimo storico. Nel frattempo, la Fed non ha intrapreso alcuna azione per aumentare i tassi di interesse, il che continua a esercitare pressioni sulla domanda. E sebbene l’inflazione abbia cominciato a calmarsi, ha continuato a essere superiore al tasso obiettivo del 2% della Fed.
Gli investitori sembravano prendere atto dell’attuale realtà del mercato a fine maggio, e il rally speculativo ha cominciato a sgretolarsi quando i prezzi del rame hanno raggiunto il picco il 20 maggio. Nel frattempo, i prezzi dell’alluminio hanno continuato a salire prima di riflettere finalmente la tendenza al ribasso dei prezzi dei metalli di base alla fine del mese. Dal loro picco, i prezzi sono scesi di quasi il 9% per attestarsi attualmente ai livelli più bassi dal 9 aprile. Stanno anche cercando di trovare un nuovo piano.
Il ritardo nella reazione dei prezzi dell’alluminio, che hanno raggiunto il loro picco nove giorni dopo quello del rame, è dovuto al continuo accumulo di posizioni lunghe tra i fondi di investimento. Le loro grandi posizioni hanno un’influenza sproporzionata sulla direzione dei prezzi. Tuttavia, a giugno è iniziata una svendita quando i fondi si sono ritirati dal mercato, portando a un continuo calo della loro propensione netta long.
La Cina intensifica la produzione nonostante un contesto ribassista
Poiché i prezzi dell’alluminio continuano a scendere, la fine della stagione secca in Cina potrebbe porre ancora più problemi. La regione dello Yunnan, alimentata dall’energia idroelettrica, ha sperimentato forte pioggia, che hanno rimesso in servizio le fonderie. I dati dell’Ufficio nazionale di statistica cinese hanno mostrato che la produzione ha raggiunto il picco di due anni a maggio, aumentando del 7,2% rispetto al 2023. Questi guadagni sembrano destinati a continuare, secondo Bloomberg Intelligence, con la previsione di un aumento della produzione di altre 330.000 tonnellate a giugno ritornano altre fonderie.
La notizia del boom produttivo cinese segue a salto azioni contrassegnate dal LME. I rapporti indicano che Trafigura ha scaricato più di 400.000 tonnellate di alluminio nei magazzini, per lo più di origine indiana. Anche se probabilmente il commerciante mirava a trarre profitto dagli accordi di condivisione dell’affitto, vista la massiccia consegna un forte aumento delle code di scarico, la capacità di Trafigura di rilasciare quantità così grandi di prodotto indica che sul mercato circolano grandi volumi di alluminio. In sintesi: eccesso globale.
Le misure protezionistiche prendono di mira la Cina, ma le importazioni cinesi rimangono elevate
La capacità della Cina di consumare una maggiore offerta di alluminio rimane incerta. Tra il suo settore immobiliare in difficoltà e dati deludenti sulla produzione industriale, permangono numerosi segnali di allarme riguardo all’appetito della Cina. Nel frattempo, i paesi occidentali hanno continuato a rafforzare le misure protezionistiche contro la sovraccapacità cinese, aggiungendo un’altra sfida per i produttori cinesi.
A metà maggio la Casa Bianca ha aumentato il prezzo aliquota del dazio doganale su alcuni prodotti cinesi, tra cui l’alluminio e i veicoli elettrici. La dichiarazione della Casa Bianca afferma: “La Cina sta anche inondando i mercati globali con esportazioni artificialmente a basso costo”. competere con alternative cinesi a basso costo prodotte con emissioni più elevate”
I dazi doganali su alcuni prodotti in alluminio, tra cui fogli, lastre e fogli sottili, aumenteranno dallo 0-7,5% al 25% nel 2024. È anche importante notare che questi nuovi dazi si aggiungeranno alle tariffe della Sezione 232, nel frattempo, alle tariffe sull’elettricità i veicoli, che necessitano anche di un volume considerevole di alluminio, aumenteranno dal 25% al 100%. A giugno poi la Commissione europea seguì l’esempio imponendo dazi doganali fino al 38,1% sui veicoli elettrici cinesi a partire dal 4 luglio.
Resta da determinare l’impatto dei nuovi dazi doganali sulle importazioni di alluminio dalla Cina. Sebbene l’alluminio cinese rappresenti una percentuale relativamente piccola del totale delle importazioni statunitensi, questa percentuale è aumentata notevolmente negli ultimi mesi insieme all’aumento dei prezzi dell’alluminio.
Di Nicholas Bastin
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