Cosa accadrebbe se, invece di abbassare i tassi, la Federal Reserve americana li alzasse nuovamente? Questa ipotesi non è stata del tutto esclusa da alcuni funzionari dell’istituto monetario americano. Durante l’ultima riunione del 30 aprile e del 1° maggio, il cui verbale è stato reso pubblico questo giovedì, “partecipanti multipli” hanno detto che erano pronti ad aumentare nuovamente i tassi “se i rischi di inflazione si concretizzano in modo tale da rendere opportuna tale misura”, secondo minuti (il rapporto) dei membri del Comitato di politica monetaria (FOMC), l’organo decisionale della Fed.
Questo scenario rimane possibile a causa dei dati sull’inflazione oltre Atlantico. L’aumento generale dei prezzi si è ripreso all’inizio del 2024 dopo il forte rallentamento dei mesi precedenti. Tanto che i membri del FOMC lo hanno fatto “hanno espresso la loro incertezza sulla persistenza dell’inflazione e hanno convenuto che i dati recenti non hanno rafforzato la loro fiducia che l’inflazione si stia muovendo in modo sostenibile verso il 2%”, registrare i minuti.
Da qui il fatto che la Fed è rimasta cauta e ha rinviato il momento di abbassare i tassi. Questi sono attualmente al livello più alto degli ultimi vent’anni, tra il 5,25% e il 5,50%. I funzionari dell’istituto monetario lo hanno fatto “stimano che avrebbero bisogno di più tempo del previsto per essere più sicuri che l’inflazione si stia muovendo in modo sostenibile verso (l’obiettivo del) 2%”. Lo hanno comunque fatto “ritenevano che la politica monetaria rimanesse ben posizionata per rispondere alle mutevoli condizioni economiche e ai rischi per le prospettive”.
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Pazienza
Secondo la valutazione del CME Group, gli operatori del mercato contano soprattutto a settembre per un primo calo. I dati sui prezzi al consumo di aprile, pubblicati a metà maggio dopo la riunione della Fed, li hanno un po’ rassicurati al riguardo, dato che l’inflazione ha ripreso la sua traiettoria discendente, al 3,4% su un anno contro il 3,5% di marzo, secondo l’indice CPI. La Fed, tuttavia, è favorevole a un’altra misura, l’indice PCE, anch’esso in accelerazione a marzo, al 2,7% su un anno. I dati di aprile verranno pubblicati il 31 maggio.
Tanto che un governatore della Fed, Christopher Waller, lo ha stimato martedì “d’ora in poi la probabilità di un aumento dei tassi è molto bassa” Ancora.
“I banchieri centrali non dovrebbero mai dire mai, ma i dati suggeriscono che l’inflazione non sta accelerando, e penso che ulteriori aumenti del tasso ufficiale siano probabilmente inutili”, ha dichiarato.
Ha avvertito che dovremo essere pazienti prima di prendere in considerazione un nuovo taglio dei tassi. Ciò significa che il credito rimarrà costoso più a lungo per le famiglie e le imprese. Un’opinione condivisa dai due vicepresidenti della Fed, Michael Barr e Philip Jefferson, che lunedì hanno ripetuto che i tassi d’interesse rimarranno elevati più a lungo del previsto. Michelle Bowman, un’altra governatrice della Fed, ha dichiarato lei stessa a metà maggio che non avrebbe preso in considerazione alcuna riduzione dei tassi di riferimento quest’anno.
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La prossima riunione della Fed si terrà l’11 e il 12 giugno. I funzionari aggiorneranno anche le loro previsioni economiche e diranno quali cambiamenti dei tassi prevedono per il 2024.
In Europa il calo di giugno si fa sempre più evidente
Nel Vecchio Continente, invece, il calo dei tassi potrebbe iniziare già a partire da questo mese di giugno. Durante l’ultima riunione di aprile, l’istituzione monetaria europea si è già pronunciata “plausibile” per iniziare ad abbassare i tassi di riferimento, attualmente ai massimi.
Anche se di solito è la Fed a stabilire la rotta in materia monetaria e la BCE a seguirla, i ruoli dovrebbero quindi essere invertiti. Il prossimo incontro avrà luogo il 6 giugno. Ci sono “Forti ragioni per un taglio dei tassi a giugno”, Lo ha affermato mercoledì il governatore della Banca di Finlandia Olli Rehn, uno dei venticinque membri del consiglio direttivo della BCE.
(Con AFP)
