Per gli investitori alla ricerca di fondi che generino un flusso di reddito costante, i fondi esposti alle società con i dividendi più elevati rappresentano un’opzione interessante.
Si tratta di prodotti progettati per fornire dividendi regolari e a bassa volatilità, indipendentemente dalle condizioni di mercato.
Cosa rende buona una strategia con dividendi elevati per i fondi passivi? Oggi gli investitori che investono in reddito sono sempre più attratti dagli ETF perché sono facili da acquistare, trasparenti ed economici.
Gli investitori dovrebbero anche cercare fondi con pagamenti stabili e crescita costante dei dividendi, piuttosto che con il rendimento più elevato.
Per gli investitori in titoli azionari da dividendo c’è sempre la possibilità di cadere nella “trappola dei dividendi”, vale a dire in cui un rendimento elevato maschera problemi di debito e redditività e il dividendo viene ridotto o cancellato.
Gli ETF sui dividendi tentano di evitare ciò bilanciando il rendimento del reddito corrente con la crescita del capitale a lungo termine del portafoglio. Tuttavia, le strategie possono variare da fondo a fondo ed è utile sapere quanto spesso il portafoglio viene ribilanciato e quale indice replica l’ETF.
Cinque ETF sui dividendi con rating elevato
Di seguito presentiamo un elenco di cinque ETF sul reddito, con classifiche di medaglia d’argento e d’oro, ciascuno per una diversa regione geografica. I commenti del nostro team di analisti sulle strategie passive sono evidenziati di seguito:
iShares MSCI Europe Quality Dividend ESG UCITS ETF EUR (QDVX)
• Medaglia Morningstar: oro
• Categoria Morningstar: Europe Equity Income
• Spese correnti: 0,28%
• Performance a 12 mesi: 3,36%
L’analisi del portafoglio mostra che ha mantenuto un sovrappeso nell’esposizione alla liquidità e un sottopeso nell’esposizione alla volatilità rispetto ai suoi concorrenti di categoria. Un’elevata esposizione alla liquidità viene assegnata ai titoli con un elevato volume di scambi, offrendo ai gestori una maggiore flessibilità. Una bassa esposizione alla volatilità è legata ai titoli con una deviazione standard dei rendimenti inferiore. Questo ETF è in sovrappeso di 4,9 punti percentuali in termini di asset rispetto alla media della categoria. Il portafoglio è composto da 81 titoli ed è relativamente denso nella parte superiore della scala. Infatti, il 30,5% del patrimonio della strategia è concentrato sui primi 10 titoli, rispetto al 19% della media della categoria. Le commissioni (0,28%) sono tra le più basse della categoria.
SPDR® S&P US Dividend Aristocrats UCITS ETF (UDVD)
• Medaglia Morningstar: argento
• Categoria Morningstar: reddito azionario statunitense
• Spese correnti: 0,35%
• Rendimento a 12 mesi: 2,14%
Questa strategia focalizzata sugli Stati Uniti mostra una maggiore presenza di titoli a media e piccola capitalizzazione rispetto ai suoi concorrenti della categoria Morningstar, e il portafoglio ha mantenuto un’esposizione sovrappesata a titoli di liquidità e di qualità. Negli ultimi anni, questo fondo si è costantemente spostato verso titoli azionari con volumi più elevati rispetto alle controparti della categoria Morningstar. Ciò offre ai manager una maggiore flessibilità durante i mercati ribassisti per vendere senza influire negativamente sui prezzi. Negli ultimi mesi la strategia è stata maggiormente esposta ai fattori di liquidità rispetto ai suoi concorrenti diretti. La strategia aveva anche un orientamento difensivo.
In termini di performance, l’ETF è stato scarso nel breve termine, ma forte nel lungo termine. Negli ultimi cinque anni, il fondo ha leggermente sottoperformato l’indice di categoria (un benchmark scelto da Morningstar per il gruppo dei pari) di 0,36 punti percentuali, ma ha sovraperformato la media dei suoi pari di 1,4 punti percentuali. Ancora più importante, su base decennale, questa classe di azioni ha sovraperformato l’indice dello 0,75% su base annualizzata. Ha inoltre guidato l’indice con un rendimento corretto per il rischio più elevato nel corso di un periodo di 10 anni. Spesso, rendimenti più elevati sono associati a rischi maggiori. Tuttavia, questa strategia è rimasta in linea con la deviazione standard dell’indice di riferimento. Questi fattori, oltre al suo basso costo (0,35%), gli valgono la valutazione Silver.
L&G Quality Equity Dividends ESG Exclusions UK UCITS ETF (LDUK)
• Classificazione medaglia Morningstar: Argento
• Categoria Morningstar: titoli azionari del Regno Unito
• Spese correnti: 0,24%
• Rendimento 12 mesi: 5,00%
L’analisi del portafoglio di questa strategia mostra che ha mantenuto un significativo sovrappeso nell’esposizione alla qualità e nell’esposizione al rendimento rispetto ai suoi concorrenti di categoria. Investe in azioni con bassa leva finanziaria e rendimenti elevati sul capitale azionario, conferendogli un’elevata esposizione alla qualità. Questi titoli tendono inoltre a pagare dividendi elevati o a essere soggetti a riacquisti. Il portafoglio – che è posizionato su 37 titoli e ha un peso relativamente elevato – è sovrappesato nei finanziari e nei materiali di base rispetto alla media della categoria, rispettivamente di 29,9 e 3,6 punti percentuali. Questo ETF mantiene un significativo vantaggio in termini di costi rispetto ai suoi concorrenti, collocandosi nel quintile con le commissioni più basse tra i suoi concorrenti (allo 0,24%) e ottenendo un rating Silver.
ETF Fidelity Global Quality Income (FGQI)
• Medaglia Morningstar: oro
• Categoria Morningstar: Global Equity Income
• Spese correnti: 0,40%
• Rendimento a 12 mesi: 2,68%
Questa strategia ha ottenuto la medaglia d’oro Morningstar. Negli ultimi tre anni ha battuto l’indice della categoria di 0,65 punti percentuali su base annua e ha sovraperformato la media della categoria di 3,1 punti percentuali. Ancora più importante, nel lungo termine la strategia ha ottenuto risultati migliori. Nell’arco di cinque anni, ha sovraperformato l’indice di 3,8 punti percentuali su base annualizzata.
La performance corretta per il rischio del fondo non fa altro che migliorarne il profilo. La classe di azioni ha sovraperformato l’indice negli ultimi cinque anni. Questi buoni risultati adeguati al rischio non si sono tradotti in una corsa più difficile per gli investitori. Questa strategia ha comportato un rischio simile a quello del benchmark, misurato dalla deviazione standard.
Il portafoglio è sovrappesato nei settori tecnologico e dei beni voluttuari rispetto alla media della categoria, rispettivamente del 4,4% e del 2,7%. I settori con una bassa esposizione rispetto ai concorrenti della categoria sono i beni di consumo difensivi e i settori dei servizi finanziari. Le spese correnti sono pari allo 0,40%.
Fidelity Emerging Markets Quality Income UCITS ETF (FEME)
• Metallo Morningstar: oro
• Categoria Morningstar: Azionari dei mercati emergenti globali
• Spese correnti: 3,62%
Questo fondo mantiene un significativo vantaggio in termini di costi rispetto ai suoi concorrenti, collocandosi nel secondo quintile di commissioni più basso tra i suoi concorrenti. La distribuzione dei due settori principali del portafoglio, industriale e dei materiali di base, è simile a quella della categoria. I settori con una bassa esposizione rispetto ai concorrenti della categoria sono la difesa dei consumatori e i servizi di comunicazione; tuttavia, le assegnazioni sono simili alla categoria. Il portafoglio è composto da 179 titoli ed è diversificato tra questi titoli. Nel suo portafoglio più recente, il 20,2% delle attività del portafoglio era concentrato nei primi 10 fondi, rispetto alla media della categoria del 35,5%.
La storia a lungo termine del fondo non è in gran parte più applicabile, poiché non è necessariamente rappresentativa della strategia attuale. La nuova squadra ha preso le redini nel marzo 2022 e, guardando le prestazioni finora, ha ottenuto risultati ammirevoli. Nell’ultimo biennio, la strategia ha reso l’1,1% a fine mese, rispetto a una perdita media dell’1,7% per i suoi concorrenti e dell’1,0% per l’indice. Nel tenere conto del rischio, la deviazione standard, una misura della variazione dei rendimenti, della strategia è stata simile a quella del benchmark nell’ultimo anno. Gli analisti di Morningstar gli attribuiscono la medaglia d’oro.
