Le sanzioni contro la Russia hanno comportato un netto aumento dell’attrattiva del renminbi cinese per alcune transazioni commerciali internazionali, in linea con gli sforzi di Pechino per aumentare l’utilizzo della valuta a scapito del dollaro statunitense.
Secondo l’ultimo rapporto sulle prospettive economiche regionali della Banca Europea per la Ricostruzione e lo Sviluppo, le crescenti tensioni geopolitiche hanno portato a crescenti volumi di scambi all’interno di blocchi di “paesi geograficamente allineati”, con le valute dei mercati emergenti che sono diventate “più comunemente utilizzate” nelle transazioni commerciali tradizionalmente dominate da il dollaro.
Nel 2016, il 10% delle esportazioni cinesi verso la Russia era in renminbi. Secondo i dati diffusi dalla BERS, alla fine del 2022 era pari al 66%.
“Le sanzioni hanno reso costosa l’elaborazione delle transazioni nelle valute occidentali”, ha detto a The Banker Beata Javorcik, capo economista della BERS, a margine dell’incontro annuale della BERS a Yerevan, in Armenia.
“Ciò ha aumentato l’attrattiva del trading in valute alternative, compreso il renminbi”.
I “paesi terzi” al di fuori dell’UE stanno utilizzando il renminbi come valuta di fatturazione, il che si collega alla discussione tra i paesi Brics – Brasile, Russia, India, Cina, Sud Africa – sull’utilizzo di valute alternative per il commercio, ha affermato Javorcik.
Secondo l’ultima analisi della BERS sulle importazioni russe, il renminbi ha aumentato la sua quota nel commercio complessivo della Russia di quasi dieci volte, dal 3,5% nel 2021 al 32,7% nel 2023. Tra le valute veicolo utilizzate per le importazioni russe, la quota del renminbi è aumentata da dallo 0,6% nel 2021 al 9,7% nel 2023.
Javorcik afferma che le sanzioni hanno “fatto venire i brividi ai paesi non allineati con l’Occidente”, il che ha aumentato l’attrattiva delle valute alternative al dollaro.
I costi e le difficoltà legate all’elaborazione delle transazioni in dollari sono anche ragioni per il crescente utilizzo del renminbi negli scambi commerciali, aggiunge. “Quando si aumenta il costo dell’utilizzo di una valuta, si aumenta l’attrattiva relativa delle alternative. A causa della situazione russa il rublo non è attraente. In questo senso, le sanzioni hanno aumentato l’attrattiva del renminbi”.
L’ultimo rapporto sulle prospettive economiche regionali della BERS evidenzia anche cambiamenti nei modelli commerciali causati dalle sanzioni russe, con il commercio tra le economie UE-BERS e Russia e Regno Unito in sostanziale calo nel 2022-2023 rispetto al 2018-2021.
Tuttavia, il commercio “intraregionale” tra le economie UE-BERS è aumentato in modo significativo. Uno dei maggiori cambiamenti nei modelli commerciali è stata la crescita del commercio “intermediato” attraverso il Caucaso e l’Asia centrale. Tuttavia, negli ultimi mesi questo commercio si è “stabilizzato su livelli elevati”, secondo l’ultimo rapporto sulle prospettive della BERS.
Il Caucaso e l’Asia centrale hanno ricevuto importanti afflussi di denaro, imprese e persone dalla Russia. “Si stima che più di un milione di individui, compresi professionisti altamente qualificati, abbiano lasciato la Russia negli ultimi due anni (le stime sull’emigrazione variano considerevolmente)”, afferma il rapporto della BERS. “Molte cose sono trasferirsi nel Caucaso e nell’Asia centrale, approfittando della vicinanza linguistica e culturale e della relativa facilità di ottenere la residenza e aprire conti bancari”.
Armenia, Georgia e Repubblica del Kirghizistan, che hanno accolto la maggior parte degli immigrati russi in rapporto alla loro popolazione, hanno visto i depositi bancari crescere di circa il 60-70%, secondo il rapporto della BERS, rispetto alla media del 2021. Tuttavia, con il ritorno dei migranti russi in patria o lo spostamento verso paesi terzi, i depositi hanno iniziato a diminuire.
La frammentazione geopolitica del commercio ha coinciso anche con notevoli cambiamenti nei modelli di investimenti diretti esteri, osserva il rapporto, con crescenti investimenti in economie “ponte” che mantengono stretti legami commerciali con blocchi economici rivali.
“Gli IDE in entrata dalla Cina verso le regioni della BERS sono aumentati notevolmente nel 2023, con annunci particolarmente grandi in Egitto, Marocco e Serbia, in settori come l’elettronica, i metalli e le energie rinnovabili”, afferma il rapporto. Nel caso del Marocco, il rapporto afferma che l’interesse della Cina nel commerciare con il paese potrebbe in parte riflettere il suo accordo di libero scambio con gli Stati Uniti, che “offre un trattamento favorevole ai sensi dell’Inflation Reduction Act”, che sovvenziona pesantemente le industrie coinvolte nella transizione energetica verde.
Anche gli investimenti diretti esteri dalla Russia all’Asia centrale sono aumentati notevolmente nel 2023, osserva il rapporto, spinti dai servizi logistici che integrano l’aumento dei livelli di commercio intermediario. “C’è stato un afflusso di capitale russo verso le aziende logistiche e di vendita al dettaglio non di vendita al dettaglio che intermediano il commercio”, ha affermato Javorcik.
