Osservando gli indici alla chiusura di ieri, potremmo avere l’impressione di aver vissuto una seduta piuttosto tranquilla. Un lunedì come tanti dove non vuole esserci nessuno. Tuttavia, se scaviamo un po’ più a fondo negli indici, ci rendiamo subito conto che gli stakeholder stanno approfittando di questi giorni tranquilli per realizzare profitti. Nvidia è la prima a prendere posizione. L’ex più grande capitalizzazione di mercato del mondo ha appena vaporizzato nell’atmosfera più di 500 miliardi di capitalizzazione di mercato in meno di una settimana, non so se la tassa sul carbonio si applica a questo livello, ma se è così, dovremmo risolvere il riscaldamento globale abbastanza rapidamente.
L’audio del 25 giugno 2024
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Nvidia
L’argomento del giorno è quindi inevitabilmente NVIDIA, come ormai da tempo. Da quando Nvidia è diventata l’azienda più trattata, l’azienda più sexy e, infine, l’amministratore delegato, Jensen Huang è ancora molto più gentile di Elon Musk. Non ancora così ricco, ma comunque molto più carino. Forse è a causa sua se l’azione del re dell’intelligenza artificiale è in (quasi) caduta libera da giovedì scorso: avevamo brevemente interrotto il ribasso prima del fine settimana, ma i venditori sono inesorabilmente tornati questo lunedì per far crollare il titolo. di quasi il 7%. Dai picchi il calo è quindi del 14% ed è quella che chiamiamo correzione.
Il motivo è forse da ricercarsi dalla parte di Jensen Huang, boss indiscusso dell’azienda e adorato dai suoi fan – visto che alcuni gli chiedono addirittura di firmare autografi sul loro petto – si scopre, però, che la ROCK STAR della tech ha venduto molte delle sue azioni personali durante la prima parte di giugno. Si trattava di vendite previste e annunciate alle autorità, quindi non c’è motivo di andare a cercare la bestiola, lui non ha venduto le sue azioni perché SA CHE IL MERCATO sta rallentando e che la crescita è in calo, ha semplicemente ha diversificato le sue posizioni e ha guadagnato un po’ di soldi per andare in vacanza quest’estate. Inoltre, l’importo sembra decisamente miserabile per chi vuole discuterne, dato che Huang ha venduto 720.000 azioni per un importo di 94,6 milioni di dollari. Il suo patrimonio attuale è poco superiore ai 100 miliardi, quindi non si può dire che abbia il panico di vendere le sue azioni…
Eppure prendiamo i profitti
Tuttavia, quando un titolo ha guadagnato il 200% dal 1° gennaio e viene scambiato al 100% della sua media mobile a 200 giorni, cosa che non è MAI accaduta nella storia dei mercati azionari mondiali – l’ultimo ad avvicinarsi a questa zona, è stato Cisco nel 2000 e sappiamo cosa è successo dopo – beh, quando un titolo viene scambiato a questi livelli e i multipli finanziari sono completamente irreali ed entro tre giorni avremo inflazione, PIL e metà dei banchieri centrali del pianeta chi parlerà… Possiamo dire in gran parte che non è del tutto stupido prendere profitti. Poi il problema è che tutti sembrano aver detto la stessa cosa nello stesso momento. Risultato: calo del 14% in tre sessioni.
Ora che è fatto, dobbiamo porci l’eterna domanda: è un’opportunità di acquisto e dovremmo “BUY THE DIP”, come si dice a Wall Street quando le cose vanno giù. Oppure dovremmo iniziare a vendere tutto perché è la fine di un ciclo, la fine di un sogno e infatti l’Intelligenza Artificiale è spazzatura! Possiamo tranquillizzarci, non è uno scherzo, è solo un nuovo settore che cerca il suo posto e alle fasi di euforia seguono le prese di beneficio perché, a dire il vero, i multipli di Nvidia e le previsioni di crescita sono ancora sconcertanti , che tu sia un fan incallito del settore o un value investor, non puoi negarlo. A dire il vero, ero lì nel 2000 quando Cisco raggiunse il massimo della sua storia e posso dirvi che gli argomenti che giustificavano la sua folle valutazione erano abbastanza vicini a quelli che hanno fatto avanzare Nvidia da mesi e che ancora giustificare le teorie degli analisti che da ieri hanno preso in mano il bastone del pellegrino per arringare le folle e dire loro che a 118 dollari NVIDIA è un regalo.
Al momento, ci sono due fazioni: quelli che pensano che Nvidia si riprenderà massicciamente e tornerà lassù e quelli che pensano che la bella storia stia finendo. Sono pochissime le mezze misure quando un titolo esce da un periodo di euforia del genere e forse la verità sta nel mezzo. Una cosa è certa: non puoi prendere un coltello che cade. Continueremo quindi a guardare Nvidia cadere finché i venditori non daranno segni di capitolazione e a quel punto potremo far emergere le argomentazioni dell’acquirente e dirci che Nvidia è Skynet ma migliore. Nel frattempo mi rendo conto che ho scritto 5.000 battute per dirvi che Nvidia è scesa del 14%. Non credo di aver mai fatto una cosa del genere in 18 anni di reportage… È ancora un segno?
Altrove nei mercati, lontano da Nvidia
Per il resto della giornata di ieri, ricorderemo ancora che la tecnologia ha fatto il suo corso e che i relatori sono quindi chiaramente in procinto di cambiare settore in attesa di saperne di più sull’economia alla fine della settimana. Va inoltre sottolineato che la Norinchukin Bank, una delle più antiche banche giapponesi, si trova in gravi difficoltà e dovrà liquidare circa 63 miliardi di titoli di stato. Lo metto qui perché circola da 24 ore sui media finanziari, ma a nessuno importa. Come tutto ciò che riguarda le banche. Tutto va ancora bene nel mondo bancario, finché Lehman e i suoi fratelli non iniziano a giocare con le opzioni. So che sono SOLO 63 miliardi e che in termini di debito americano siamo in vacanza, ma comunque. Sapendo che domani ci saranno gli stress test che verranno pubblicati e che ci sono ancora 63 banche regionali americane pronte a lanciarsi dal ponte di Brooklyn… Maledizione, 63 miliardi in titoli di Stato – 63 banche in difficoltà, tutte sovrapposizioni…
In breve, sono ancora diffidente. E visto che parliamo di banche, ricordiamoci che c’erano banche che tornavano a pieno ritmo; sono le banche francesi dopo il Raduno Nazionale di Jordan Bardella – sul serio, avranno un Primo Ministro chiamato “Jordan”… e se sarà tra tre anni, avranno un Presidente chiamato Kevin… Beh, non è questo il punto . Ieri la Marina francese ha effettuato un’operazione di seduzione con la finanza francese per far credere loro che non rovineranno il lavoro di Nono Le Maire. Bene. Allo stesso tempo, quando si vede ciò che ha fatto il clown dell’economia francese, ci si potrebbe chiedere se sia la cosa giusta da dire, ma comunque – Jean-Philippe Tanguy – chi è cosa si sta avvicinando a quello che potrebbe essere? Il ministro dell’Economia ha suggerito ieri di fare una politica economica in stile Macron, ma senza stranieri. Il che avrebbe dovuto rassicurare i mercati. Ma i mercati sembrano rassicurati soprattutto dal fatto che secondo gli ultimi sondaggi il RN non avrà la maggioranza assoluta… Tutto questo per dire che la Banca dal logo verde e la SocGen sono di nuovo in ascesa e che visibilmente, i mercati europei – che hanno meno tecnologia al loro interno e soprattutto, meno Nvidia, sono ancora in verde. Prendiamo tuttavia atto dell’attacco frontale del Fondo Muddy Waters a Eurofins Scientifique, il fondo specializzato nella ricerca di società marce allo scoperto, che ritiene che il principale azionista di Eurofins stia effettivamente dirottando il denaro del fondo truccando i suoi conti e che i profitti sarebbero notevolmente sovrastimati. Il titolo ha perso quasi quanto Nvidia, ma in un solo giorno.
Asia e Bitcoin
In Asia è esattamente come ieri: non facciamo molto in attesa dei dati di fine settimana. Ci poniamo sempre domande sulla guerra commerciale tra Europa e Cina. Ma non abbiamo ancora una risposta. Per il momento il Giappone avanza dello 0,72%, anche Hong Kong avanza ma dello 0,45% e la Cina cede lo 0,38%. Per quanto riguarda il petrolio, sono state pubblicate statistiche che mostrano che l’estate sarà pazzesca e che i consumi raggiungeranno i livelli massimi di petrolio. Ciò aiuterà sicuramente i dati sull’inflazione all’inizio dell’anno scolastico a settembre, ma andiamo avanti. Di conseguenza, questa mattina il barile si trova a 81,66 dollari, mentre l’oro è a 2.337 dollari. E poi c’è Bitcoin che viene smantellato, ieri la crypto ha toccato quota 58.000 dollari, che corrisponde alla media mobile a 200 giorni e che, in caso di rottura, riporterebbe BTC a 50.000 dollari. Per ora, le cose si stanno riprendendo e stiamo lottando per circa $ 61.000.
Nelle notizie di oggi, c’è molto da fare. Innanzitutto, per parlare bene dei mercati finanziari, il più grande toro di Wall Street, Tom Lee, stima che l’S&P arriverà a 15.000 alla fine del decennio, perché i Millennials trasformeranno l’economia. Dopo Yardeni che pensa che arriviamo a 8.000, ecco Lee che raddoppia la puntata. Personalmente scommetto su 20.000, perché quando c’è imbarazzo non c’è piacere. Altrimenti, dobbiamo ricordare che le vendite di auto elettriche usate stanno crollando poiché sempre più acquirenti si rivolgono agli ibridi. Non commento, ma non penso niente di meno. A poche ore dalla pubblicazione del rapporto sulla fiducia dei consumatori apprendiamo che le abitudini di consumo degli americani stanno cambiando e che tutto ciò potrebbe portare ad una recessione “guidata” dal consumatore. La Bank of America pensa che l’oro potrà arrivare a 3.000 nel giro di 18 mesi, Novo Nordisk sta potenziando ulteriormente la produzione del suo farmaco antiobesità e domani non mangerò più il pane con le tagliatelle.
I numeri di oggi
Per quanto riguarda le cifre del giorno, avremo il PIL della Spagna, Bowman della FED che parlerà e la fiducia dei consumatori – che personalmente attendo con ansia – per il momento i futures sono in rialzo dello 0,15% e Nvidia in ribasso dell’1,3% – già… Ouuuuhhhh, la maledizione di Cisco pesa sul gigante verde?
Per il resto vi auguro una splendida giornata e ci vediamo domani con molto piacere!
Tommaso Veillet
Investir.ch
“Non investire mai in un’azienda senza comprenderne le finanze. Le maggiori perdite azionarie provengono da aziende con bilanci poveri”. Pietro Lynch
