(BFM Bourse) – Questo venerdì la banca ha abbassato il suo giudizio sul titolo a “ponderazione online” rispetto a “sovrappeso” in precedenza.
Air France-KLM decolla questo venerdì. Venerdì pomeriggio, alla fine della seduta, l’azione del gruppo dei trasporti franco-olandese è scesa del 4,6%.
Il titolo è penalizzato da un abbassamento delle raccomandazioni della banca Barclays, passate da “sovrappeso” a “ponderazione online”, l’equivalente di “acquisto” a “neutrale”. L’azienda ha inoltre ridotto il prezzo target da 15 euro a 9,5 euro.
La banca cita esplicitamente il rischio politico in Francia per giustificare la sua decisione. “Con l’avvicinarsi delle elezioni legislative francesi nei prossimi due fine settimana, l’esito politico è incerto, ma la probabilità di un cambiamento è molto alta”, ha scritto.
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Verso le tensioni sindacali in KLM?
“Crediamo che la polarizzazione della politica francese rischi di compromettere la fiducia delle imprese e dei consumatori e di causare un possibile peggioramento dei disordini sociali, il che rappresenterebbe una sfida per i ricavi unitari di Air France”, ha affermato Barclays.
“Inoltre, l’instabilità politica rischia di infiammare le relazioni industriali, che sono state notevolmente ben gestite da Air France negli ultimi anni”, sostiene inoltre la banca.
Nel caso in cui il Raggruppamento Nazionale o il Nuovo Fronte Popolare formassero un governo, il costo del lavoro potrebbe aumentare, secondo lei.
“Qualsiasi politica protezionistica anti-globalizzazione limiterebbe i diritti di traffico delle compagnie aeree non francesi verso la Francia, il che potrebbe essere favorevole ai ricavi unitari a breve termine, ma metterebbe in discussione la capacità di Air France-KLM di mantenere le partnership internazionali sui mercati esistenti e per sviluppare nuovi mercati”, anticipa anche Barclays.
Inoltre, secondo l’establishment, potrebbe essere più difficile convincere il governo portoghese ad associare Air France-KLM alla privatizzazione della compagnia portoghese TAP in un contesto politico instabile.
Barclays menziona anche gli sviluppi politici nei Paesi Bassi, con le ripercussioni delle incertezze sulle future capacità dell’aeroporto di Schiphol, hub di KLM, che costituiscono una “sfida significativa”.
Inoltre, la banca vede altri rischi a breve termine, citando in particolare potenziali tensioni sugli assistenti di volo e sui piloti di KLM. La redditività della compagnia olandese potrebbe essere compromessa anche da una crescita più forte dei voli a corto raggio rispetto a quella dei voli a lungo raggio.
Tutto ciò porta la banca a rivedere il proprio giudizio sul valore mentre Barclays apprezza la “posizione strategica” del gruppo e la qualità del suo management.
Julien Marion – ©2024 Borsa BFM
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