Un’anteprima della giornata sui mercati asiatici.
Il “diluvio di dati” mensile della Cina dà il via lunedì alla settimana del commercio globale, con una serie di indicatori anticipatori che probabilmente daranno agli investitori una misura della portata dei problemi futuri della seconda economia mondiale.
La scorsa settimana, i prezzi alla produzione e al consumo hanno confermato che la minaccia di deflazione incombe ancora sulla Cina. Lunedì le vendite al dettaglio, gli investimenti delle imprese, la produzione industriale e i prezzi delle case forniranno un quadro più chiaro dell’attività economica.
Si prevede che la banca centrale cinese lascerà invariato il suo tasso di riferimento quando rinnoverà i prestiti a medio termine in scadenza lunedì, con il deterioramento dei margini di interesse e l’indebolimento della valuta che impediscono alle autorità di allentare la politica.
Secondo un sondaggio Reuters condotto da 31 osservatori di mercato, 30 di loro si aspettano che il tasso di prestito a medio termine a un anno venga mantenuto al 2,50%. L’unica eccezione prevede una riduzione marginale di 5 punti base.
La mossa arriva in un mercato globale generalmente ottimista, dove le speranze di un “atterraggio morbido” negli Stati Uniti, l’allentamento della Fed, la volatilità moderata e il continuo ottimismo nel settore tecnologico hanno portato Wall Street e le azioni globali a massimi storici.
La disinflazione negli Stati Uniti sembra diffondersi ai prezzi al consumo e alla produzione, e l’impatto sui tassi di mercato è chiaro: il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni ha toccato il livello più basso in due mesi venerdì e mezzo, sotto il 4,20%, e gli operatori tariffari sono completamente si prevedono due tagli di un quarto di punto quest’anno.
Si tratta di un atteggiamento accomodante rispetto alle proiezioni riviste della Fed che richiedono una riduzione quest’anno, una posizione che il presidente della Fed di Minneapolis Neel Kashkari ha ribadito domenica.
I rendimenti statunitensi più bassi potrebbero avvantaggiare i mercati asiatici ed emergenti, ma un rafforzamento del dollaro potrebbe contrastare questa tendenza. Il dollaro ha chiuso la scorsa settimana al massimo di sei settimane, e i dati di posizionamento della CFTC hanno mostrato venerdì che i fondi hanno aumentato le loro posizioni lunghe sul dollaro per la prima volta in sette settimane.
La valuta statunitense inizia la prossima settimana, in particolare contro lo yen, dopo che la cautela della Banca del Giappone venerdì sull’aumento dei tassi di interesse e sulla riduzione del suo bilancio ha portato ad un calo dello yen e dei rendimenti delle obbligazioni giapponesi.
Ciò potrebbe sostenere le azioni giapponesi lunedì.
Restano invece sotto pressione i titoli cinesi. Con lo yuan che ha toccato il livello più basso in sette mesi venerdì, le azioni hanno toccato il livello più basso in quasi due mesi.
Pechino sembra innervosirsi. Domenica l’autorità di regolamentazione del mercato finanziario cinese ha dichiarato che intensificherà la repressione delle attività di vendita allo scoperto e rafforzerà il monitoraggio delle riduzioni illegali di azioni da parte dei principali azionisti delle società quotate.
In Corea del Sud, un alto funzionario presidenziale ha affermato durante il fine settimana che la stabilizzazione dei prezzi ha creato le condizioni affinché la banca centrale possa tagliare i tassi di interesse.
Sul fronte societario, sabato Hyundai Motor India ha chiesto il permesso di quotarsi alla Borsa di Mumbai in quella che potrebbe essere la più grande IPO mai realizzata in India.
Ecco i principali sviluppi che potrebbero muovere i mercati lunedì:
– Il “dumping” dei dati cinesi (maggio)
– Ordini di macchine in Giappone (aprile)
– Commercio della Corea del Sud (maggio, rivisto)
