I rendimenti della zona euro sono scesi per la quarta sessione consecutiva martedì dopo che gli investitori hanno aumentato le loro scommesse sui tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve e della Banca Centrale Europea quest’anno, a seguito dei dati deboli sull’occupazione negli Stati Uniti venerdì.
Il rendimento delle obbligazioni tedesche a 10 anni, il punto di riferimento per la zona euro, è sceso di 5,5 punti base (pb) al 2,418%, il livello più basso dal 15 aprile.
I mercati monetari hanno scontato i tagli dei tassi della BCE nel 2024 a circa 75 punti base, un livello raggiunto la scorsa settimana dopo i dati statunitensi. Hanno scontato 45 punti base di allentamento monetario da parte della Fed, il che implica una probabilità dell’80% di una seconda riduzione nel 2024.
Una serie di dati positivi nella più grande economia del mondo aveva portato gli investitori ad aspettarsi meno di due tagli dei tassi della Fed quest’anno, in calo rispetto ai circa sette all’inizio del 2024. A causa dell’importanza dell’economia negli Stati Uniti, anche gli investitori hanno abbassato le loro aspettative nei confronti delle altre principali banche centrali.
“Ci sono pochi ostacoli al graduale calo dei rendimenti”, ha affermato Christoph Rieger, responsabile della ricerca sui tassi e sul credito presso la Commerzbank.
“Il programma leggero (dei dati) … difficilmente cambierà l’opinione secondo cui l’economia statunitense sta lentamente perdendo slancio.
Il rendimento dei titoli di Stato italiani a 10 anni è sceso di 3,5 punti base al 3,77%.
Lo spread tra i rendimenti decennali italiani e tedeschi – una misura del premio di rischio richiesto dagli investitori per detenere obbligazioni dei paesi più indebitati della zona euro – è aumentato di 4 punti base a 134,50 punti base dopo aver raggiunto 135,60, il livello più alto dal 26 aprile.
Lui brevemente
tocco
un nuovo minimo di un mese e mezzo a 120,20 lunedì.
Fitch
confermato il rating BBB del debito italiano.
I dati preliminari hanno mostrato martedì che gli ordini per BTP-valore – il nuovo titolo obbligazionario al dettaglio che l’Italia offrirà questa settimana – erano pari a 5 miliardi di euro alle 9.40 GMT del secondo giorno di offerta, in calo rispetto agli 11,5 miliardi di euro della fine del secondo. giorno dei saldi di febbraio.
Gli investitori al dettaglio hanno sostenuto la domanda di obbligazioni periferiche per mesi mentre correvano per i rendimenti più interessanti dell’ultimo decennio. I prezzi delle obbligazioni si muovono in modo inverso rispetto ai rendimenti. Il rendimento delle obbligazioni tedesche a 2 anni, più sensibili alle aspettative sui tassi di interesse, è sceso di 1 punto base al 2,904%.
I dati di martedì hanno mostrato che le esportazioni tedesche sono rimbalzate a marzo, supportate dalla forte domanda statunitense e cinese, anche se un mese deludente per gli ordini industriali ha indicato il persistere della debolezza dell’economia.
“Ci aspettiamo che l’aumento dei salari reali e l’allentamento delle condizioni finanziarie stimolino la domanda interna nei prossimi trimestri, con una rotazione dai servizi ai beni”, ha affermato Christian Schulz, vice capo economista europeo di Citi.
“Tuttavia, ci aspettiamo che lo slancio venga frenato dalla normalizzazione fiscale e dagli effetti ritardati della forte stretta monetaria”, ha aggiunto.
Lunedì i politici della BCE hanno dichiarato di essere sempre più fiduciosi nel tagliare i tassi di interesse mentre l’economia ritorna a una crescita moderata e l’inflazione sembra essere sotto controllo.
I dati del prodotto interno lordo della scorsa settimana hanno mostrato che l’economia della zona euro è cresciuta dello 0,3% nel primo trimestre, dopo una leggera recessione. L’inflazione dell’Eurozona è scesa al 2,4% ad aprile. (Segnalazione di Stefano Rebaudo e Harry Robertson; segnalazione aggiuntiva di Sara Rossi; scrittura di Andrew Heavens, Mark Potter e Paul Simao)
