La forte domanda di dollari statunitensi nel mercato dei futures non consegnabili (NDF) ha ampliato l’arbitraggio con il mercato onshore indiano, esercitando ulteriore pressione sulla rupia e spingendola vicino a un nuovo minimo storico, hanno detto giovedì i trader.
La rupia è scesa a 85,7900 per un dollaro americano, non lontano dal minimo storico di 85,8075 raggiunto venerdì scorso. Ha aperto con una nota più debole, a 85,7025, e da allora è sotto pressione.
La rupia ha costantemente toccato i minimi storici nel mese di dicembre, spinta dal rialzo dell’indice del dollaro e dei titoli del Tesoro statunitense. Il calo del tasso di crescita dell’India, il crescente deficit commerciale e il rallentamento degli afflussi di capitali hanno aggravato i suoi problemi.
In questo contesto, gli speculatori si sono riversati sul dollaro nel mercato NDF contro la rupia, creando opportunità di arbitraggio con i mercati over-the-counter (OTC) onshore.
Ad esempio, secondo i trader, il tasso NDF dollaro/rupia a un mese di giovedì era di 4-6 paisa superiore al tasso OTC onshore.
“Non è solo il tasso di un mese, c’è un buon arbitraggio tra le scadenze”, ha detto il responsabile dei cambi e dei tassi di una banca del settore privato, sottolineando che giovedì la differenza tra i due tassi si era ampliata.
“Con l’inizio del nuovo anno, sembra che il nuovo denaro funzionerà (nel mercato NDF).
Per sfruttare l’arbitraggio, i partecipanti al mercato acquistano dollaro/rupia nel mercato OTC onshore – cosa che aumenta il valore della coppia in quel mercato – e lo vendono nel mercato NDF.
“Salvo un cambiamento importante nelle prospettive del dollaro, non ci si dovrebbe aspettare un allentamento degli NDF e un funzionamento della rupia, ha detto un trader forex in una banca.
L’indice del dollaro, che si attesta ai livelli più alti degli ultimi due anni, è attualmente ben supportato dalle aspettative che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump aumenterà le tariffe commerciali.
