La produzione petrolifera canadese è in forte espansione poiché i produttori intensificano i progetti e le estrazioni grazie all’ampliamento dell’accesso al mercato e alla riduzione dei differenziali di prezzo del petrolio canadese rispetto al benchmark americano.
Il progetto Trans Mountain Expansion, ora finalmente completato e operativo dopo anni di ritardi, rappresenta un punto di svolta per i produttori di sabbie bituminose dell’Alberta, fornendo loro l’accesso ai mercati in Asia e sulla costa occidentale americana.
Limitato per anni a causa della produzione insufficiente, il petrolio canadese ha ora quasi 600.000 barili al giorno (bpd) di ulteriore accesso al mercato. L’ampliamento dell’oleodotto Trans Mountain triplica la capacità dell’oleodotto originale da 300.000 b/g a 890.000 barili al giorno per trasportare il greggio di sabbie bituminose dall’Alberta alla Columbia Britannica, sulla costa del Pacifico.
E i produttori ne traggono vantaggio. Hanno iniziato ad aumentare la produzione alla fine dello scorso anno in previsione della Trans Mountain Expansion (TMX) che inizierà nella prima metà di quest’anno. Le compagnie petrolifere canadesi stanno ora ottenendo risultati migliori in quanto lo spread per Western Canada Select (WCS), il punto di riferimento per il greggio pesante canadese venduto a Hardisty in Alberta, si è ridotto rispetto al punto di riferimento americano, West Texas Intermediate (WTI), nelle ultime settimane.
Inoltre, gli aumenti della produzione delle sabbie bituminose sono il risultato dell’espansione dei progetti operativi con le infrastrutture esistenti, che si traduce in spese in conto capitale – prelievi molto elevati per questo tipo di estrazione del greggio – inferiori a quelle necessarie per progetti di costruzione ex novo.
L’aumento della produzione di sabbie bituminose del Canada, principalmente attraverso la Trans Mountain Expansion, colloca il paese tra i principali contributori non-OPEC+ alla crescita dell’offerta globale quest’anno insieme a Stati Uniti, Guyana e Brasile.
Alcuni analisti prevedono addirittura che il Canada potrebbe essere la più importante fonte di crescita dell’offerta di petrolio, davanti agli Stati Uniti o alla Guyana.
“Salvo eventi imprevisti, il Canada potrebbe essere la principale fonte di aumento dell’offerta di petrolio a livello globale nel 2024”, ha scritto Marc Ercolao, economista presso TD Economics, in un rapporto all’inizio di quest’anno.
Quest’anno, la crescita della produzione in Canada potrebbe raggiungere i 300.000-500.000 barili al giorno, mettendo il paese in corsa per diventare la più grande fonte di crescita dell’offerta di petrolio “a livello globale”, ha affermato Ercolao.
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Le stime sulla crescita dell’offerta globale di petrolio variano a seconda delle proiezioni divergenti di meteorologi e agenzie, ma secondo l’economista il petrolio canadese potrebbe rappresentare dal 25% al 67% dell’offerta aggiuntiva nel 2024.
“Il Canada dovrebbe essere in grado di trarre vantaggio dai prezzi più alti pagati per il nostro petrolio così come dalla futura capacità di commercializzare il petrolio occidentale sui mercati internazionali”, ha aggiunto © Ercolao.
Aumento dei deflussi, prezzi più alti
Secondo i massimi dirigenti delle principali società energetiche, il TMX è destinato a far aumentare il prezzo del greggio pesante canadese negli anni a venire.
Nel 2023, il WCS è stato valutato in media 17,90 dollari in meno rispetto al WTI. All’inizio del 2024, questo divario si era ampliato fino a circa 18,50 dollari USA prima di ridursi a meno di 13 dollari USA all’inizio di aprile 2024, appena prima dell’entrata in servizio del TMX, secondo i dati indicati dal National Energy Board of Canada (NEB).
La produzione di petrolio greggio è aumentata nel Canada occidentale, con l’Alberta che raggiungerà una produzione record di 4,53 milioni di barili al giorno nel dicembre 2023. Si prevede che TMX aumenterà la capacità totale degli oleodotti nelle esportazioni di petrolio greggio del Canada occidentale del 13%, contribuendo ad allentare i vincoli di capacità sulle esportazioni gasdotti, ha osservato il regolatore il mese scorso.
In termini generali, la capacità ampliata dell’oleodotto Trans Mountain rappresenterà il 17% della capacità totale di esportazione dell’oleodotto a disposizione dei trasportatori di petrolio greggio canadesi, ha affermato.
Poiché le più grandi compagnie petrolifere canadesi hanno riportato risultati trimestrali contrastanti questa primavera, tutte si aspettano che TMX aumenti i prezzi del petrolio in Canada e diventi una risorsa importante per il settore negli anni a venire.
Drew Zieglgansberger, vicepresidente esecutivo e direttore commerciale di Cenovus Energy, ha dichiarato: “Siamo molto entusiasti, a nome dell’industria e del Canada, di avere un’altra grande risorsa a nostra disposizione”.
Le società di sabbie bituminose sovraperformano i produttori di scisto statunitensi
Gli investitori accolgono con favore il rinnovato ottimismo nel settore e i rendimenti più elevati offerti agli azionisti dai produttori canadesi.
I quattro maggiori produttori canadesi di sabbie bituminose hanno visto le loro azioni aumentare del 37% negli ultimi 12 mesi, mentre l’indice delle maggiori società americane di petrolio e gas è in calo rispetto a questa media di 19 punti percentuali, secondo i dati compilati dal Wall Street Journal. .
Sebbene i progetti relativi alle sabbie bituminose richiedano più capitali e richiedano anni per decollare, possono produrre petrolio per anni o addirittura decenni, a differenza delle formazioni di scisto negli Stati Uniti.
“Le sabbie bituminose sono costose da produrre, ma le risorse non mancano”, ha detto al Journal l’analista azionario di Wells Fargo Roger Read.
Le prospettive stanno migliorando per i produttori canadesi, almeno nel breve e medio termine. Le aziende iniziarono a premiare gli azionisti.
Ad esempio, Canadian Natural Resources ha dichiarato il mese scorso nella pubblicazione degli utili del primo trimestre: “A partire dal 2024, restituiremo il 100% del flusso di cassa disponibile agli azionisti, in linea con” Aderiamo alla nostra politica di allocazione gratuita del flusso di cassa e continuiamo a gestire l’assegnazione su base prospettica e annuale.”
Di Tsvetana Paraskova per Oilprice.com
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