Soldi e felicità | I nostri investimenti stanno distruggendo il mondo?

In Soldi e felicità, il nostro giornalista Nicolas Bérubé offre ogni domenica il suo pensiero sull’arricchimento. I suoi testi vengono inviati come newsletter il giorno successivo.

Recentemente stavo discutendo di finanza con Lyna Mansouri, conduttrice del CISM, la stazione radio dell’Università di Montreal, quando ha espresso ciò che pensano molti investitori in questi giorni.

“Voglio investire i miei soldi”, ha detto. Ma non voglio investire in aziende che distruggono il mondo. »

A volte abbiamo la sensazione di fare un patto con il diavolo quando investiamo. Sì, sappiamo che probabilmente diventeremo ricchi a lungo termine. Ma a quale costo? E i nostri investimenti stanno distruggendo il mondo?

Ho tre notizie da darti: due belle e una brutta.

La prima buona notizia è che i nostri investimenti non stanno distruggendo il mondo. Questo perché, contrariamente alla credenza popolare, quando acquistiamo le azioni di una società, i nostri soldi non finiscono nelle tasche di quella società.

Se domani mattina mi svegliassi, vendessi tutti i miei investimenti e investessi il 100% dei miei soldi in azioni petrolifere ExxonMobil, nemmeno un dollaro dei miei soldi andrebbe a ExxonMobil.

Per quello ? Quando investiamo in borsa, i nostri soldi non vanno alla società di cui deteniamo le azioni, ma alla persona o all’istituzione che deteneva le azioni prima di vendercele.

Se le persone acquistano meno benzina, la ExxonMobil realizza meno profitti e il prezzo delle sue azioni crolla, il fatto che io possieda azioni non cambierà le sorti della società. In casi estremi, potrebbe andare in bancarotta, come hanno fatto aziende “obsolete” come Sears o Kodak, e le mie azioni non farebbero alcuna differenza.

Fondi ESG

Al di là dell’impatto dei nostri dollari, molte persone si sentono a disagio nell’aprire la pagina informativa del proprio fondo e nel vedere che possiedono tutti i tipi di società che alla fine vorrebbero vedere scomparire.

Sapere che il nostro destino finanziario è in parte legato al successo delle aziende con le quali non siamo d’accordo non è l’ideale.

Questo ci porta al mio secondo punto. Negli ultimi anni sono emerse modalità di investimento “responsabili”. I prodotti più apprezzati in questa tendenza sono i fondi che tengono conto dei criteri ambientali, sociali e di governance (ESG).

I gestori che assemblano fondi ESG possono escludere diversi tipi di settori, come le armi, l’industria petrolifera, le carceri private, il gioco d’azzardo, ecc. I fondi ESG sono ora offerti dalla maggior parte degli istituti finanziari.

Ad esempio, BlackRock offre un fondo iShares bilanciato all-in-one con il 60% di azioni e il 40% di obbligazioni (GBAL), un fondo di crescita con l’80% di azioni e il 20% di obbligazioni (GGRO) e un fondo interamente azionario (GEQT). BMO offre il fondo bilanciato ZESG, composto per il 60% da azioni e per il 40% da obbligazioni.

Questi fondi contengono in proporzione più aziende tecnologiche rispetto ai fondi non ESG, quindi è probabile che siano più legati agli alti e bassi di quel settore. Ma rimangono molto diversificati, con esposizione a più di 1000 aziende in tutto il mondo. La commissione di gestione è dello 0,25% annuo per i fondi BlackRock, mentre il fondo ZESG di BMO ha una commissione di gestione dello 0,20%. Questi fondi con commissioni di gestione basse sono accessibili solo agli investitori indipendenti, coloro che acquistano essi stessi i propri investimenti tramite una piattaforma di intermediazione.

Piatto

Detto questo, i fondi ESG non sono sempre ciò che vorremmo che fossero.

Alcuni fondi ESG prevedono commissioni di gestione elevate. Ciò è particolarmente vero per i fondi SocieTerre e Desjardins. Questi fondi prevedono una commissione di gestione annuale fino al 2,39%, che comprende le spese del fondo e le commissioni di consulenza.

Inoltre, i gestori di fondi ESG a volte fanno scelte che non accontentano tutti. I fondi SocieTerre e BlackRock, ad esempio, detengono quote di RBC, una banca che finanzia in modo massiccio le compagnie petrolifere. Il fondo ZESG di BMO contiene un investimento nella società di gasdotti Enbridge.

Com’è possibile ? A rigor di termini, una banca non è un’azienda molto inquinante. Pertanto le banche tendono ad essere incluse nei fondi ESG. Accade spesso anche che questi fondi mantengano lo “studente migliore” in un settore inquinante. Colui che si sforza di essere più verde, che ha obiettivi misurabili di neutralità del carbonio, ecc.

Aziende “paria”.

Il che mi porta alla terza notizia, quella brutta.

Sono stati condotti numerosi studi sull’impatto degli investimenti ESG. Le conclusioni non sono entusiasmanti.

Uno dei concetti chiave del movimento ESG è che, escludendo le società inquinanti dai portafogli degli investitori, queste diventeranno società “paria”. A lungo termine, il loro valore di mercato azionario diminuirà. In cambio, un valore di mercato azionario inferiore avrà l’effetto di aumentare i costi di finanziamento di queste società, danneggiandone quindi i profitti.

Questa è la teoria. Come funziona in pratica?

Uno studio del 2023 del Boston College e di Yale, condiviso di recente da Benjamin Felix, direttore della ricerca e portfolio manager di PWL Capital, ha dimostrato che nel caso in cui i costi di finanziamento delle società inquinanti siano influenzati negativamente dagli investitori ESG, la prima cosa che queste società deludono è… la loro agenda ambientale.

Consulta lo studio Investimenti sostenibili controproducenti: l’elasticità all’impatto delle imprese brown e green (in inglese)

In breve, volendo “punire” le aziende inquinanti, gli investitori ESG riducono gli sforzi di queste aziende per aiutare la società e il pianeta.

Allora qual è la soluzione?

La Cassa di Risparmio Solidale Desjardins offre ai suoi membri l’opportunità di investire in rendimenti sociali. I depositi dei risparmiatori vengono utilizzati per fornire finanziamenti di solidarietà, in particolare presso associazioni, cooperative e sindacati.

Visita il sito della Caisse d’économique solidaire Desjardins

La Caisse offre attualmente un risparmio a termine di 3 anni al 4,00% annuo. Per tutti i prodotti a rendimento sociale otteniamo un rendimento medio del 2,5% per il 2023. Insomma, si tratta di investimenti sicuri… e i rendimenti lo riflettono. Con tali rendimenti, gli investitori dovrebbero risparmiare e investire più denaro per sperare di vedere i propri asset crescere e moltiplicarsi nel corso degli anni.

Il primo compito di ogni investitore è costruire un portafoglio con cui poter dormire sonni tranquilli. Investire è un’avventura troppo emozionante da intraprendere con un portafoglio inadeguato.

Se ti consentono di iniziare o continuare a investire, i fondi ESG (imperfetti) potrebbero fare al caso tuo. Anche se probabilmente non risolveranno i problemi del mondo.