Ovviamente non si tratta di una coincidenza temporale. Alla vigilia della sua assemblea generale, che promette di essere ancora una volta criticata dalle ONG che criticano la sua politica climatica e ambientale, TotalEnergies ufficializza oggi di aver superato la pietra miliare di 2 gigawatt (GW) di capacità di energia rinnovabile installata nell’Esagono. La quarta major petrolifera mondiale, che quest’anno festeggia il suo centenario, afferma di essere diventata una ” leader nella transizione energetica in Francia », con circa 400 milioni di dollari investiti in quest’area nel 2023 a livello nazionale. A livello globale, le sue capacità impiegate nell’energia eolica e solare hanno superato la soglia dei 22 GW. Un livello di cui pochi giocatori possono effettivamente vantarsi.
Ma non abbastanza per convincere gli attivisti climatici, tutt’altro. La questura di Parigi ha dovuto annunciare giovedì sera il divieto di qualsiasi manifestazione “non dichiarata” venerdì attorno alla sede di TotalEnergies a La Défense, dove il colosso petrolifero terrà la sua assemblea nel mirino della protesta ambientalista. “ La strategia climatica di TotalEnergies rimane imperfetta. Entro il 2028 due terzi dei suoi investimenti continueranno ad essere diretti al petrolio e al gas », sottolinea Antoine Bouhey, specialista TotalEnergies di Reclaim Finance. Il gruppo ha anche annunciato lo scorso settembre di voler aumentare la propria produzione di petrolio e gas del 2-3% all’anno fino al 2028. “ Ciò va contro le raccomandazioni dell’Agenzia internazionale per l’energia (IEA) che raccomanda una riduzione di circa il 20% della produzione di petrolio e gas entro il 2030 per limitare il riscaldamento globale a 1,5 gradi. », sottolinea Louis-Maxence Delaporte, analista energetico della ONG Reclaim Finance. Su questo punto la major del petrolio e del gas si distingue anche dagli altri colossi del settore. “ La BP si è impegnata a ridurre la produzione di petrolio e gas mentre la Shell intende mantenere la propria produzione di petrolio », nota Louis-Maxence Delaporte.
Cambio di tattica tra gli attivisti climatici
Altri attori, invece, ritengono che TotalEnergies sia avanti sulle questioni climatiche rispetto ai suoi concorrenti, come Shell, BP o anche Eni e Repsol. “ In termini relativi, abbiamo un’opinione ‘Best in class’ per TotalEnergies. L’argomento che prevale è la quota di investimenti indirizzata verso le energie pulite e in particolare verso l’energia elettrica. I suoi concorrenti si stanno orientando sempre più verso i biocarburanti, che sono più controversi a causa dei conflitti sull’uso del territorio o dell’impatto sulla biodiversità.spiega Marc Lavaud, analista ESG di Oddo BHF. Nel 2023, il 34% degli investimenti di TotalEnergies sarà indirizzato verso l’energia pulita, rispetto a meno del 30% per la maggior parte dei concorrenti »lui continua.
Resta il fatto che la major francese include nella sua vasta categoria “energia pulita” sia gli investimenti nelle energie rinnovabili, sia quelli nelle centrali elettriche alimentate a gas, un combustibile fossile le cui emissioni contribuiscono direttamente al riscaldamento globale! E questo, senza fornire una ripartizione molto dettagliata. Ad esempio, l’acquisizione di tre centrali elettriche a gas a ciclo combinato in Texas alla fine del 2023, per circa 635 milioni di dollari, rientra tra gli investimenti “verdi” dell’azienda.
Mentre gli attivisti climatici sono presenti ormai da diversi anni alle assemblee generali di TotalEnergies, senza che ciò comporti un cambiamento sostanziale nella strategia del gruppo, gli azionisti più impegnati mantengono la loro pressione… anche se cambiano la loro posizione. D’ora in poi non inviteranno più altri investitori a pronunciarsi contro la strategia climatica dell’azienda, durante un “Dire sul clima” [une résolution sur la stratégie climatique de l’entreprise] durante l’assemblea generale, ma opporsi direttamente al management del gruppo votando contro la rielezione di Patrick Pouyanné, il fragoroso amministratore delegato di TotalEnergies.
Si ricorda che lo scorso settembre il consiglio di amministrazione ha approvato il rinnovo del mandato di Patrick Pouyanné per altri tre anni. Ma questa approvazione dovrà ancora essere convalidata dagli azionisti che si riuniranno domani alle 14 a La Défense per l’assemblea generale annuale.
Uno sfratto improbabile ma preoccupante
Un voto a maggioranza contro questa risoluzione è uno scenario plausibile? “Pensiamo che ciò sia improbabile” stimato Marc Lavaud, mentre altri osservatori stimano questa probabilità tra il 20 e il 30%. Tale risultato non è quindi del tutto nullo. E, prova che il soggetto preoccupa: “ Il direttore generale Jacques Aschenbroich ha inviato un messaggio agli investitori invitandoli a sostenere il rinnovo di Patrick Pouyanné come amministratore delegato », rileva Marc Lavaud, per il quale “ la portata di questa preoccupazione rimane difficile da valutare “.
Un gruppo di 16 investitori, coordinati da Ofi Invest Asset Management e che rappresentano 780 miliardi di dollari di asset in gestione, ha già annunciato che voterà contro la rielezione di Patrick Pouyanné e del consiglio di amministrazione. La fondazione Ethos e diversi investitori (che rappresentano solo lo 0,9% della partecipazione di TotalEnergies) ha anche chiesto lo scorso aprile una separazione delle funzioni, con l’obiettivo di fondo di migliorare il dialogo con gli azionisti sulle questioni climatiche. Una proposta di delibera consultiva che il consiglio di amministrazione della major non ha voluto iscrivere all’ordine del giorno dell’Assemblea. Il tribunale di Nanterre, investito del caso, gli ha dato ragione.
Alcuni singoli azionisti e dipendenti potrebbero unirsi a questa cerchia ristretta di azionisti protestanti. E anche altri investitori potrebbero sollevare obiezioni su questioni di governance. “ La realtà può essere più sfumata, ma nella mentalità generale degli azionisti, la combinazione delle funzioni di presidente e direttore generale equivale a quella di giudice e giuria. Ciò spiega perché molti di loro voteranno sistematicamente contro la riconferma di un presidente del consiglio di amministrazione quando questi è anche direttore generale. », spiega Marc Lavaud.
Tuttavia, si prevede che i principali azionisti del colosso petrolifero, tra cui Crédit Agricole (che detiene circa 14,5 miliardi di azioni e obbligazioni), voteranno a favore della rielezione di Patrick Pouyanné. “ Non riteniamo che Crédit Agricole o BNP Paribas adottino una strategia in grado di rispondere alle sfide climatiche », ammette Antoine Bouhey di Reclaim Finance.
Un “volo” a Wall Street?
Tuttavia, questo attivismo non è privo di effetti. Mentre la major studia la possibilità di lasciare la Borsa di Parigi per quella di New York, molti osservatori ritengono che le pressioni degli azionisti del Vecchio Continente non siano estranee a questa riflessione. “ TotalEnergies lo ha riconosciuto anche durante la sua udienza al Senato il peso dei criteri ESG in Europa è stato uno degli elementi che hanno portato alla riduzione della base azionaria europea”, osserva Marc Lavaud. Un possibile” perdere » di cui si rammarica la ONG Reclaim Finance. “ Questa non è la soluzione che consigliamo », ammette Louis-Maxence Delaporte.
Tuttavia, nulla garantisce che il maggiore sarà più tranquillo dall’altra parte dell’Atlantico. Negli Stati Uniti, Calpers, il più grande fondo pensione americano, starebbe valutando la possibilità di votare contro la rielezione di Darren Woods, amministratore delegato di Exxon. Motivo indicato? La causa intentata da Exxon contro due dei suoi azionisti, Follow This e Arjuna Capital, perché avevano presentato una risoluzione sul clima che non è piaciuta al consiglio di amministrazione… Resta una certezza: i rapporti tra le major petrolifere e i loro azionisti non sono pronto a cedere.
