Il Partito Repubblicano ha mantenuto la sua ristretta maggioranza alla Camera dei Rappresentanti. Con quali conseguenze? Decifrazione.
Donald Trump ha iniziato a sollevare il velo sulla composizione del suo gabinetto: Marco Rubio sarà il suo prossimo segretario di Stato, Mike Waltz il suo consigliere per la sicurezza nazionale e Pete Hegseth il suo segretario alla difesa, tra le altre nomine.
Che margine di manovra?
Il presidente eletto ha condotto una campagna sull’estensione dei tagli alle imposte sul reddito personale, sulla riduzione delle imposte sulle società, sulla deregolamentazione, sulle tariffe, sui controlli sull’immigrazione e sulla revisione del ruolo degli Stati Uniti negli affari mondiali. L’onda rossa dovrebbe darle maggiore spazio di manovra per attuare questo programma.
Una maggioranza ristretta al Congresso potrebbe tuttavia ostacolare l’adozione di determinate misure, soprattutto perché il deficit di bilancio in rapporto al PIL è oggi il doppio rispetto all’inizio del primo mandato di Donald Trump. Le promesse della campagna potrebbero non essere attuate immediatamente e la legislazione approvata potrebbe essere una versione annacquata.
Tuttavia, le politiche dell’amministrazione Trump avranno probabilmente ampie implicazioni e la volatilità del mercato potrebbe aumentare man mano che questi cambiamenti prenderanno forma. Anche se l’incertezza potrebbe persistere, gli investitori dovrebbero senza dubbio rafforzare il proprio portafoglio posizionandosi su diversi trend sostenibili potenzialmente meno sensibili alla politica statunitense. Spiegazione in tre punti.
Si prevede che la remunerazione in contanti diminuirà poiché le banche centrali di tutto il mondo taglieranno ulteriormente i tassi nel prossimo anno.
- Si prevede che i tassi di interesse scenderanno ulteriormente, così come il rendimento della liquidità
L’indice dei prezzi alla produzione (PPI) nel mese di ottobre negli Stati Uniti è aumentato dello 0,2% su base mensile, rispetto a un aumento dello 0,1% a settembre, a causa in particolare dell’aumento dei costi dei servizi. In precedenza anche l’indice dei prezzi al consumo era aumentato dello 0,2% in un contesto di nuova accelerazione dell’aumento degli affitti.
Tenendo conto di questi due set di dati nelle previsioni dell’indice dei prezzi sulle spese per consumi personali (PCE), sia l’inflazione complessiva che quella core dovrebbero accelerare a ottobre.
Tuttavia, nella misura in cui gli attuali tassi di interesse sono ancora significativamente restrittivi e l’allentamento del mercato del lavoro statunitense continua, la Federal Reserve (Fed) dovrebbe restare propensa ad allentare la propria politica. Il suo presidente, Jerome Powell, ha recentemente affermato che, dato il dinamismo dell’economia americana, la Fed non ha fretta di abbassare i tassi. Tuttavia, ha chiarito che la Fed intende portare i tassi chiave entro “l’intervallo plausibile del loro livello neutrale”.
Si prevede che la remunerazione in contanti diminuirà poiché le banche centrali di tutto il mondo taglieranno ulteriormente i tassi nel prossimo anno. Gli investitori con una liquidità significativa farebbero bene a guardare alle obbligazioni investment grade, alle strategie obbligazionarie diversificate e alle strategie azionarie focalizzate su titoli value per migliorare il livello di reddito nel loro portafoglio.
- Si prevede che la tendenza secolare dell’intelligenza artificiale continuerà a guidare la crescita
L’amministratore delegato di Microsoft Satya Nadella ha dichiarato durante la recente teleconferenza sugli utili della società che la crescente adozione dell’intelligenza artificiale (AI) “da parte dei clienti di tutti i settori” sarebbe una leva per la creazione di valore.
Il suo omologo di Alphabet, Sundar Pichai, ha sottolineato che l’intelligenza artificiale consente agli ingegneri di Google di “fare di più e andare più velocemente”. A giudicare dalla determinazione dei giganti tecnologici a investire nell’intelligenza artificiale, siamo senza dubbio solo all’inizio di un formidabile boom degli investimenti in un contesto di progressi tecnologici che potrebbero sconvolgere profondamente interi settori economici.
La creazione di valore guidata dall’intelligenza artificiale potrebbe ammontare a 1,16 trilioni di dollari entro il 2027 e agli investitori verrà consigliato di acquisire un’esposizione sufficiente a titoli di qualità nei segmenti dei semiconduttori e dei giganti della tecnologia.
- L’oro dovrebbe rimanere un’efficace copertura del portafoglio
I prezzi dell’oro sono scesi di circa l’8% dalla fine di ottobre, mentre i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi e il dollaro hanno continuato a salire dopo la vittoria di Donald Trump. Questa correzione sembra eccessiva e i fondamentali dovrebbero rimanere favorevoli all’oro. Ad esempio, la continua riduzione dei tassi di riferimento negli Stati Uniti dovrebbe stimolare gli acquisti di ETF.
La prospettiva di un’amministrazione Trump potrebbe incoraggiare più che mai le banche centrali a diversificare le proprie riserve lontano dal dollaro e stimolare la domanda da parte degli investitori privati che cercano di proteggersi. UBS Research mantiene il suo obiettivo di prezzo di 2.900 dollari l’oncia nel dicembre 2025.
Diversifica il tuo portafoglio
Inoltre, UBS Research continua a credere che un portafoglio ben diversificato sia il modo più efficace per gestire i rischi a breve termine, consentendo al tempo stesso un apprezzamento del capitale a lungo termine.
Gli investitori farebbero bene a considerare anche asset alternativi, purché siano in grado di tollerare i rischi intrinseci come l’illiquidità e la leva finanziaria.
