Gli speculatori hanno scommesso al ribasso sul grano di Chicago per quasi due anni, ma il clima eccessivamente secco in Russia, uno dei principali esportatori, così come le preoccupazioni su altri raccolti di grano in tutto il mondo hanno recentemente innescato pesanti coperture.
Nella settimana terminata il 30 aprile, i gestori dei fondi hanno ridotto la loro posizione corta netta in futures e opzioni sul grano CBOT a 47.866 contratti, in calo rispetto ai 76.184 della settimana precedente, che rappresenta la loro posizione meno ribassista sul grano da luglio.
La storia ha fortemente suggerito gli ultimi movimenti di fondi. Ogni volta che i fondi sono stati nettamente ribassisti sul grano in questo periodo dell’anno, sono stati costretti ad abbandonare le loro posizioni short per almeno due settimane tra aprile e giugno, ma non è così. Non è necessaria la posizione short netta scomparire completamente, come è avvenuto l’anno scorso.
Nella settimana terminata il 30 aprile, i futures del grano CBOT sono rimasti praticamente invariati, nonostante siano aumentati fino al 5%. Le previsioni di pioggia per la Russia hanno innescato l’allentamento della scorsa settimana, ma le piogge hanno deluso e le previsioni erano di nuovo asciutte entro la fine della settimana, spingendo i futures su un altro 3% alla fine della settimana nelle ultime tre sessioni.
Altri gusti di grano sono stati coinvolti nella breve copertura della scorsa settimana. Nei futures e nelle opzioni del grano di Minneapolis, i gestori finanziari hanno ridotto la loro posizione corta netta a 9.294 contratti al 30 aprile, dai 24.556 della settimana prima, con un aumento del 5% nei futures. Questa cifra riflette gli acquisti netti due volte più grandi rispetto al precedente record settimanale.
Nei futures e nelle opzioni del grano di Kansas City, i gestori finanziari hanno ridotto la loro posizione corta netta a 29.610 contratti dai 48.208 della settimana precedente, segnando una delle più grandi serie di acquisti settimanali mai registrate. Anche i futures di Kansas City e Minneapolis sono aumentati tra mercoledì e venerdì, ma in misura minore rispetto a quelli di Chicago.
I futures del mais CBOT sono scesi dell’1,3% nella settimana terminata il 30 aprile e hanno registrato al massimo un rialzo minimo, ma gli speculatori hanno coperto le loro posizioni short, come per il grano. La posizione corta netta dell’argento gestito nel mais è scesa a 218.040 contratti futures e opzioni, il livello più basso dall’inizio di gennaio, da 238.546 della settimana prima.
Venerdì, il mais più attivo ha raggiunto il livello più alto dal 4 gennaio, ma si è stabilizzato lontano da quel picco a 4,60-1/4 dollari allo staio, portando guadagni in tre sessioni. La forza del grano, la debolezza del dollaro e le inondazioni che hanno interrotto il raccolto nel sud del Brasile hanno sostenuto il mais alla fine della settimana.
SEMI OLEOSI
La scorsa settimana, i prodotti a base di soia CBOT hanno continuato a muoversi in direzioni opposte, con l’olio di soia in calo di oltre il 6% e la farina di soia in aumento di quasi il 2% dopo un aumento del 4%. Entrambi i contratti hanno toccato i minimi pluriennali quest’anno, il pasto a febbraio e il petrolio martedì.
Durante la settimana terminata il 30 aprile, i gestori dei fondi hanno effettuato significativi acquisti netti di farina di soia sul CBOT per la quarta settimana consecutiva, aumentando la loro posizione lunga netta a 43.596 contratti futures e contratti di opzione, rispetto ai 19.681 della settimana precedente. Questo aumento è dovuto sia alla copertura corta che alle nuove posizioni lunghe, e rappresenta la posizione più rialzista nel mercato della farina di semi oleosi da dicembre.
Per quanto riguarda l’olio di soia, al 30 aprile i gestori dei fondi hanno stabilito la loro posizione più ribassista da maggio 2019, portando la loro posizione corta netta a 66.882 contratti futures e opzioni, rispetto ai 49.528 della settimana precedente. Ciò è dovuto principalmente alle nuove posizioni corte lorde.
Il calo dell’1,6% della soia CBOT nella settimana terminata il 30 aprile ha avuto un impatto minimo sulla massiccia posizione corta netta dei gestori dei fondi, che è aumentata di soli 222 contratti a 149.236 contratti su futures e opzioni. Questa cifra è identica a quella della stessa data nel 2019.
La soia e la farina di soia sono aumentate alla fine della scorsa settimana in seguito allo sciopero dei lavoratori portuali in Argentina e alle inondazioni in Brasile, che potrebbero aver ridotto la produzione di soia nello stato del 15%. Tra mercoledì e venerdì i fagioli sono aumentati del 4,5% e la farina del 5,8%, mentre l’olio ha registrato solo un leggero incremento. Karen Braun è un’analista di mercato per Reuters. Le opinioni sopra espresse sono sue.
