“Nel complesso, l’inflazione di fondo nei beni è diminuita costantemente, ma nei servizi è stata più persistente, rimanendo significativamente al di sopra delle medie pre-pandemia nella maggior parte dei paesi”, afferma il rapporto OCSE di maggio 2024.
Ci sono segnali che le prospettive globali hanno iniziato a migliorare, anche se la crescita rimane modesta. L’impatto della politica monetaria più restrittiva persiste, in particolare sui mercati immobiliare e creditizio, ma l’attività globale appare relativamente resiliente, l’inflazione sta scendendo più rapidamente del previsto e, nel settore privato, la fiducia si sta riprendendo”.
Questa è l’analisi pubblicata nel rapporto Economic Outlook dell’OCSE per maggio 2024. Gli editori di questo rapporto lo percepiscono come “l’inizio di una ripresa”. In effetti, gli squilibri tra domanda e offerta nei mercati del lavoro si stanno “allentando”, con la disoccupazione che “rimane ai minimi storici o è vicina”.
Secondo la stessa fonte, i redditi reali hanno iniziato a riprendersi e, parallelamente alla moderazione dell’inflazione, la crescita del commercio è tornata positiva. Questo testo rileva che gli sviluppi “differiscono sempre” da paese a paese, con una forte crescita negli Stati Uniti e in molte economie di mercato emergenti che “compensano performance più deboli” in molte economie avanzate, soprattutto in Europa.
Nel 2023, la crescita globale è continuata a un tasso annuo superiore al 3%, mentre la crescita del PIL globale dovrebbe essere del 3,1% nel 2024 e del 3,2% nel 2025. “Questo ritmo è inferiore a quello osservato nel decennio precedente la crisi finanziaria globale, ma vicino alle attuali stime dei tassi di crescita potenziali sia nelle economie avanzate che in quelle emergenti”, osserva il rapporto.
L’inflazione, dal canto suo, sta scendendo verso i tassi fissati, ma le tensioni persistono. Si sottolinea che l’inflazione complessiva è scesa rapidamente nella maggior parte delle economie nel 2023, sotto l’effetto “dell’inasprimento delle politiche monetarie, del calo dei prezzi energetici e del continuo allentamento delle tensioni a livello delle catene di approvvigionamento.
Ha aggiunto che anche l’aumento dei prezzi dei prodotti alimentari è diminuito drasticamente nella maggior parte dei paesi, “i buoni raccolti di colture essenziali, come il grano o il mais, hanno provocato un rapido calo dei prezzi rispetto ai picchi raggiunti” dopo l’inizio della guerra in Ucraina .
«Nel complesso, è stato indicato, l’inflazione di fondo dei beni è diminuita costantemente, ma nei servizi è stata più persistente, rimanendo significativamente al di sopra delle medie registrate prima della pandemia nella maggior parte dei paesi ».
Si prevede una leggera stretta di bilancio
Il rapporto dell’OCSE evidenzia che l’intelligenza artificiale (AI) potrebbe stimolare la crescita tendenziale della produttività e accelerare l’innovazione, anche se ammette che è molto difficile stimare l’impatto sulla produttività. “La percentuale di aziende che utilizzano l’intelligenza artificiale è cresciuta rapidamente, ma la maggior parte di esse sono di grandi dimensioni”, ha affermato.
Il rapporto in questione incoraggia le autorità monetarie a rimanere caute in modo che possano continuare a guidare la politica monetaria in modo da garantire un controllo duraturo delle pressioni inflazionistiche sottostanti. “Se l’inflazione continua a scendere, è stato spiegato, si potrebbe avviare una riduzione dei tassi di riferimento nominali, ma l’orientamento della politica monetaria dovrebbe rimanere restrittivo per qualche tempo a venire.
Il ritmo e l’entità dei tagli dei tassi dipenderanno dai dati e potrebbero variare da un paese all’altro a seconda delle condizioni economiche”.
Per quanto riguarda le proiezioni di bilancio 2024-2025, in molti paesi si prevede una leggera stretta di bilancio, con le autorità pubbliche che inizieranno a ripristinare un margine di manovra di bilancio.
Secondo la stessa fonte, la politica fiscale deve affrontare le crescenti tensioni per garantire la sostenibilità del debito. Si sostiene inoltre che si prevede che il rapporto debito pubblico/PIL continuerà ad aumentare in molti paesi.
“Le autorità pubbliche si trovano ad affrontare crescenti difficoltà di bilancio, dovute all’aumento del costo del servizio del debito e alle ulteriori notevoli pressioni sulla spesa previste a causa dell’invecchiamento demografico, dell’attenuazione del cambiamento climatico e dell’adattamento alle sue conseguenze, così come le spese militari e la necessità di finanziare nuove riforme”, è stato indicato.
