Martedì le autorità cinesi hanno assicurato di essere “pienamente fiduciose” nel raggiungimento dell’obiettivo di crescita del PIL nel 2024, ma non hanno svelato nuove misure per rilanciare l’economia, deludendo i mercati.
“Siamo pienamente fiduciosi di raggiungere gli obiettivi di sviluppo economico e sociale quest’anno”, ha affermato Zheng Shanjie, presidente della Commissione nazionale per lo sviluppo e la riforma (NDRC), in una conferenza stampa a Pechino.
“Abbiamo anche piena fiducia nel perseguimento di uno sviluppo stabile, sano e sostenibile”, ha aggiunto.
Questa conferenza era molto attesa, con gli investitori che speravano in nuove misure per rilanciare l’economia, dieci giorni dopo una prima salva che aveva fatto balzare i mercati azionari.
Ma alla fine ha deluso, con gli alti funzionari della Commissione che non hanno annunciato nuove misure nonostante le difficoltà in cui versa l’economia cinese, principalmente una crisi immobiliare e un rallentamento dei consumi delle famiglie.
La seconda economia mondiale si è posta quest’anno un obiettivo di crescita intorno al 5%, una cifra considerata ottimistica da molti analisti perché il Paese stenta a ripartire dalla fine del Covid.
Martedì le borse di Shanghai e Shenzhen hanno aperto in rialzo di oltre il 10%.
Ma questi guadagni sono stati parzialmente cancellati, a causa della mancanza di un annuncio importante durante la conferenza stampa. A mezzogiorno la Borsa di Shanghai ha guadagnato il 4,8% e quella di Shenzhen il 7,7%. La Borsa di Hong Kong ha perso oltre il 5%.
Rilancio immobiliare
Dopo gli scarsi annunci degli ultimi mesi senza alcun effetto apparente, alla fine di settembre le autorità cinesi hanno presentato misure di una portata senza precedenti negli ultimi anni, tra cui riduzioni dei tassi e prestiti immobiliari più accessibili.
Descritto da un analista come uno “stimolo bazooka”, il pacchetto di misure ha fatto schizzare i mercati azionari di Hong Kong e della Cina continentale di oltre il 20%.
La maggior parte delle misure annunciate finora hanno preso di mira il settore immobiliare, a lungo motore della crescita cinese ma ora in profonda crisi, come gli sviluppatori Country Garden ed Evergrande, pesantemente indebitati e sull’orlo della bancarotta.
La Banca Centrale ha ridotto in particolare il tasso d’interesse a un anno presso gli istituti finanziari, ha ridotto il contributo richiesto per un mutuo immobiliare e ha abbassato anche i tassi ipotecari esistenti.
Diverse metropoli cinesi hanno inoltre annunciato la rimozione di alcune restrizioni locali percepite come un ostacolo all’acquisto di immobili, in particolare a Pechino, Shanghai, Canton e Shenzhen.
“Riforme strutturali”
“Nel complesso, guardando l’attuale sviluppo e le previsioni di sviluppo, i fondamenti dello sviluppo economico del nostro Paese non sono cambiati”, ha assicurato martedì Zheng Shanjie.
“Con la continua attuazione di varie politiche, in particolare di pacchetti di misure progressiste, le aspettative del mercato sono recentemente migliorate in modo significativo”, ha affermato.
Gli analisti speravano in nuove misure, in particolare nel sostegno fiscale, come un’emissione obbligazionaria su larga scala o politiche a sostegno dei consumi delle famiglie.
Ma avvertono anche che saranno necessarie riforme più profonde del sistema economico cinese per ridurre il debito nel settore immobiliare e rilanciare i consumi, rimuovendo così i principali ostacoli alla crescita.
“A meno che la Cina non introduca riforme strutturali per rilanciare i consumi – dai sussidi di disoccupazione alle pensioni di anzianità – non penso che vedremo un grande cambiamento”, ha previsto l’economista Alicia Garcia Herrero prima della conferenza di martedì responsabile della regione Asia-Pacifico a Natixis.
Per l’analista Shehzad Qazi, della società China Beige Book, specializzata in economia, nel breve periodo la crescita sarà effettivamente raggiunta: “L’economia cinese non è in crisi e (Pechino) non ha bisogno di “annunciare un ampio programma di spesa fiscale per il resto del 2024 per aiutare la Cina a raggiungere il suo obiettivo di Pil.”
Ma a lungo termine si dovrà sicuramente fare di più, avverte.
“La vera domanda è se Pechino annuncerà un programma di spesa in più fasi per il 2025 e oltre, che includa la risoluzione dei problemi strutturali che frenano la transizione dell’economia verso un modello guidato dai consumi”.
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