Goldman Sachs prevede che il prezzo dell’oro raggiungerà i 3.000 dollari entro la metà del 2026

(Reuters) – Goldman Sachs stima che un’oncia d’oro raggiungerà il prezzo di 3.000 dollari solo nel secondo trimestre del 2026, rispetto a una previsione precedente per dicembre 2025, a causa di un taglio dei tassi inferiore alle attese da parte della Federal Reserve americana. (Fed) peserà sul metallo prezioso.

“I nostri economisti statunitensi ora si aspettano 75 punti base di taglio dei tassi nel 2025 (rispetto ai 100 punti base precedentemente previsti) con un tasso terminale leggermente più alto, dal 3,5% al ​​3,75%. Ciò si tradurrebbe in un rallentamento del ritmo degli acquisti di oro da parte degli ETF (fondi quotati), che ci allontana ulteriormente dal raggiungimento del nostro obiettivo di 3.000 dollari per oncia d’oro”, ha affermato la banca in una nota pubblicata domenica.

Entro il secondo trimestre del 2026, l’oro dovrebbe aumentare del 14% per raggiungere l’obiettivo degli analisti, un aumento legato principalmente alla domanda strutturalmente più elevata da parte delle banche centrali, spiega Goldman Sachs.

L’oro ha toccato il massimo storico di 2.790,15 dollari l’oncia in ottobre, spinto dal taglio dei tassi della Fed e dall’escalation delle tensioni geopolitiche.

Dopo aver tagliato i tassi tre volte nel 2024, la banca centrale americana ha dichiarato a dicembre che taglierà i tassi solo due volte nel 2025 poiché l’inflazione rimane persistente.

Il prezzo dell’oro è sceso di oltre il 5% dal suo massimo storico e viene scambiato a circa 2.630 dollari alle 11:10 GMT di lunedì.

Entro la fine del 2025, l’oro dovrebbe raggiungere i 2.910 dollari, prevede la banca.

“Le forze opposte – la domanda speculativa più debole e gli acquisti strutturalmente più elevati da parte delle banche centrali – si sono controbilanciate a vicenda, mantenendo i prezzi dell’oro in un range stabile negli ultimi mesi”, scrive la banca, aggiungendo che la domanda di ETF non è aumentata tanto quanto previsto.

Il principale rischio al ribasso per le previsioni per il 2026 sarebbe un tasso di interesse della Fed mantenuto a un livello restrittivo per un periodo più lungo, ha affermato Goldman Sachs. Se la Fed non tagliasse il tasso di interesse, il prezzo dell’oro raggiungerebbe solo i 2.910 dollari entro maggio del prossimo anno, ha aggiunto.

“Vediamo anche un rischio al rialzo per le nostre previsioni sul prezzo dell’oro legato al suo ruolo di copertura per i due principali scenari negativi per l’economia statunitense, un’escalation tariffaria e una rinnovata preoccupazione del mercato sulla sostenibilità fiscale”, conclude la banca.

(Segnalazione di Anushree Mukherjee e Swati Verma a Bangalore, versione francese Corentin Chappron, montaggio di Kate Entringer)