Trump e Putin fanno salire i prezzi dell’oro

L’anno prossimo un’oncia d’oro potrebbe avvicinarsi alla soglia dei 3.000 dollari. Gli esperti spiegano questo aumento con le tensioni geopolitiche e le decisioni delle banche centrali sui tassi di interesse.

Pascal Michel / ch media

Si prevede che il prezzo dell’oro batterà nuovamente i record l’anno prossimo. In ogni caso è questo ciò che ha in mente il gruppo tedesco Heraeus, uno dei leader mondiali nel commercio dei metalli preziosi. È lui il proprietario della raffineria d’oro Argor-Heraeus in Ticino.

Gli esperti prevedono che il prezzo per oncia (31,1 grammi) oscillerà tra 2.450 e 2.950 dollari. Al vertice di questa fascia batteremo addirittura un record. Nel 2024 abbiamo registrato un tetto di 2800 dollari l’oncia.

Vale la pena prestare attenzione perché l’oro ha una base molto solida. Come bene rifugio, la sua richiesta si è intensificata quest’anno di fronte a guerre e crisi. Il prezzo ha raggiunto livelli prima inimmaginabili, nonostante gli alti tassi di interesse. E anche nonostante l’oro avesse lo svantaggio di essere un investimento senza interessi.

Il dollaro si indebolirà

La previsione “forte” di Heraeus si basa anche su una trasformazione favorevole del contesto dei tassi di interesse nel 2025: le banche centrali ritengono di aver combattuto l’inflazione e probabilmente abbasseranno i tassi. Ciò renderà l’oro doppiamente attraente. In primo luogo, non rappresenterà più l’unico investimento senza interessi, perché anche altri investimenti renderanno meno. In secondo luogo, il dollaro si indebolirà, rendendo il metallo prezioso più accessibile.

Gli esperti adducono altre ragioni per spiegare la persistenza di una forte domanda. Le banche centrali dovrebbero continuare ad accumulare consistenti riserve auree. Heraeus prevede che ne acquisteranno circa 1.000 tonnellatecome gli anni precedenti. O un quinto della domanda globale.

Avrà effetto anche il ritorno di Donald Trump alla Casa Bianca il 20 gennaio un impatto. Le politiche casuali dei repubblicani potrebbero esacerbare le tensioni geopolitiche e rafforzare la domanda di oro come rifugio sicuro. In Medio Oriente, in particolare, la caduta di Bashar al-Assad ha dimostrato quanto velocemente possano cambiare gli equilibri di potere. In questo contesto, un presidente americano poco prevedibile non è garanzia di stabilità, anzi.

Allo stesso tempo, Trump ha fatto promesse elettorali ambiziose, come massicci tagli fiscali per i ricchi. Potrà mantenerlo solo aggravando ulteriormente un debito pubblico già colossale. I dazi doganali punitivi annunciati potrebbero anche aumentare l’inflazione. Un aumento che in linea di principio contribuisce ad aumentare il prezzo dell’oro, perché agli investitori piace proteggersi con qualcosa di stabile.

Allo stesso modo, anche se ad un livello relativamente più basso, l’argento potrebbe registrare un rialzo ancora più marcato. Secondo le previsioni di Heraeus, il prezzo di un’oncia potrebbe raggiungere i 40 dollari. Driver principale: la domanda del settore. Il fotovoltaico cinese, in particolare, acquista denaro in massa per i suoi pannelli solari. Come l’oro, anche l’argento dovrebbe beneficiare dell’annunciato calo dei tassi di interesse. Inoltre, secondo gli esperti, il suo livello per il momento resta sottostimato. “Nelle future fasi dei mercati rialzisti, l’argento potrebbe tendere a sovraperformare l’oro”.

(Tradotto e adattato da Valentine Zenker)