A fine aprile, il prezzo di una tonnellata di nichel al London Metal Exchange (LME) ha raggiunto quasi 20.000 dollari, il livello più alto da settembre 2023. Dal minimo di febbraio (sotto i 15.000 dollari), si è apprezzato di oltre un terzo. Anche i prezzi della maggior parte degli altri metalli di base hanno registrato una ripresa.
La domanda, che da tempo non preoccupava, spiega queste riprese. Per quanto riguarda il nichel, circa due terzi della produzione sono concentrati nel settore dell’acciaio e il 16% nelle batterie per veicoli elettrici, soprattutto in Cina, il maggior consumatore. Altro fattore di incremento è la decisione del Regno Unito e degli Stati Uniti di non autorizzare più, dal 13 aprile, nichel, rame e alluminio estratti in Russia rispettivamente sul LME e sul Chicago Mercantile Exchange (CME). La misura fa parte delle nuove sanzioni contro la Russia. Il paese rappresenta il 6% della produzione globale di nichel e il 14% del nichel di classe 1 ad elevata purezza.
Se il mercato del nichel è in eccesso, è soprattutto perché Cina e Indonesia (insieme rappresentano il 70% della produzione mondiale), grazie a costi energetici relativamente bassi, un buon mercato della forza lavoro e standard ambientali meno rigorosi che altrove – a differenza dell’Australia, dove la vitalità del nichel le miniere sono quindi messe in discussione: produrle in massa.
Si prevede che oscillerà di più
Poiché si prevede che quest’anno l’offerta di nichel rimarrà in surplus, il suo prezzo non dovrebbe aumentare bruscamente. A meno che i paesi non dovessero ridurre la propria produzione nel tentativo di ristabilire l’equilibrio o se non si assistesse ad un’escalation dei conflitti geopolitici. A nostro avviso, il suo prezzo diventerà più volatile nei prossimi mesi.
Le nuove posizioni lunghe sono speculative in questo momento. Un calo del prezzo del nichel verso i 15.000 dollari per tonnellata o meno fornirebbe una finestra di ingresso. Ad esempio attraverso il WisdomTree Nickel ETC (ISIN GB00B15KY211), che ha come sottostante il Bloomberg Nickel Subindex, un indice che replica l’evoluzione dei prezzi dei contratti futures sul nichel sul LME. Per l’investitore belga, la quotazione in euro dello Xetra (ticker OD7M) è il più interessante.
