Barkin della Fed: porre fine all’inflazione richiederà probabilmente un calo della domanda

Barkin della Fed: porre fine all’inflazione richiederà probabilmente un calo della domanda
Barkin della Fed: porre fine all’inflazione richiederà probabilmente un calo della domanda
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Il presidente della Federal Reserve di Richmond, Thomas Barkin, ha dichiarato lunedì che per porre fine alla lotta contro l’inflazione sarà probabilmente necessario un duro colpo alla domanda dopo un anno in cui le pressioni sui prezzi sui tassi di disoccupazione statunitensi si sono allentate in gran parte grazie ai miglioramenti dal lato dell’offerta dell’economia, con un tasso di disoccupazione a malapena mutevole.

“Abbiamo avuto molti benefici dal lato dell’offerta lo scorso anno”, ha detto Barkin, sottolineando che un aumento dell’immigrazione e un balzo della produttività hanno permesso all’economia di crescere rapidamente e creare posti di lavoro, consentendo allo stesso tempo all’inflazione di scendere rapidamente.

Ma dal momento che il ritmo degli aumenti dei prezzi potrebbe arrestarsi a un ritmo superiore all’obiettivo della Fed, “tendo a pensare che avremo bisogno di un po’ più di sostegno da parte della domanda per tornare all’obiettivo”, ha detto Barkin nei commenti ai giornalisti dopo un evento presso il Rotary Club di Columbia.

Ha detto di essere “ottimista” sul fatto che l’attuale livello del tasso di riferimento, mantenuto all’interno di un range compreso tra il 5,25% e il 5,5% da luglio, sarà sufficiente per fare il lavoro, e che non vede un surriscaldamento dell’economia.

Ma ha anche affermato che il suo sentimento riguardo ai rischi che la Fed deve affrontare è bilanciato dal fatto che l’inflazione si sta rivelando più difficile da controllare del previsto.

“Sono ancora a favore dell’inflazione”, ha detto Barkin. “È un ritorno difficile… Non significa che non ce la farai. Significa solo che ci vuole del tempo […] convincere i responsabili della fissazione dei prezzi che in realtà non hanno la possibilità” di effettuare aumenti aggressivi.

Barkin ha votato sulla politica dei tassi di interesse quest’anno e ha sostenuto la decisione della Fed, durante la riunione della scorsa settimana, di mantenere i tassi invariati.

I suoi commenti sulla domanda suggeriscono che la fase finale del controllo dell’inflazione potrebbe dipendere dal tipo di colpo alla crescita economica – e quindi al mercato del lavoro – che i politici speravano di evitare.

A marzo, l’indice dei prezzi delle spese per consumi personali, la misura dell’inflazione preferita dalla Fed, era in aumento a un tasso annuo del 2,7%, ben al di sotto dei picchi raggiunti nel 2022, ma in gran parte stagnante durante i primi mesi dell’anno.

Barkin ha affermato di ritenere ancora forte la domanda nell’economia, ma ha aggiunto che il tipo di rallentamento necessario per porre fine alla battaglia della Fed contro l’inflazione non necessitava di essere così profondo.

“Se l’economia si raffredda, non deve essere così doloroso come il forte rallentamento che abbiamo visto tra il 2007 e il 2009, per esempio”, ha detto.

Dato che l’economia sembra così resiliente, il tasso di disoccupazione è al 3,9% e la crescita dell’occupazione potrebbe iniziare ad avvicinarsi ai livelli pre-pandemia, Barkin ha affermato che la Fed potrebbe permettersi di aspettare ed essere sicura che l’inflazione riprenda a scendere.

L’inizio dell’anno “ha solo confermato il valore della determinazione della Fed”, ha detto Barkin nel suo discorso. “L’economia si sta muovendo verso un migliore equilibrio, ma nessuno vuole un ritorno dell’inflazione. Abbiamo detto che vogliamo acquisire maggiore fiducia che l’inflazione si stia avvicinando in modo sostenibile al nostro obiettivo. E contando Data la forza del mercato del lavoro, abbiamo tempo per guadagnare questa fiducia”.

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