(Aggiornato con i commenti degli analisti)
di Rae Wee e Vidya Ranganathan
Lunedì lo yen si è apprezzato rispetto al dollaro, dopo essersi indebolito significativamente all’inizio della sessione, con gli operatori che hanno citato l’intervento a sostegno della valuta da parte del governo giapponese.
Il dollaro è sceso a 156,27 yen alle 05:38 GMT, dal massimo di 160,245 toccato all’inizio della sessione.
Secondo fonti di mercato, le banche giapponesi stavano vendendo dollari contro yen.
“Questo rimbalzo ha tutte le caratteristiche di un intervento della Banca del Giappone e quale momento migliore per farlo se non un giorno festivo giapponese? La liquidità è più debole e l’intervento della Banca del Giappone più efficace”, ritiene Tony Sycamore, analista di IG . Il 29 aprile è un giorno festivo in Giappone.
“Non commenterò immediatamente”, ha detto lunedì il vice ministro delle Finanze responsabile degli affari esteri Masato Kanda.
I mercati sono alla ricerca di qualsiasi segnale di intervento per sostenere lo yen, che ha perso l’11% nel 2024 contro il dollaro e tocca regolarmente i minimi da 34 anni.
DIVARIO TARIFFARIO
“Sapremo solo più tardi se si tratta effettivamente di un intervento”, afferma Mahjabeen Zaman, capo della ricerca sui cambi presso ANZ.
“Negli interventi precedenti, abbiamo visto che la reazione immediata dello yen è stata quella di muoversi di qualche yen, ma poi è tornato a livelli coerenti con i fondamentali, e penso che il principale motore della coppia sia il differenziale di performance tra gli Stati Uniti e Giappone.
Lo spread tra il rendimento dei sovrani americani e quelli giapponesi a 10, infatti, rimane elevato, a 375 punti base, e continua a mettere pressione sulla valuta.
Un divario così ampio “potrebbe suggerire che l’intervento potrebbe non essere così efficace” come sperato, secondo Christopher Wong, stratega dell’OCBC.
“Gli interventi sui cambi accompagnati da dichiarazioni della banca centrale sull’urgenza di normalizzare la politica monetaria potrebbero essere più efficaci”, aggiunge lo stratega.
La banca centrale del Giappone ha posto fine ai tassi negativi solo nel 2024, quando le banche centrali di tutto il mondo hanno aumentato i tassi a livelli significativi per arginare l’ondata di inflazione.
“Il movimento di oggi, se fosse effettivamente innescato dall’intervento delle autorità, potrebbe ripetersi”, ha affermato Nicholas Chia, stratega per l’Asia presso la Standard Chartered Bank.
“Se la coppia raggiungesse nuovamente i 160 yen per dollaro, il Ministero delle Finanze potrebbe intervenire nuovamente. In un certo senso, il livello di 160 rappresenta una nuova linea rossa per le autorità.”
Il governo giapponese è intervenuto per sostenere la sua valuta tre volte nel 2022, quando aveva superato i 152 yen per dollaro.
Quando il governo decide di intervenire, il Ministero delle Finanze emette un ordine di intervento sul mercato, attuato dalla banca centrale che attinge alle riserve valutarie per acquistare yen.
(Report del team Reuters Markets, versione francese Corentin Chappron, editing di Kate Entringer)
