(BFM Bourse) – I prezzi dell’oro nero sono stati spinti per diverse sessioni dalla minaccia di un conflitto diffuso in Medio Oriente. Il rischio geopolitico domina quindi il mercato che altrimenti verrebbe svalutato da fondamentali difficili.
I prezzi dell’oro nero hanno registrato un rimbalzo spettacolare. Da martedì a giovedì, il contratto di dicembre sul Brent del Mare del Nord ha riguadagnato in tre sedute l’8,64% per portarsi a 77,90 dollari al barile mentre quello di novembre del WTI quotato a New York ha riguadagnato l’8,45% a 73,93 dollari al barile.
Da martedì i prezzi del petrolio sono stati catapultati dal significativo aumento delle tensioni in Medio Oriente. L’Iran ha lanciato un attacco con circa 200 missili balistici sul territorio israeliano. Poiché Teheran e lo Stato ebraico sono aumentati le minacce reciproche, il mercato teme un conflitto più ampio nella regione, che avrebbe un impatto significativo sulla produzione di petrolio.
Solo giovedì, i prezzi del petrolio sono aumentati del 4% per il Brent e di oltre il 5,2% in seguito alle dichiarazioni del presidente americano Joe Biden. L’inquilino della Casa Bianca ha indicato che gli Stati Uniti stanno discutendo di un potenziale attacco da parte di Israele alle infrastrutture petrolifere dell’Iran.
“L’escalation del conflitto in Medio Oriente tra Israele e Iran ha provocato un forte aumento del prezzo del petrolio. L’aumento è stato particolarmente forte ieri dopo i commenti del presidente degli Stati Uniti secondo cui Israele potrebbe colpire gli impianti petroliferi iraniani, in risposta alla gli attacchi missilistici lanciati dagli iraniani per ‘vendicare’ l’eliminazione dei leader di Hezbollah”, spiega Sebastian Paris Horvitz, di LBPAM.
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Iran, 4% della produzione mondiale
Secondo i dati del Dipartimento dell’Energia statunitense, nel 2023 l’Iran ha prodotto 4 milioni di barili di petrolio al giorno, che rappresentavano circa il 4% della produzione globale.
“Il timore più grande, in un mercato potenzialmente in eccesso di offerta a causa delle capacità inutilizzate nei paesi del Golfo, è che il conflitto si estenda e che le conseguenze sulla produzione petrolifera dell’intera regione ne risentano, anche se tale possibilità non sembra riflettersi sui prezzi del barile, è certo che il mercato ha reintrodotto un premio di rischio geopolitico sui prezzi del petrolio”, i giudici Sebastian Paris Horvitz.
“La maggior parte dei trader ritiene che un attacco ai giacimenti petroliferi iraniani interromperebbe in modo massiccio le forniture di petrolio, perché la ritorsione dell’Iran sarebbe ancora più tesa”, ha affermato Naeem Aslam di Zaye Capital.
Resta da vedere se effettivamente si verificherà una conflagrazione della situazione. La banca UBS conta, in una nota pubblicata mercoledì, sull'”assenza di una guerra totale tra Iran e Israele”, giudicando l’establishment che Teheran ha potuto “segnalare la sua determinazione” con l’attacco di martedì senza voler andare davvero oltre .
Al di là del rischio geopolitico, i fondamentali del petrolio rimangono piuttosto instabili. Il rallentamento della crescita globale, in particolare in Cina, pesa sulla domanda mentre l’Arabia Saudita, stanca di perdere quote di mercato, potrebbe aumentare la produzione, come riportato la settimana scorsa dal Financial Times.
“Fino a quando la situazione geopolitica in Medio Oriente non si sarà calmata, i prezzi del petrolio correranno sempre il rischio di salire alle stelle. Ma nel contesto del calo della domanda e della maggiore offerta sul mercato petrolifero in senso lato, i rischi gravano sui prezzi del petrolio nei prossimi anno sono indubbiamente inclinati al ribasso”, riassume in una nota David Oxley, di Capital Economics.
“Il fatto che l’OPEC+ (l’organizzazione dei paesi esportatori di petrolio e dei loro alleati) stia attualmente pompando ben al di sotto della capacità – e quindi abbia il potenziale per aumentare la produzione se le forniture di petrolio iraniano venissero interrotte – limita il potenziale di un aumento prolungato del prezzo del petrolio Per fare un confronto, l’Iran rappresenta circa il 4% della produzione mondiale di petrolio, ma l’OPEC nel suo complesso attualmente limita la produzione di petrolio a quasi il 6% della produzione mondiale”, spiega.
Julien Marion – ©2024 Borsa BFM
