La BCE può permettersi di intraprendere questa strada perché il contesto nella zona euro è cambiato radicalmente dopo il picco di inflazione di oltre il 10% osservato nell’autunno del 2022. Due anni dopo, la preoccupazione riguarda più “una crescita più debole del previsto”. prospettive e una maggiore incertezza legata agli eventi geopolitici”, ha affermato Lagarde.
Politica monetaria “restrittiva”.
“La crescente incertezza geopolitica potrebbe creare nuovi shock nel sentiment delle famiglie”, che però rallenterebbero i consumi, avverte il leader. In particolare, “se gli Stati Uniti – il nostro più grande mercato di esportazione – adottassero una politica protezionistica, la crescita dell'Eurozona rischia di soffrirne”.
Finora la politica monetaria “resta restrittiva”, il che significa che il costo del denaro ancora elevato penalizza l'economia, ha affermato in precedenza.
E questo, nonostante la Bce abbia abbassato giovedì scorso il tasso di riferimento per la quarta volta da giugno, portandolo al 3%, dopo aver raggiunto il massimo storico del 4% nel 2023.
I tassi di riferimento della BCE influiscono direttamente sui tassi debitori applicati dalle banche alle imprese e alle famiglie.
Diversi cali nel 2025
Riducendoli gradualmente, l’istituto monetario può stimolare la crescita garantendo al tempo stesso che questa non rilanci l’inflazione.
I mercati prevedono che la BCE effettuerà diversi ulteriori tagli dei tassi nel 2025 per portare il tasso di riferimento intorno al 2%, ovvero un livello cosiddetto neutrale che non penalizza né sostiene l’economia.
La BCE ha messo la sua comunicazione in sintonia con i mercati: ora afferma che i tassi non devono più rimanere “sufficientemente restrittivi per tutto il tempo necessario”, una formula utilizzata dal 2022 in un contesto di elevata inflazione e incertezza sulla sua traiettoria futura.
Secondo la nuova formula inaugurata nella riunione di giovedì, l'istituto confida in un ritorno “sostenibile” dell'inflazione nell'ambito del suo mandato e prevede una politica dei tassi “appropriata”, basata sui dati economici.
