(Affari in Camerun) – I capi di Stato dei sei Paesi della CEMAC si incontreranno il 16 dicembre a Yaoundé, capitale del Camerun. Questo vertice, confermato da fonti del Ministero delle Finanze e della Banca degli Stati dell’Africa Centrale (BEAC), si concentrerà sulle crescenti sfide economiche nella regione. L’incontro è così grave che una sessione del comitato di politica monetaria del BEAC, prevista per lo stesso giorno, è stata rinviata.
I leader discuteranno in particolare del calo delle riserve valutarie della regione, che sono cruciali per finanziare le importazioni di beni e servizi. Queste riserve gestite collettivamente e in parte (50%) depositate nel conto delle operazioni del Tesoro francese, sono diminuite notevolmente. Attualmente possono coprire solo 2,1 mesi di importazioni, escluso il sostegno di bilancio già ricevuto.
Nel settembre 2024, il BEAC prevedeva che le riserve avrebbero coperto 4,5 mesi di importazioni entro la fine dell’anno, in calo rispetto ai 4,8 mesi del 2023. Tuttavia, queste proiezioni includevano il sostegno di bilancio già ricevuto e atteso, in particolare dal Fondo monetario internazionale (FMI). , per Camerun, Congo e Repubblica Centrafricana. Tuttavia i fondi che dovrebbero migliorare ulteriormente le riserve esterne dei Paesi CEMAC non sono ancora stati erogati. Il vertice è quindi previsto per affrontare queste sfide e trovare modi per stabilizzare l’economia della regione.
Una crisi dalle molteplici cause
Il Programma di formazione sulla politica economica (GPE) dell’Università di Yaoundé II, guidato dalla professoressa Viviane Ondoua Biwole, ha sollevato preoccupazioni sul fatto che Camerun, Congo e Repubblica Centrafricana potrebbero non ricevere il sostegno previsto dal FMI a meno che i leader regionali non si impegnino in riforme volte a ridurre l’instabilità macroeconomica. A questo vertice cruciale è prevista anche la partecipazione di Kristalina Georgieva, direttrice generale del Fondo monetario internazionale.
La diminuzione delle riserve valutarie della CEMAC è dovuta soprattutto al basso rimpatrio dei proventi delle esportazioni da parte delle imprese dell’industria estrattiva. Nonostante gli sforzi del BEAC per far rispettare le nuove normative, queste aziende sono state lente a conformarsi. Fonti ufficiali riferiscono che solo il 35% dei proventi delle esportazioni in valuta estera è stato rimpatriato.
È anche importante sottolineare la decisione del Gabon, nel novembre 2024, di pagare anticipatamente il 50% di un Eurobond. Questo rimborso anticipato, per un totale di 180 miliardi di CFA su un debito di 376 miliardi di CFA, è stato finanziato attraverso prestiti locali in franchi CFA. Questa mossa ha ridotto le riserve di valuta estera gestite dai paesi CEMAC presso il Tesoro francese.
Anche il piano di ristrutturazione del debito della Repubblica del Congo desta preoccupazioni. Il Congo prevede di riprogrammare il rimborso di 2.314 miliardi di CFA in buoni del tesoro nei prossimi 10 anni. Questa operazione solleva preoccupazioni sui rischi che potrebbe comportare per il settore bancario della CEMAC, che detiene circa l’80% dei titoli pubblici emessi dagli Stati della comunità. Le banche agiscono come Primary Dealers (SVT) sul mercato dei titoli BEAC e, attraverso le loro società di intermediazione, sul mercato finanziario unificato CEMAC (BVMAC), con sede a Douala, Camerun.
Un sistema bancario fragile
“Se la ristrutturazione del debito non è ben gestita, il governo potrebbe accumulare arretrati, portando in futuro a sanzioni e tassi di interesse più alti. Ciò potrebbe danneggiare la reputazione del Congo presso investitori e creditori, rendendo più difficile ottenere nuovi finanziamenti”. afferma la professoressa Viviane Ondoua Biwole.
In un recente rapporto, Situazione critica nella zona CEMAC: la spada di Damocle brandita dal FMIpubblicato l’11 dicembre, avverte che la ristrutturazione del debito potrebbe indebolire il sistema finanziario della regione. Poiché le banche detengono gran parte del debito pubblico, una cattiva gestione o ritardi nei rimborsi potrebbero causare perdite finanziarie e minare la loro stabilità e capacità di concedere prestiti.
Il sistema bancario della CEMAC è già in uno stato fragile, con un aumento dei prestiti in sofferenza. In Camerun, la più grande economia della regione, tali prestiti sono aumentati di quasi l’11% in un anno, raggiungendo i 774,11 miliardi di CFA al 30 giugno.
L’agenzia di rating americana Standard & Poor’s (S&P) ha abbassato il rating del Congo a causa dell’annunciata ristrutturazione del debito. Nell’ottobre 2024, S&P ha abbassato il rating del paese di quattro livelli, da “B-” a “CC”, appena due gradini sopra il default. S&P prevede che i tassi di interesse per la ristrutturazione del debito del Congo saranno più alti di quanto inizialmente previsto e gli investitori potrebbero rifiutare l’offerta. Se ciò accadesse, il Congo dovrebbe attenersi al piano di rimborso originale, che prevede il pagamento di quasi 1.500 miliardi di CFA entro la fine del 2026.
Ciò peggiorerebbe la situazione finanziaria del Congo, aumentando la probabilità di default. Il paese sta già spendendo oltre il 60% delle sue entrate interne per il servizio del debito. Secondo le proiezioni del FMI, il rapporto debito/PIL del Congo dovrebbe raggiungere il 94,5% entro la fine del 2024, ben al di sopra della soglia CEMAC del 70%.
Questa crisi rispecchia una situazione simile verificatasi nel dicembre 2016, quando i capi di Stato della CEMAC si sono incontrati per affrontare le vulnerabilità economiche. A quel tempo furono prese 21 risoluzioni per stabilizzare l’economia della regione. Riflettendo sulla situazione attuale, il professor Ondoua Biwole si chiede se il ritorno all’instabilità nel 2024 indichi un fallimento delle riforme messe in atto dopo quel vertice.
