La scissione di Vivendi, colosso francese dei media e dell'editoria sotto il controllo del miliardario Vincent Bolloré, diventa effettiva questo lunedì. Con in particolare la quotazione in Borsa di tre nuove entità: a Londra, Amsterdam e Parigi. Nel dettaglio, dalle 9 del mattino, il gruppo televisivo Canal+ è quotato alla Borsa di Londra, Havas (comunicazioni) su Euronext Amsterdam e il gruppo Louis Hachette (Hachette Livre, Relay, Europe 1, JDD, Voici, Géo…) in Parigi sul mercato Euronext Growth, regolamentato ma non regolamentato.
Mancato rinnovo della frequenza C8: contrattacchi di Canal+
Ma l'inizio è stato doloroso per Canal+, che ha perso più del 12% in occasione della sua prima quotazione a Londra. Tuttavia, il titolo di Louis Hachette Group, dal canto suo, ha fatto un debutto di successo. Lunedì è aumentato di oltre il 28% nelle prime negoziazioni. Intorno alle 8:15 GMT (9:15 a Parigi), le azioni del gruppo hanno raggiunto 1,44 euro, in aumento del 28,57% rispetto al prezzo di partenza fissato a 1,12 euro.
Vengono esaminate le prime borse. Ma “l’importante è il lungo termine”stima una fonte vicina a Vivendi che prevede inizialmente una grande volatilità. Maxime Saada, capo di Canal+, dal canto suo non si aspetta “qual è il prezzo delle azioni” che lo riguarda “seguire un sentiero lastricato di rose le prime settimane, i primi mesi”.
“Misureremo il successo di questa IPO tra due o tre anni”ha stimato alla fine della settimana scorsa il quotidiano francese Le Figaro.
Per il resto, la holding resta quotata alla Borsa di Parigi e il suo prezzo dovrà adeguarsi. Per un'azione Vivendi detenuta prima della scissione, sono state assegnate un'azione Canal+, un'azione Havas e un'azione Louis Hachette Group, mentre l'azione Vivendi viene mantenuta. Alla fine, Vivendi dovrebbe uscire dal CAC 40.
Il piano frazionato votato dagli azionisti
Perché questa operazione? Il corso collettivo “non rifletteva il vero valore dei suoi beni”ha ricordato Yannick Bolloré, figlio di Vincent Bolloré e presidente del consiglio di sorveglianza di Vivendi. Ciò che costituiva “un handicap per i nostri azionisti e per lo sviluppo delle nostre attività”.
Vivendi: gli azionisti appoggiano ampiamente il progetto di scissione
Il primo passo si è concluso con successo lunedì scorso: il progetto di scissione è stato approvato dall'assemblea con una maggioranza del 97%. Secondo il presidente del consiglio, Arnaud de Puyfontaine, “un nuovo capitolo nella sua storia” apre per Vivendi, “pur rimanendo fedele a chi è”.
Vivendi, che alla fine del 2023 contava circa 73.000 dipendenti, alla chiusura di venerdì era valutata quasi 8,55 miliardi di euro. La scommessa è quindi che la somma dei quattro valori indipendenti sia molto maggiore. A fine ottobre, Yannick Bolloré ha presentato una valutazione complessiva “circa 16 miliardi” euro, di cui 6,8 miliardi per Canal+, 3,4 miliardi per Havas, 2,1 miliardi per Louis Hachette Group e 4,5 miliardi per Vivendi. Ma gli analisti prevedono meno per i prossimi giorni. L'operazione “non fornisce alcuna certezza”ha considerato la società di gestione Phitrust in novembre. Temeva particolarmente “uno sconto di partecipazione” per Vivendi, che continuerà a gestire diverse quote di minoranza nonché Gameloft, casa editrice di videogiochi posseduta al 100%.
Inoltre, la scissione ha fatto sussultare e temere di perdere alcuni piccoli azionisti e ha visto Vincent Bolloré, che ha preso la guida di Vivendi dal 2014, rafforzare il suo controllo. Il gruppo Bolloré era fino a lunedì l'azionista di riferimento di Vivendi con il 29,9%, e nelle nuove entità raggiungerà il 31% circa. Il fondo attivista CIAM (0,025% del capitale di Vivendi) prosegue i suoi ricorsi legali per ottenere l'annullamento della scissione, che secondo i suoi gestori “aggira la legge sulle Opa obbligatorie”.
Michel Denisot fa il discorso dei “bambini di Canal+”.
Portare Canal+ a livello internazionale
Davanti agli azionisti, i dirigenti di Vivendi hanno difeso le loro scelte, affermando che non esisteva “altre alternative”. Così per Canal+ a Londra, “La strategia è chiaramente quella di portare il gruppo a livello internazionale” e per consentire a “maggiore visibilità nei mercati di lingua inglese”ha sottolineato Yannick Bolloré. Due terzi degli abbonati sono già fuori dalla Francia e questa percentuale è destinata ad aumentare con l'offerta pubblica d'acquisto lanciata dal colosso televisivo sudafricano MultiChoice.
Canal+ è arrivato “una dimensione critica, con 27 milioni di abbonati in più di 50 paesi e puntiamo a raggiungere da 50 a 100 milioni nei prossimi anni”sottolinea Maxime Saada.
Un segno di speranza per Canal+, da parte britannica: il ministro delle Finanze Rachel Reeves ha ricevuto venerdì il capo di Canal+.
Per quanto riguarda Havas, la sede di Amsterdam è stata scelta per la possibilità di crearvi una fondazione per proteggerla da un'eventuale scalata ostile e rassicurare così i suoi team. Le sedi rimarranno in Francia, ad eccezione di quella di Havas. Le società saranno tutte residenti fiscalmente in Francia.
(Con AFP)
