Il gruppo Bolloré beneficerà di un regime speciale che gli permetterà di ridurre le tasse in caso di scissione da Vivendi. Si dovrebbero risparmiare più di 500 milioni di euro di tasse.
Si tratta di un accordo fiscale complesso al centro della scissione di Vivendi. Lunedì 9 dicembre il gruppo ha approvato la scissione in tre entità quotate: Canal+, Havas e Hachette. Questo lunedì, 16 dicembre, avrà luogo la loro prima quotazione a Londra, Amsterdam e Parigi. Ciascun azionista di Vivendi riceverà un'azione da ciascuna delle tre società. Una scissione che il gruppo controllato da Vincent Bolloré aveva già effettuato per Universal Music nel 2021. All'epoca i suoi azionisti criticarono l'impatto fiscale dell'operazione. La distribuzione di azioni era considerata un dividendo e quindi tassata al 30%.
Questa volta Vivendi ha optato per un altro schema, più raro, ma con una tassazione molto più leggera. Questo speciale regime di “frazionamento parziale” esenta gli azionisti di Vivendi dall'imposta su due terzi del valore delle loro azioni Canal+ e Hachette. In totale, quasi 6 miliardi di euro sfuggiranno all'imposta sulle plusvalenze perché sono considerati come “rimborsi di conferimenti” di beni e non come “distribuzione” soggetta all'imposta sulle plusvalenze.
“Tutta o parte di questa distribuzione può costituire un rimborso del contributo, vale a dire che gli azionisti recuperano il loro investimento iniziale e quindi non sono imponibili”, spiega Charles Ménard, avvocato dello studio legale EY.
L’equivalente di un “rimborso” agli azionisti
A Canal+, 4,5 miliardi di euro saranno considerati come rimborso del conferimento agli azionisti, senza plusvalenze, su un valore totale di 6,85 miliardi di euro. Per Hachette, questi rimborsi pesano 1,4 miliardi di euro su una valutazione di 2,15 miliardi. Il loro valore residuo, il saldo di un terzo, sarà normalmente tassato al 30%. La scissione di Havas porta invece al pagamento di dividendi come per Universal Music.
Il primo a beneficiare di questa riduzione fiscale sarà il gruppo Bolloré, che controlla il 30% di Vivendi e deterrà la stessa partecipazione in Canal+ e Hachette. Vincent Bolloré sarà così esente da imposta sui due terzi delle azioni che detiene in queste due società. Secondo i nostri calcoli, per la scissione da Canal+ dovrebbe pagare circa 200 milioni di euro di tasse. Con il regime distributivo “classico” avrebbe teoricamente pagato poco più di 600 milioni di euro. Per Hachette, il gruppo Bolloré evita così di pagare 200 milioni di euro di tasse e dovrebbe pagarne solo 65 milioni.
In totale, grazie a questo regime di “frazionamento parziale”, si risparmieranno circa 535 milioni di euro rispetto alla tassazione tradizionale sui dividendi. Contattato più volte, il gruppo Bolloré non ha voluto risponderci. Ma un buon esperto in materia ci conferma: “queste somme imputate al capitale sociale o i bonus non sono imponibili poiché l'azienda restituisce ciò che ha conferito. Che quindi non è una plusvalenza”.
Difficile sapere esattamente quante tasse pagherà il gruppo Bolloré in seguito alla scissione da Vivendi. Beneficia inoltre del cosiddetto regime fiscale “madre-figlia” tra la società madre, il gruppo Bolloré, e la sua controllata, Vivendi. Il gruppo familiare può così beneficiare di un'esenzione parziale dall'imposta sul reddito sui dividendi percepiti.
Matthieu Pechberty Giornalista BFM Business
