“Lo spread tra le obbligazioni francesi e i bund tedeschi si è recentemente ampliato di 15 punti base, raggiungendo i 90 punti base. Questo aumento è il risultato di un'escalation delle tensioni tra il partito Raggruppamento Nazionale (RN) e il governo riguardo al bilancio 2025, che deve essere rivisto. approvato entro la fine dell'anno”, spiega Mauro Valle, responsabile del reddito fisso di Generali Asset Management in relazione alle tensioni politiche intorno al bilancio 2025 in Francia.
Sembra improbabile che gli sviluppi futuri portino ad un restringimento dello spread del tasso francese. Se il governo del primo ministro Michel Barnier cederà alle richieste di Marine Le Pen, la legge finanziaria per il 2025 prevederà un deficit superiore al 5%, obiettivo del governo. Inoltre, Michel Barnier potrebbe invocare l'articolo 49.3 per far adottare la legge senza l'approvazione del Parlamento, col rischio di provocare una mozione di censura.
“In entrambi i casi, lo spread dovrebbe mantenersi all'interno del range osservato negli ultimi giorni nelle prossime settimane, a seconda degli sviluppi politici, con un rischio significativo che il mercato testerà la soglia dei 100 punti base a partire da gennaio, quando riprenderà l'attività di finanziamento” , precisa Mauro Valle.
fonte: AOF
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