La Francia ha iniziato il 2025 senza bilancio dopo la caduta del governo di Michel Barnier, ma con una legge speciale che permette allo Stato di continuare a funzionare. Nelle prossime settimane, i ministri dell’Economia, Eric Lombard, e dei Conti pubblici, Amélie de Montchalin, avranno il difficile compito di condurre le discussioni per dotare il Paese di un bilancio. Una sfida in un momento in cui il contesto economico è molto incerto in Francia e nel mondo. L’Istituto Nazionale di Statistica e di Studi Economici (Insee) e la Banque de France prevedono una crescita “moroso” e un aumento del tasso di disoccupazione nel 2025, in un contesto senza precedenti di instabilità politica e di slittamento delle finanze pubbliche. Solo il rallentamento dell’inflazione costituisce una buona notizia.
Crescita lenta
Nel suo rapporto economico di dicembre, l’INSEE prevede un inizio d’anno timido per l’economia francese, con una crescita del prodotto interno lordo (PIL) dello 0,2% su base trimestrale nella prima metà del 2025. “I segnali che emergono dalle indagini sulle famiglie e sulle imprese dipingono un panorama cupo”ha affermato Dorian Roucher, capo del dipartimento economico, durante la presentazione delle previsioni dell’INSEE.
Da parte sua, la Banque de France ha calcolato una previsione che copre l’intero anno poco prima della censura del governo di Michel Barnier. Nel 2025 la crescita sarebbe dello 0,9%, ovvero 0,3 punti in meno rispetto alle precedenti previsioni pubblicate a settembre. E 0,2 punti in meno rispetto all’1,1% registrato nel 2023 e 2024, anno segnato dall’effetto Olimpiadi. Una revisione al ribasso dovuta in parte a “incertezza a livello internazionale”.
Secondo Anne-Sophie Alsif, economista di BDO France, la politica protezionistica di Donald Trump, che vuole aumentare i dazi doganali, potrebbe avere “un impatto molto sfavorevole sulla zona euro”, in particolare sulla Germania e in misura minore sulla Francia. Un rapporto del Centro per gli studi prospettici e l’informazione internazionale (PDF) prevede che la Francia vedrà “le sue esportazioni diminuiscono dello 0,5% e il suo PIL dello 0,1%” con l’avvento al potere del miliardario di estrema destra.
“Ci sono rischi geopolitici [avec l’élection de Donald Trump]ma ciò che è centrale è la crisi in Francia. Il 2025 avrebbe dovuto essere un anno di ripresa, che è ostacolata dal contesto politico”.
Anne-Sophie Alsif, economistasu franceinfo
Se i diversi attori economici prevedono un rallentamento del commercio estero e un congelamento degli investimenti privati, si aspettano però un aumento dei consumi delle famiglie. Solo “Il consumatore sopporterebbe una parte della crescita”con un aumento delle sue spese all’inizio dell’anno dello 0,1% e poi dello 0,3%, prevede l’INSEE. L’istituto sottolinea inoltre che il tasso di risparmio dei francesi, che si attesta al 18,2% del reddito disponibile lordo nel 2024, un livello record, “potrebbe ridursi un po’, purché finisca il periodo di incertezza politica”. “Non siamo in uno scenario di recessione, piuttosto di crescita bassa”conclude Mathieu Plane, vicedirettore del dipartimento Analisi e Previsioni dell’Osservatorio francese della situazione economica (OFCE).
Un deficit ridotto ma eccessivo
La situazione delle finanze pubbliche appare ancora incerta nel 2025. Il disavanzo pubblico (il divario tra le entrate fiscali delle amministrazioni e le loro spese), che ha raggiunto il 5,5% del prodotto interno lordo nel 2023, è ulteriormente aumentato. peggiorato nel 2024. Il Ministero dell’Economia stimava, a novembre, che avrebbe raggiunto il 6,1% del Pil, il che avrebbe come conseguenza un aumento del debito. Questa situazione senza precedenti ha costretto Michel Barnier a presentare un bilancio 2025 in cui prevede uno sforzo di bilancio di 60 miliardi di euro (40 miliardi di risparmi riducendo le spese e 20 miliardi di entrate aggiuntive).
Da allora, il governo è stato censurato e la Francia naviga senza budget. Il nuovo Primo Ministro, François Bayrou, non ha ancora definito ufficialmente l’obiettivo di deficit per il 2025, che sarà incluso nel futuro bilancio. Ma potrebbe superare leggermente la soglia del 5% fissata dal suo predecessore. Eric Lombard, il nuovo ministro dell’Economia, ha delineato diverse strade per contenere il deficit: si è espresso in particolare a favore di possibili aumenti delle tasse “molto limitato” e intende raggiungere “ulteriori risparmi”.
Mentre la Commissione Europea ha aperto una procedura per disavanzo eccessivo – la soglia del 3% è stata fissata dall’Unione Europea – la Banque de France menziona “un range di deficit compreso tra il 5% e il 5,5%”una modellizzazione ovviamente incerta poiché non è stata ancora presentata alcuna legge finanziaria per il 2025. “È la sfocatura più totale, osservare Mathieu Plane. Considerata la frammentazione politica e la censura del governo di Michel Barnier, è difficile immaginare un consenso per un severo programma di aggiustamento di bilancio”.
L’inflazione si calma
I diversi attori economici concordano però sulla buona notizia: l’inflazione continuerà a rallentare nel 2025. L’INSEE prevede un’inflazione all’1% nel giugno 2025. Per l’anno, la Banque de France prevede una cifra dell’1,6%, rispetto a circa 2% per l’anno 2024. Continuerebbe quindi a diminuire notevolmente dopo lo shock inflazionistico seguito allo scoppio della guerra in Ucraina: l’aumento dei prezzi aveva raggiunto il 5,2% nel 2022 e 4,9% nel 2023, secondo l’INSEE. “Questo calo potrebbe essere spiegato in particolare dall’inflazione negativa dei prezzi dell’energia”sottolinea la Banca di Francia.
“Questa è sicuramente la migliore notizia per l’intera economia”.
Mathieu Plane, economistasu franceinfo
“Troviamo livelli moderati di inflazione– prosegue il vicedirettore del Dipartimento Analisi e Previsioni dell’UFCE, e se i prezzi aumentano, ciò esercita una minore pressione sul potere d’acquisto delle famiglie”. Il previsto calo dei tassi di interesse darà inoltre maggiore margine di manovra alle famiglie.
Un tasso di disoccupazione in aumento
Secondo l’INSEE, il tasso di disoccupazione in Francia, attualmente al 7,4%, dovrebbe salire al 7,6% della popolazione attiva entro la metà del 2025. Da parte sua, la Banque de France prevede un tasso di persone in cerca di lavoro del 7,8% nel 2025 e osserva che “il mercato del lavoro mostra segni di indebolimento, dopo essere stato sorprendentemente dinamico dai tempi della pandemia (1,1 milioni di posti di lavoro netti creati dalla fine del 2019)”.
Diversi fattori vengono addotti per spiegare questo aumento della disoccupazione: crescita lenta, ripresa della produttività (che era caduta durante il Covid-19) e politiche pubbliche meno favorevoli all’occupazione. Il disegno di legge finanziaria del governo Michel Barnier (da cui François Bayrou dovrebbe in gran parte ispirarsi) prevedeva in particolare una riduzione del bonus di apprendistato e una riduzione delle esenzioni dai contributi sociali.
Gli effetti concreti di questa situazione sono già visibili, con il moltiplicarsi dei fallimenti aziendali e dei piani sociali. “Entro la metà del 2025, il settore privato comincerebbe a distruggere le posizioni salariate, in particolare gli apprendisti, e l’occupazione dovrebbe rallentare significativamente nel settore pubblico”, scrive INSEE. L’istituto stima che la creazione di posti di lavoro non compenserebbe la situazione “l’aumento della popolazione attiva”soprattutto per effetto dell’entrata in vigore della riforma pensionistica che ha innalzato l’età pensionabile da 62 a 64 anni. Inoltre, la sua relazione economica non prende in considerazione gli effetti sull’occupazione di eventuali restrizioni di bilancio che potrebbero essere adottate.
