Quest’anno la crescita del prodotto interno lordo (PIL) svizzero dovrebbe essere penalizzata dalla debole congiuntura della zona euro. L’inflazione dovrebbe invece restare entro l’obiettivo compreso tra lo 0% e il 2% della Banca nazionale svizzera, prevedono gli economisti di UBS.
Si prevede che la crescita del PIL raggiungerà l’1,3% quest’anno, poi l’1,5% nel 2025, con gli esperti della banca delle tre principali banche che scommettono su un miglioramento dell’economia europea che dovrebbe sostenere l’industria svizzera.
“L’inflazione svizzera è diminuita significativamente negli ultimi 12 mesi, poiché i prezzi dei prodotti alimentari e dell’energia si sono stabilizzati e ci sono stati pochi effetti di secondo impatto”, si legge martedì nel rapporto. Si prevede che questi effetti, vale a dire aumenti salariali che portano nuovamente ad aumenti dei prezzi, non saranno significativi nei prossimi trimestri. Gli specialisti di UBS prevedono quindi un’inflazione dell’1,2% nel 2024, poi dell’1% nel 2025.
Due tagli dei tassi da parte della BNS
UBS prevede che la Banca nazionale svizzera (BNS) abbasserà il tasso di riferimento di 25 punti base nei mesi di giugno e settembre, all’1,00%, rispetto all’attuale 1,50%. Questa previsione “presuppone che l’inflazione rimanga comodamente entro l’intervallo obiettivo e che la crescita economica dovrebbe rimanere al di sotto del trend”.
Due elementi però potrebbero rovinare la festa. Ad aprile l’inflazione è stata superiore alle aspettative, pari all’1,4% su base annua, e superiore al livello dell’1,0% di marzo. Un’altra sorpresa al rialzo a maggio potrebbe indurre la BNS a mantenere invariato il tasso di riferimento nella riunione di giugno e a rinviare il prossimo taglio del tasso fino a settembre.
Inoltre, se l’inflazione nell’Eurozona e negli Stati Uniti non dovesse rallentare a sufficienza, le banche centrali interessate potrebbero rinviare i primi tagli dei tassi. Dato che il franco probabilmente si deprezzerebbe ulteriormente rispetto all’euro e al dollaro, la BNS potrebbe anche decidere di aspettare fino a settembre per il suo allentamento.
Poiché le aspettative del mercato riflettono già due tagli dei tassi d’interesse da parte del guardiano del franco, il potenziale di un calo dei rendimenti è limitato. Gli esperti stimano che nei prossimi mesi i tassi dei titoli di stato svizzeri a 10 anni si muoveranno lateralmente attorno all’attuale livello dello 0,7%.
Inoltre, i consumi svizzeri continuano ad essere sostenuti da un mercato del lavoro solido. Sebbene recentemente abbia perso slancio significativo, la disoccupazione rimane a un livello molto basso nel paese. Il tasso di disoccupazione dovrebbe attestarsi al 2,3% quest’anno, poi al 2,4% nel 2025.
Questo articolo è stato pubblicato automaticamente. Fonti: ats/awp
