Blockchain: Ginevra, hub della tokenizzazione

“Abbiamo tokenizzato praticamente tutto a Ginevra”, ricorda Lamine Brahimi, fondatore di Toro. La fintech ginevrina, con 65 milioni raccolti lo scorso anno, ha annunciato a febbraio l’apertura del suo mercato secondario per gli asset tokenizzati TDX ai clienti al dettaglio. I token azionari delle società Qoqa e Magic Tomato possono ora essere acquistati e venduti tra privati. Con “una ventina di emissioni effettuate per un miliardo di valore di asset tokenizzati”, secondo i dati di Lamine Brahimi, la società sta preparando una tokenizzazione obbligazionaria in collaborazione con il player immobiliare Swissroc.

Il Toro non avanza da solo, ma all’interno di Associazione per i mercati dei capitali e la tecnologia (CMTA), fondata nel 2018, insieme ad altri attori chiave della tokenizzazione a Ginevra, tra cui Mt Pelerin e lo studio legale Lenz & Staehelin, ma anche – fuori dal cantone – Swissquote o l’EPFL. Jacques Iffland, socio di Lenz e Staehelin ricorda che la creazione della CMTA è stata una reazione a quanto stava accadendo a Zugo nel mercato delle ICO. “L’abbiamo guardato con un misto di interesse e paura. La documentazione era spesso di scarsa qualità. Per gli investitori era difficile sapere cosa stavano comprando”. C’era il rischio che i cattivi affari compromettessero la buona tecnologia. “Emerge allora l’idea di fissare standard giuridici ma anche tecnici, con la pubblicazione di smart contract”, che possano essere utilizzati per effettuare operazioni di tokenizzazione. Tutto questo, “in open Source e su blockchain pubbliche”, ricorda Jacques Iffland.

“Abbiamo tokenizzato praticamente tutto a Ginevra.”

Lamine Brahimi, fondatore del Toro

Laboratorio di tokenizzazione

Primo risultato notato nel 2019, la tokenizzazione della capitale del Monte Pelerin, una prima mondiale che prefigurava la futura legge svizzera DLT del 2021, la più avanzata al mondo in materia di tokenizzazione. Parallelamente all’azione della CMTA seguiranno una serie di esperimenti ginevrini, più o meno seguiti nel tempo. In particolare il tokenizzazione dell’oro da parte del raffinatore MKS (2019), o i tentativi di Wecan di tokenizzazione del settore immobiliare, sempre nel 2019. Al di là del CMTA, una miriade di attori sono coinvolti nella tokenizzazione del capitale, come l’avvocato Gabriel Jaccard, CEO diArbitroche mette in risalto il “saper fare locale”, e il coinvolgimento di revisori dei conti o addirittura notai “come lo studio Schöni & Chappuis di Ginevra, con cui collaboriamo”.

Cité-gestion è stata la prima banca al mondo a tokenizzare il proprio capitale, nel gennaio 2023. Al di là dell’esperienza, il potere del settore bancario ginevrino funge ora da boccata d’aria fresca per la potenziale tokenizzazione di attività finanziarie su larga scala. L’esperimento effettuato nel dicembre 2022 in particolare da Pictet e Vontobel nell’ambito del CMTA, ha reso possibile l’emissione, la quotazione in borsa e lo scambio di prodotti strutturati digitali e l’esecuzione di transazioni su tali prodotti direttamente attraverso una blockchain pubblica, Ethereum. L’uso di un contratto intelligente che regola le condizioni operative ha consentito notevoli risparmi di tempo e costi.

Su iniziativa degli attori ginevrini, gli standard CMTA si sono diffusi oltre i confini cantonali, con membri come BX Swiss, Daura o Lykke a Zurigo. “Uno dei principali progetti attuali è BX Digitale, che si basa sugli standard CMTA”, sottolinea Jacques Iffland di Lenz & Staehelin. La borsa di asset digitali con sede a Zurigo fa parte della Börse Stuttgart, il sesto gruppo borsistico più grande d’Europa.

Joan Plancade è un giornalista economico e investigativo per Bilan, un osservatore critico della scena tecnologica svizzera e internazionale. È interessato alle tendenze fondamentali che stanno rimodellando l’economia e la società. Più informazioni

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