Quando la Caisse è coinvolta in una tangente da 100 milioni

Immaginate se la situazione si fosse verificata in Quebec. Se le autorità scoprissero che il mega progetto di turbine eoliche recentemente annunciato a nord di Mont Sainte-Anne è stato assegnato in cambio di tangenti di 100 milioni…

Lo scandalo sarebbe titanico, no? Tuttavia, questa situazione è esattamente quella descritta dalle autorità americane nei procedimenti legali legati ai progetti di energia solare in India di cui la Caisse de dépôt et place è promotrice.

Secondo l’accusa, tre ex dirigenti della Caisse avrebbero partecipato ad un piano di corruzione per ottenere contratti di energia solare nel sud dell’India¹. La loro quota nel progetto doveva raggiungere gli 83 milioni di dollari USA, ovvero più di 100 milioni di dollari canadesi.

I progetti al centro delle accuse di corruzione della controllata Azure Power Global sono di dimensioni paragonabili a quello dell’Hydro-Québec vicino a Mont Sainte-Anne annunciato il 27 novembre, del valore di 1 miliardo di dollari.^⁠2.

Per fare un confronto, la tangente più grande mai pagata in Canada sarebbe quella di SNC-Lavalin (ora AtkinsRéalis) per il progetto McGill University Health Center (MUHC), a 22,5 milioni. A livello internazionale, la SNC-Lavalin è stata accusata anche di aver pagato 47 milioni tra il 2001 e il 2011 per contratti in Libia.

In breve, il livello di corruzione probabilmente non ha precedenti per un’organizzazione del Quebec.

Ma non è tutto. Anche i miei colleghi Julien Arsenault e Hugo Joncas hanno scoperto che la Caisse aveva pagato molto caro – troppo caro – l’acquisto di un’autostrada in India, nell’autunno del 2022. Risulta però che anche i tre dirigenti accusati di corruzione nel caso Azure ha svolto un ruolo chiave nella filiale proprietaria dell’autostrada³.

Questa autostrada – la Eastern Peripheral Expressway – è stata pagata l’equivalente di 1 miliardo di dollari, quasi il doppio di quanto offerto nel bando di gara dal concorrente più vicino (575 milioni).

Peggio ancora: la gestione odierna dell’autostrada suscita le ire delle autorità indiane. Strade dissestate, segnaletica difettosa, punti di ristoro insufficienti, i problemi sono numerosi. Inoltre, la società autostradale ha perso l’equivalente di 35 milioni di dollari nell’anno fiscale annuale terminato il 31 marzo 2024, in aumento del 38% rispetto all’anno precedente.

Miseria…

Il miliardo di dollari a rischio in Expressway si aggiunge a una perdita di circa 500 milioni di dollari in Azure. Questi fondi, è bene ricordarlo, sono i contributi dei quebecchesi gestiti dalla Caisse per conto della Retraite Québec, della RREGOP o della Commission de la Construction du Québec, tra gli altri.

Da questa vicenda emergono diversi interrogativi. In primo luogo, la Caisse aveva garantito l’integrità dei suoi rappresentanti nella gestione delle centinaia di milioni loro affidati, a più di 11.000 km da Montreal?

In questo tipo di acquisizioni all’estero, gli imprenditori privati ​​esperti inviano un parente nel quale hanno completa fiducia per controllare le finanze.

“Un manager cresciuto in azienda deve assumere il controllo della liquidità e imporre il modo in cui vengono fatte le cose. L’operazione può essere gestita da manager locali, ma il denaro avrebbe dovuto essere controllato da un quebecchese», mi ha spiegato un ex dirigente della Caisse de dépôt.

Evidentemente i tre dirigenti accusati di corruzione in Azure non erano vicini al Fondo. Cyril Cabanes è un cittadino francese e australiano che ha ricoperto il ruolo di vicepresidente per le infrastrutture nella regione Asia-Pacifico per conto della Caisse. Gli altri due erano residenti indiani.

Per quanto riguarda Alan Rosling, neanche lui era vicino al Fondo. Il britannico che è diventato presidente del consiglio di amministrazione di Azure nel settembre 2021 è stato nominato su suggerimento di una società di reclutamento globale.

Il signor Rosling non è accusato, ma era a conoscenza del piano di corruzione, secondo quanto dichiarato dagli investigatori della Securities and Exchange Commission, l’agenzia americana che ha presentato le accuse di corruzione.

Rosling alla fine lasciò la sua posizione a metà ottobre 2023 e Cabanes alla fine di ottobre 2023, secondo i documenti pubblici, 13 mesi dopo i primi segnali pubblici di scorrettezza ad Azure.

Seconda grande domanda: il Fondo ha verificato tutti gli altri fascicoli dei tre accusati di corruzione, che erano al servizio dell’istituzione da diversi anni? Ha esaminato anche gli altri investimenti internazionali del Fondo a partecipazione diretta per garantire che la struttura messa in atto sia impeccabile?

Terza grande domanda: il responsabile ultimo della situazione del Fondo verrà punito? Al vertice della piramide non c’è qualcuno che deve rispondere delle loro decisioni gestionali?

Azure e l’Indian Highway fanno capo a Emmanuel Jaclot, divenuto vicepresidente senior e responsabile delle infrastrutture della Caisse nel 2018, in sostituzione di Macky Tall⁴.

Finora lo scandalo non ha avuto alcun effetto sul compenso del signor Jaclot. Il manager è stato il secondo più pagato alla Caisse nel 2023, con quasi 3 milioni di dollari, incluso un bonus di performance di 2,4 milioni di dollari.

Il portavoce della Caisse, Jean-Benoît Houde, mi ha detto che la Caisse ha agito rapidamente con i dirigenti direttamente coinvolti. “Le tre persone che hanno mentito alle autorità hanno mentito anche al Fondo. Li abbiamo licenziati non appena abbiamo scoperto cosa stava succedendo”, mi spiega il signor Houde.

Quarta grande domanda: la strategia della Caisse di investire direttamente a livello internazionale o con quote di maggioranza è quella giusta? Dovrebbe accontentarsi di essere presente indirettamente?

Alla Caisse, il signor Houde risponde che i dossier Azure e Maple Highway (autostrada indiana) non dovrebbero essere mescolati. Afferma che la Caisse avrebbe potuto respingere l’operazione dopo aver letto le altre offerte più basse, ma ha ritenuto che valesse la pena, dopo aver ricontrollato le sue ipotesi. E oggi l’andamento dell’asset sarebbe in linea con le aspettative.

BENE…

1. Leggi “Tre ex dirigenti della Caisse accusati di corruzione”

2- I progetti solari della Caisse de dépôt in India in questione sono più impressionanti in termini di capacità installata (3000 MW) rispetto al progetto eolico di Saint-Ferréol-les-Neiges (1564 MW), ma come fattore di carico dell’energia eolica è spesso il doppio di quello solare, i due sono paragonabili.

3. Leggi “Ruoli chiave per ex dirigenti accusati di corruzione”

4- Macky Tall era al comando quando la Caisse ha iniziato a investire in Azure nel 2016.