Il Quebec sarebbe entrato nel più grande trasferimento intergenerazionale di ricchezza della sua storia. Il fenomeno resta circondato da molte incognite, ma sappiamo che non ha aspettato la morte dei principali soggetti interessati per iniziare e che rischia di avvantaggiare soprattutto i più ricchi.
Secondo Statistics Canada, alla fine del 2023, gli abitanti del Quebec di età pari o superiore a 65 anni detenevano un patrimonio netto pari a quasi 1.000 miliardi. Si tratta di tre volte e mezzo in più rispetto a 25 anni fa, anche tenendo conto dell’inflazione. Ci auguriamo ovviamente che queste persone possano beneficiare il più a lungo possibile del patrimonio immobiliare e finanziario accumulato negli anni, ma ciò presuppone anche un grande trasferimento di ricchezza alle generazioni che li seguiranno.
Questa situazione non è unica del Quebec. Anche la società di servizi assicurativi e finanziari Sun Life ha parlato lo scorso autunno del “più grande trasferimento di ricchezza da una generazione all’altra nella storia canadese”. Esattamente le stesse parole sono state usate negli Stati Uniti così come in molte altre economie.
Il fenomeno è imputabile a una combinazione di fattori, dicono gli esperti. C’è innanzitutto un aspetto demografico, la massa dei baby boomer, nati tra il 1946 ed il 1965, oggi tra i 59 ed i 78 anni. C’è poi il fatto che questa generazione ha avuto meno figli dei suoi genitori, che ha vissuto periodi di crescita economica abbastanza buoni e che ha beneficiato, negli ultimi decenni, di un marcato aumento dei prezzi delle case e delle attività finanziarie.
Una novità in Quebec
In Quebec, questi fattori furono rafforzati da altri cambiamenti, compresi quelli consentiti dalla Rivoluzione Tranquilla che aprì gli orizzonti economici di una popolazione francofona con redditi e beni fino a quel momento più modesti.
“30 o 40 anni fa, il possesso di una notevole ricchezza da lasciare in eredità era ancora in gran parte riservato a un’élite economica in Quebec”, osserva Maude Pugliese, professoressa e titolare della cattedra in Esperienze finanziarie delle famiglie e disuguaglianze di ricchezza presso l’Istituto Nazionale di Ricerca Scientifica . “È una cosa nuova per noi. »
Purtroppo, i dati statistici che ci permetterebbero di avere un’idea precisa dell’entità del trasferimento di ricchezza attuale e futuro sono rari, spiega Pierre-Carl Michaud, professore e direttore scientifico dell’Istituto sulla pensione e il risparmio dell’HEC Montreal. “Al momento non saprei come misurare correttamente le eredità. Non abbiamo davvero dati affidabili. »
Anche la semplice misurazione della ricchezza accumulata da alcuni segmenti della popolazione è difficile da realizzare, soprattutto per l’1% o lo 0,1% dei più ricchi, a causa del loro numero esiguo e del carattere talvolta vago e mutevole dei loro beni, spiega l’economista. “Per i molto ricchi spesso bisogna ricorrere a fonti non ufficiali come le classifiche delle grandi fortune della rivista Forbes. »
E per tutti gli altri, i pochi dati a nostra disposizione non sempre tengono conto di tutti i fattori, come ad esempio il valore monetario dei piani pensionistici su cui le persone possono contare quando vanno in pensione. “Tuttavia, è probabile che colpisca una base molto più ampia della popolazione e possa rapidamente rappresentare una grande somma di denaro. Il valore di mercato del fondo pensione di un agente di polizia di 55 anni vale milioni. »
Secondo Statistics Canada, il valore dei piani pensionistici privati su cui potevano contare gli abitanti del Quebec di età pari o superiore a 65 anni rappresentava oltre il 40% (o 267 miliardi di dollari) dei circa 643 miliardi di dollari di patrimonio netto che detenevano nel 2019. La residenza principale e altri beni immobili sono arrivati secondo con il 33% (o 210 miliardi), seguito dalle attività finanziarie escluse le pensioni (17% o 106 miliardi) e dal valore delle loro azioni nelle proprie società (meno dell’8% o 49 miliardi).
Un jackpot distribuito in modo non uniforme
Tuttavia, questo jackpot non è equamente distribuito. Logicamente, è più alto man mano che invecchiamo e creiamo ricchezza. Poi, inizia a diminuire una volta raggiunto il pensionamento e attingi alle tue riserve.
È anche concentrato tra i più ricchi, il 10% delle famiglie del Quebec con il patrimonio più elevato nel 2019 ha dichiarato di avere un patrimonio netto medio di quasi 2 milioni. Si trattava del doppio della ricchezza disponibile per il segmento successivo del 10% più ricco (1,03 milioni), che a sua volta possedeva il doppio del numero di quebecchesi in 7 paesi.e decile (457.000 dollari) e così via fino al 10% più povero, i cui beni e debiti erano essenzialmente gli stessi, lasciandoli con solo 400 dollari di patrimonio netto per famiglia.
“Fondamentalmente, ricordiamo che dal 40 al 50% dei canadesi non ha molta ricchezza accumulata”, riassume Gaëlle Simard-Duplain, professoressa di economia alla Carleton University di Ottawa. A differenza degli Stati Uniti, i meccanismi di ridistribuzione del reddito in Canada sono riusciti da tempo a controbilanciare l’aumento delle disuguaglianze di mercato. “Ma nel caso del patrimonio, è molto meno vero, perché non abbiamo realmente un’imposta di successione o un meccanismo di ridistribuzione della ricchezza organizzato. »
“Forse è ancora un po’ troppo presto per osservare veramente la grande trasmissione di ricchezza annunciata. Dopotutto, il baby boomer non tutti hanno ancora raggiunto l’età pensionabile, afferma François Delorme, economista dell’Università di Sherbrooke e ricercatore presso il Laboratorio sulle disuguaglianze globali. Ma è qualcosa di cui non sentiamo abbastanza e sarà molto importante. Se non altro per il pericolo che rappresenta in termini di riproduzione e di esacerbazione delle disuguaglianze di ricchezza. »
Il grande trasferimento di ricchezza intergenerazionale promesso potrebbe rivelarsi inferiore a quanto pubblicizzato, avvertono i nostri esperti. “Con l’aumento dell’aspettativa di vita e l’aumento dei costi sanitari, è possibile che gli anziani siano costretti a ridurre significativamente la ricchezza accumulata”, osserva Maude Pugliese.
Apprendimento
Ma non tutti aspettano la morte per trasmettere almeno una parte della loro eredità. Tre quarti delle persone tra i 18 ei 34 anni intervistate da Maude Pugliese, nell’ambito di una recente ricerca, hanno affermato di poter contare sui propri genitori in caso di difficoltà economiche.
Un numero crescente di genitori e nonni contribuiscono a pagare l’istruzione post-secondaria dei più piccoli della famiglia, ha osservato l’estate scorsa uno studio del Movimento Desjardins. Secondo un recente sondaggio condotto dalla Canada Mortgage and Housing Corporation, quasi un terzo degli acquirenti di prima casa in Quebec riceve un regalo in denaro da una persona cara in cambio dell’acconto versato.
La prospettiva di un grande trasferimento di ricchezza intergenerazionale solleva interrogativi di ogni tipo, sia dal punto di vista dei singoli individui che da quello della società, osserva Maude Pugliese.
Poiché avere beni da lasciare in eredità è qualcosa di nuovo per la maggior parte dei quebecchesi e la legge prevede relativamente pochi vincoli in questo settore, spesso devono trovare da soli le regole che li guideranno. Se ci affidiamo agli studi condotti negli Stati Uniti, lasceranno sostanzialmente la decisione ai loro coniugi, figli e parenti stretti.
“Per molti è importante che tutti abbiano diritto a una quota equa, perché al di là degli aspetti materiali, un’eredità è vista come un gesto di affetto. Ma altri cercheranno di aiutare coloro che ne hanno più bisogno o coloro che ritengono più meritevoli», afferma il sociologo.
Ciò può portare a tutti i tipi di situazioni, a volte sorprendenti, a seconda del background e dei valori di ciascuna persona. Più propensi ad essere fornitori, ad esempio, il 30% dei padri del Quebec risposati finisce per non lasciare nulla ai figli nati dalla prima unione, rispetto solo al 12% delle madri che sono più sensibili all’impatto emotivo della loro decisione.
Un’eredità e una cambiale
Esperti, come l’economista francese Thomas Piketty, hanno anche dimostrato che i divari nella ricchezza accumulata contribuiscono molto di più alla perpetuazione e all’ampliamento delle disuguaglianze di ricchezza rispetto ai divari di reddito ai quali siamo abituati a prestare molta più attenzione. “Ciò normalmente richiederebbe una maggiore tassazione delle successioni”, afferma François Delorme. Ma a giudicare dalla forte resistenza contro il recente aumento delle tasse sulle plusvalenze da parte dei medici e di altri gruppi influenti, sospetto che non sarà facile da approvare. »
Non sono solo i ricchi a non sembrare entusiasti dell’idea di tassare di più le eredità. In un recente sondaggio, l’Associazione per la sanità pubblica del Quebec ha chiesto agli abitanti del Quebec quale azione fossero favorevoli a ridurre le disuguaglianze di ricchezza. Il miglioramento dei piani pensionistici (84%), più soldi in alloggi a prezzi accessibili (80%) e la riduzione del divario salariale (74%) sono stati tra i favoriti, mentre l’aumento della tassazione sulle grandi eredità è arrivato ultimo (44%).
Questi temi torneranno alla ribalta sempre più spesso, ha osservato il Movimento Desjardins nella sua analisi. Non solo per l’importanza senza precedenti del trasferimento intergenerazionale di ricchezza che deve avvenire. Ma anche perché, allo stesso tempo, saranno le generazioni più giovani a essere “sproporzionatamente” responsabili del forte aumento dei costi sanitari e di assistenza sociale legati all’invecchiamento della popolazione. baby boomerper non parlare dei costi della transizione verde.
