Nell’Eurozona, gli indici di fiducia comunitari sono aumentati leggermente a maggio nei servizi (da 6,1 a 6,5), nell’industria (da -10,4 a -9,9) e nell’economia (da 95,6 a 96).
Economia
Le statistiche pubblicate negli Stati Uniti sono contrastanti. La fiducia delle famiglie è rimbalzata più del previsto a maggio, da 97,5 a 102 (rispetto al 96,0 previsto). L’inflazione misurata dall’indice PCE (+0,3% m/m; +2,7% a/a) è in linea con le aspettative di aprile. La crescita del PIL del primo trimestre è stata rivista al ribasso da +1,6% t/t annualizzato a +1,3%. Nell’Eurozona, gli indici di fiducia comunitari sono aumentati leggermente a maggio nei servizi (da 6,1 a 6,5), nell’industria (da -10,4 a -9,9) e nell’economia (da 95,6 a 96). L’inflazione generale è appena al di sopra delle aspettative (+0,2% m/m; +2,6% a/a), ma l’inflazione sottostante è più sorprendente in aumento (+2,9% a/a rispetto al +2,7% previsto). In Cina, infine, a maggio il PMI manifatturiero è sceso da 50,4 a 49,5 e quello dei servizi da 51,2 a 51,1, mentre ci si attendeva un leggero miglioramento.
Confini planetari
Secondo un rapporto speciale dell’Agenzia internazionale per l’energia, triplicare la capacità globale di produzione di elettricità rinnovabile entro il 2030 richiede un aumento di sei volte della capacità di stoccaggio per garantire la stabilità e la sicurezza delle reti. Tra questi, si prevede che le capacità di accumulo delle batterie aumenteranno di 14 volte. Nel 2023, la diffusione delle batterie di accumulo elettrico è aumentata del 130% e ha aggiunto 42 GW ai sistemi di alimentazione a livello globale.
Obblighi
Negli Stati Uniti, il PCE di maggio è stato in linea con le aspettative (2,7% a/a), mentre il PMI di Chicago indica un forte rallentamento dell’attività (35,4 contro 41,6 previsto). La curva dei rendimenti statunitensi si è irripidita (2 anni -7 punti base/10 anni +3 punti base), in attesa del rapporto sull’occupazione di venerdì (consenso 190.000), che sarà molto importante, poco prima della riunione della FED. Sul versante europeo, l’inflazione nella zona è risultata leggermente superiore alle aspettative (2,6% contro 2,5% consenso), spingendo i tassi al rialzo (Bund a 10 anni +8bp/BTP +9bp). Ciononostante si prevede che giovedì la BCE abbasserà il tasso di riferimento di 25 punti base.
Sentimento del commerciante
Scambio Sock
Questa settimana si svolgerà all’insegna dell’occupazione e dei tagli dei tassi. In Europa, se il calo si registra più o meno per questo giovedì, ci si aspetta soprattutto il discorso di C. Lagarde, e per luglio? Negli Stati Uniti venerdì ci saranno l’apertura dei posti di lavoro, l’ADP, le richieste di sussidio di disoccupazione e l’NFP. Basta per dare sostanza ai mercati e con gli indici che flirtano con i massimi, non sarebbe il caso di prendersi una pausa?
Valute
Dopo le pubblicazioni americane di venerdì, il dollaro si è indebolito: 1,0850 €/$, 0,9027 $/CHF, tuttavia il probabile taglio dei tassi dello 0,25% da parte della BCE (6/6/24) previsto dai trader Forex dovrebbe sostenere il dollaro nel breve termine. Anticipiamo i seguenti range: €/$ 1.0720-1.0910, $/CHF 0.8930-0.9130. Il CHF rimane richiesto dopo le osservazioni della BNS: €/CHF 0,9790, sup. 0,9680 ris. 0,9850. La £ si consolida a £/$ 1,2729, sup. 1.2640 ris. 1.2790. L’oncia d’oro mette alla prova il sup. $ 2320, ris. $2362/oz.
Mercati
In attesa della decisione della BCE, i mercati sono rimasti piuttosto calmi. I tassi sovrani a 10 anni sono aumentati di alcuni punti base e le azioni sono scese dello 0,6% negli Stati Uniti e dello 0,5% in Europa. Il calo è più marcato nei paesi emergenti (-3,1%) mentre in Svizzera i titoli azionari salgono dello 0,6%. L’indice del dollaro è stabile (-0,1%) e l’oro crolla dello 0,4% a causa del leggero aumento dei tassi. A seguire questa settimana: ISM manifatturiero e dei servizi, bilancia commerciale e rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti; vendite al dettaglio, riunione della BCE e stima finale del PIL del primo trimestre nell’Eurozona; PMI manifatturiero e dei servizi (Caixin), riserve valutarie e bilancia commerciale in Cina.
mercato svizzero
Da monitorare questa settimana: indice di riferimento dei mutui (OFL), indici PMI dei responsabili degli acquisti di maggio, inflazione di maggio (OFS), disoccupazione di maggio (Seco), statistiche sugli alloggi di aprile/stagione invernale (OFS) e riserve valutarie di fine maggio (BNS). Le seguenti società pubblicheranno i dati: Burckhardt (risultati 2023/24) e Addex (risultati del primo trimestre).
Azioni
BYD (Satellites) ha lanciato la settimana scorsa in Cina il Qin L, il primo veicolo della cosiddetta “quinta generazione” del marchio. Un modello PHEV (Plug-In Hybrid) con un’autonomia standardizzata di 2.100 km.
Noi entriamo HSBC (Satelliti) nel nostro elenco di raccomandazioni. Il gruppo è ben posizionato per beneficiare della ripresa dell’attività economica cinese e quindi dell’intensificazione degli scambi tra Cina e Sud-Est asiatico. HSBC è anche molto ben capitalizzata e dovrebbe riacquistare azioni per un valore di 9-10 miliardi di dollari all’anno nel periodo 2024-2025 oltre a un dividendo già generoso (rendimento > 9%).
Inserimento di NOVO NORDISK (Core Holdings) in raccomandazione: in qualità di leader nella cura del diabete e dell’obesità, con il suo franchising GLP-1 (Ozempic nel diabete di tipo 2, Wegovy nell’obesità), Novo Nordisk beneficerà dell’espansione del mercato. L’indicazione dell’obesità rappresenta un’importante opportunità a lungo termine e sosterrà la crescita delle vendite nel prossimo decennio. Il nostro valore fondamentale ammonta a 1.027 DKK.
Noi entriamo LINFA (Core Holdings) per raccomandazione. L’azienda sta entrando in un nuovo ciclo di crescita delle vendite e degli utili per i prossimi 4-5 anni. Si prevede che il gruppo genererà ricavi per oltre 42 miliardi di euro entro il 2026 e raggiungerà un margine EBIT stazionario del 35% (non IFRS).
Grafico del giorno
Prestazione
