Cina, BCE e risultati: le cose stanno accadendo!

La stragrande maggioranza degli indici azionari ha guadagnato terreno rispetto alla settimana precedente, con rare eccezioni come il FTSE britannico. Il CAC40 è progredito abbastanza da tornare in territorio positivo nel 2024, di pochi punti. Ciononostante, quest’anno l’indice parigino resta indietro rispetto agli altri, poiché dal 1° gennaio lo Stoxx Europe 600 ha guadagnato il 9%.^È Gennaio. L’indice MSCI World, che copre la maggior parte dei principali mercati globali, ha guadagnato addirittura il 18%, mentre l’americano S&P500 ha guadagnato quasi il 22%. Ma grazie all’esplosione rialzista delle ultime settimane, è l’MSCI China a primeggiare, con un progresso del 26%. Questa forza del mercato azionario affonda le sue radici nella convinzione che Pechino farà gli sforzi necessari per infondere nuova linfa all’economia cinese, ipotesi rafforzata da una serie di promettenti annunci iniziali.

Tuttavia, queste turbolenze finanziarie sono accompagnate da una pressione costante: spetta alle autorità cinesi dimostrare instancabilmente l’efficacia della loro strategia di ripresa. Di fronte ad investitori il cui appetito di notizie incoraggianti sembra insaziabile, il governo si ritrova coinvolto in una sorta di spirale di annunci. Una dinamica un po’ malsana che riflette un’eccessiva reattività alle febbrili aspettative del mercato, dove ogni affermazione viene esaminata con attenzione.

Illustrazione con le ultime 72 ore. Gli investitori riponevano grandi speranze nella conferenza stampa organizzata sabato mattina dal ministro delle Finanze. Si diceva che sarebbero state annunciate misure di aiuto ai consumatori. Lan Fo’an ha semplicemente rafforzato il programma di sostegno immobiliare e ha affermato che c’è spazio nel bilancio per fare di più. L’accoglienza è stata tiepida, soprattutto perché le ultime statistiche pubblicate da Pechino avevano un’aria di déjà vu. A settembre l’inflazione è stata inferiore alle attese, mentre i prezzi alla produzione si sono contratti più del previsto. Domenica sono arrivati ​​i dati. Questi dati mostrano che la minaccia deflazionistica si sta rafforzando. La deflazione è l’incubo degli economisti, come una cosa viscosa di cui è molto difficile liberarsi perché le misure correttive disponibili hanno effetti collaterali deleteri.

Se lasciamo da parte la Cina, saranno i risultati trimestrali delle aziende a dettare la tendenza questa settimana. Venerdì a Wall Street i dati delle banche JPMorgan e Wells Fargo sono stati impressionanti. I finanzieri hanno interpretato questo come un segnale che le grandi aziende di Wall Street attendono con una certa serenità il famoso “atterraggio morbido” dell’economia americana. Questa settimana, l’ambito settoriale si diversificherà: UnitedHealth, Johnson & Johnson e Abbott nella sanità, Prologis e Crown Castle nel settore immobiliare, Netflix nell’intrattenimento, Procter & Gamble nel consumo e un ampio gruppo di finanziari, tra cui Goldman Sachs e American Express. Anche in Europa si profilano grandi acquisti. Ad esempio LVMH da domani in Francia, che darà una buona idea della capacità del CAC40 di chiudere l’anno meglio di come lo aveva iniziato, o ASML, la più grande capitalizzazione tecnologica europea. Ci saranno anche Nestlé, Rio Tinto o EssilorLuxottica.

Informazioni da non perdere per iniziare bene la settimana:

• Fitch mantiene il rating della Francia dopo la presentazione del budget, ma la pone con outlook negativo.
• Sale ulteriormente la tensione tra Onu e Israele, dopo i punti di tensione con l’Unifil in Libano. Recentemente sono rimasti feriti diversi peacekeeper, vittime collaterali dell’offensiva dell’esercito israeliano nel Paese.
• La Cina ha lanciato manovre militari intorno a Taiwan, come fa regolarmente.
• In Belgio, le elezioni comunali non riservano grandi sorprese, a parte la presa di una città di medie dimensioni nelle Fiandre da parte dell’estrema destra e l’ascesa delle liste comunitarie.
• SpaceX è riuscita a fermare un lanciatore spaziale catturandolo con artigli giganti, in un’impresa ingegneristica piuttosto impressionante.
• Agenda macro: il culmine macroeconomico è previsto per giovedì 17 ottobre con la decisione della Banca Centrale Europea sui tassi (probabilmente un taglio di un quarto di punto) e la pubblicazione delle vendite al dettaglio americane di settembre.
• Breve agenda: lunedì i mercati giapponese e canadese rimarranno chiusi per festività. Negli Stati Uniti il ​​lunedì è un giorno festivo (Columbus Day) ma non un giorno festivo a Wall Street, anche se l’attività dovrebbe essere più limitata del solito.

Nell’Asia Pacifico, l’andamento yo-yo delle azioni cinesi mostra chiaramente la circospezione degli investitori di fronte agli ultimi annunci. Prima della pausa di mezzogiorno, Hong Kong stava perdendo terreno e i mercati continentali stavano guadagnando moderatamente. Dopo la ripresa meridiana, il CSI300 ha aumentato i suoi guadagni al 2,2% e l’Hang Seng è tornato in territorio positivo. Allo stesso tempo, l’indice MSCI China, che sintetizza in un certo senso la città-stato e il continente, guadagna lo 0,5%. Altrove la tendenza è al rialzo intorno allo 0,4% in Australia, India e Taiwan. La Corea del Sud ha registrato un progresso addirittura dell’1%. Come accennato in precedenza, la Borsa di Tokyo è chiusa. Si prevede che i luoghi europei saranno in equilibrio.

I principali dati economici di oggi

Non proprio nessun indicatore importante oggi. Tutta l’agenda qui.

Le principali modifiche alle raccomandazioni

• Adidas: TD Cowen mantiene la sua raccomandazione di mantenere un obiettivo di prezzo aumentato da 212 a 267 euro.
• Air France-KLM: ING Bank mantiene la sua raccomandazione di mantenere un obiettivo di prezzo ridotto da 12 a 9,50 euro.
• Airbus: Barclays mantiene la sua raccomandazione di sovrappeso con un obiettivo di prezzo ridotto da 170 a 161 euro.
• Aperam: Citigroup resta neutrale con un obiettivo di prezzo aumentato da 28 a 30 euro.
• Bunzl Plc: JP Morgan passa da neutrale a sovrappesata con un obiettivo di prezzo aumentato da 3660 a 3980 GBX.
• Compass Group: Citi declassa la sua raccomandazione di acquisto a neutrale con un obiettivo di prezzo di 2650 GBX.
• Dometic Group: Nordea Bank passa dalla vendita alla detenzione.
• Edenred: Goldman Sachs mantiene la sua raccomandazione di acquisto con un obiettivo di prezzo ridotto da 53,50 a 43,50 EUR.
• Eiffage: Bernstein mantiene la sua raccomandazione di sovraperformance con un obiettivo di prezzo ridotto da 144,20 a 139 EUR.
• Gruppo Elior: Citigroup mantiene la sua raccomandazione di acquisto con un obiettivo di prezzo aumentato da 4,90 a 5,50 euro.
• Equinor: Morgan Stanley migliora la sua raccomandazione di sottopesare rispetto al peso di mercato con un obiettivo di prezzo di 270 NOK.
• Galp Energia: HSBC avvia il monitoraggio per l’acquisto con un obiettivo di prezzo di 20 euro.
• Givaudan: Bank Vontobel AG mantiene la sua raccomandazione di acquisto e aumenta l’obiettivo di prezzo da 4850 a 4950 CHF.
• Hermès International: CICC passa da outperformance a neutrale con un obiettivo di prezzo ridotto da 2100 EUR a 2000 EUR.
• L’Oréal: Citigroup resta neutrale con un obiettivo di prezzo ridotto da 440 a 420 euro.
• Munters Group: Carnegie Group declassa da hold a sell con un obiettivo di prezzo ridotto da 225 SEK a 200 SEK.
• Pluxee: Goldman Sachs declassa da neutrale a vendere con un obiettivo di prezzo ridotto da 30,50 EUR a 18 EUR.
• Seb SA: Bernstein mantiene la sua raccomandazione di sovraperformance con un obiettivo di prezzo aumentato da 130 a 138 EUR.
• Gruppo Spirax: Peel Hunt migliora la sua raccomandazione da hold a buy con un target di prezzo di 8300 GBX.
• Stellantis: Morgan Stanley mantiene la raccomandazione di sovrappeso e riduce il target di prezzo da 19 a 14 euro.
• STMicroelectronics: TD Cowen mantiene la sua raccomandazione di acquisto e riduce l’obiettivo di prezzo da 40 a 32 USD.
• TotalEnergies: Gerdes Energy Research LLC mantiene la sua raccomandazione di acquisto e aumenta l’obiettivo di prezzo da 86 a 87 USD.
• Universal Music Group: ING Bank passa da buy a hold con target di prezzo ridotto da 33 euro a 26,50 euro.
• Vinci: Bernstein mantiene la sua raccomandazione di sovraperformance e riduce l’obiettivo di prezzo da 148 EUR a 141,10 EUR.
• Zalando Se: RBC Capital mantiene la sua raccomandazione di sovraperformance con un obiettivo di prezzo aumentato da 42 a 50 EUR.

In Francia

Comunicazioni importanti (e meno importanti… faccio presente che l’informazione viene data immediatamente prima dell’apertura e non pregiudica il colore delle azioni durante la seduta)

• Da Stellantis, Carlos Tavares non esclude la chiusura di fabbriche (intervista a Les Echos).
• Il ministro delle Finanze francese, in visita oggi presso la sede di Sanofi, vuole garanzie dal laboratorio sulla produzione di Doliprane, in procinto di essere acquistato dal fondo CD&R insieme al resto dei farmaci senza prescrizione del gruppo. Il ministro non si “rifiuta” di bloccare l’operazione.
• Kim Jones lascia la direzione artistica di Fendi (LVMH).
• Patrick Partouche rafforza il suo controllo sul Groupe Partouche.
• Transgene ha fallito nell’endpoint primario della fase II che valutava la combinazione di TG4001 con avelumab nel cancro della cervice.
• Nicox e Soleus firmano un accordo di finanziamento da 16,5 milioni di dollari che combina la vendita di royalty e il finanziamento azionario.
• Jonathan Dickinson viene nominato presidente del consiglio di amministrazione di Innate Pharma.
• Acticor Biotech intende lanciare una fase IIb con glenzocimab nell’angioplastica dell’infarto miocardico con sopraslivellamento del tratto ST.
• Hopium aumenta il ricorso ai finanziamenti diluitivi con Atlas.
• Néovacs riduce il valore nominale delle sue azioni da 0,0005 a 0,0001 EUR.
• Le principali pubblicazioni della giornata : …Il resto qui.

Nel grande mondo

Annunci importanti (e meno importanti).

D’Europa

• Frasers migliora l’offerta di acquisizione di Mulberry a 150 pence per azione, ma viene nuovamente respinta.
• Il sindacato Verdi si oppone alla fusione transfrontaliera della Commerzbank, indipendentemente dalla nazionalità dell’offerente.
• Givaudan investe 50 milioni di franchi in Indonesia.
• Smith & Nephew è accusato di aver gonfiato artificialmente i suoi margini di profitto, ha riferito il Sunday Times, citando un rapporto di Dragoneye Research.
• Veon sposta la propria sede a Dubai dopo il delisting ad Amsterdam.
• X ritira Unilever dalla causa per il boicottaggio pubblicitario.
• Le principali pubblicazioni della giornata : Volkswagen AG, Galp Energia, Bossard…

Dal Nord America

• Boeing, in difficoltà finanziarie, taglierà circa 17.000 posti di lavoro e rimanderà il lancio del B777X.
• Secondo quanto riferito, la FDA sta valutando la possibilità di revocare il divieto sulle versioni generiche dei farmaci dimagranti della Eli Lilly.
• Il design del robotaxi sportivo a due posti di Tesla lascia perplessi gli esperti. Lyft e Uber ne stanno approfittando.
• La FDA autorizza un trattamento Pfizer per alcuni tipi di emofilia negli Stati Uniti.
• Approvato il piano fallimentare Fisker dopo l’accordo sull’assistenza tecnica dei veicoli.
• Le principali pubblicazioni della giornata : Niente…

Dall’Asia Pacifico e oltre

• BHP e Vale affronteranno 620.000 querelanti nel processo per il crollo di una diga in Brasile, che si terrà a Londra.
• La filiale indiana di Hyundai sta lanciando un’IPO da 3,3 miliardi di dollari, la più grande vendita di azioni mai realizzata nel paese.
• TPG Telecom vende la sua rete in fibra e le attività di linea fissa a Vocus per 3,54 miliardi di dollari.
• Bain fa un’offerta ferma per Fuji Soft superiore del 7% a quella di KKR.
• BYD prevede di aumentare rapidamente le vendite in Germania.
• Le principali pubblicazioni della giornata : Reliance Industries, HCL Technologies…

Il resto del calendario delle pubblicazioni globali qui.

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