Alcuni anni fa, i fondi di private equity faticavano a convincere gli investitori che c’era ancora denaro da guadagnare con il petrolio e il gas. A quel tempo tutti volevano investire in ESG.
Due anni dopo, i fondi di private equity esposti all’industria del petrolio e del gas guadagnano miliardi di dollari dalle loro vendite.
Alla fine del mese scorso, EnCap Investments ha venduto la sua holding XCL Resources a SM Energy e Northern Oil and Gas. L’importo totale ammontava a circa 2,5 miliardi di dollari. Sempre a giugno, EnCap ha venduto le attività di un’altra holding, questa volta nel Permiano, a Matador Resources per quasi 2 miliardi di dollari.
EnCap ha beneficiato dell’ondata di consolidamento nell’area dello shale e della sua scommessa che gli investimenti in petrolio e gas potessero essere redditizi. La scommessa si è rivelata vincente. I fondi di private equity che lo hanno fatto si stanno preparando a trarre vantaggio dalle attuali tendenze del settore. Faranno meglio a sbrigarsi prima che tutto questo finisca.
Secondo un recente articolo di Reuters, i principali gruppi petroliferi si trovavano ad affrontare un momento difficile nel trovare acquirenti per i loro piani di vendita di asset, utilizzati per finanziare i dividendi e gli asset rimanenti dalla parte giusta degli investitori in questi tempi di transizione volatile. Ciò che ha peggiorato la situazione, hanno detto i redattori di Reuters, è stato il fatto che il private equity non era più interessato al petrolio e al gas. Secondo loro, il private equity si stava orientando completamente verso i criteri ESG.
Nel frattempo, è arrivata la notizia che Quantum Capital Group stava acquistando un produttore di petrolio e gas di Rocky Mountain, per il quale la società di private equity ha accettato di pagare circa 1,8 miliardi di dollari. I venditori erano anche operatori di private equity, mentre il commento di Bloomberg sull’accordo è stato che “le società di buyout sono sempre più propense a investire nel settore del petrolio e del gas, che sta vivendo un boom di transazioni”.
Il boom, afferma la pubblicazione, è seguito alla fine dei blocchi legati al Covid e alla ripresa della domanda di energia. Questo rimbalzo, come è diventato evidente, non ha potuto essere soddisfatto dalle fonti energetiche alternative, che hanno assicurato un’elevata domanda di petrolio e gas, attirando l’attenzione delle aziende durante le estati per gli investimenti focalizzati sull’energia, e non solo nel Permiano.
Il più prolifico giacimento di scisto è da anni al centro di attività di fusione e acquisizione. La maggior parte dei grandi affari nel settore del petrolio e del gas avvengono nel Permiano. Eppure XCL Resources di EnCap opera nell’Uinta Basin dello Utah, e Caerus, la società che Quantum Capital ha acquistato da un trio di società di private equity, opera in Colorado. In altre parole, l’ondata di consolidamento si sta diffondendo e il private equity ne è parte integrante.
Nel primo trimestre dell’anno, l’attività di M&A nel settore petrolifero ha raggiunto la cifra record di 51 miliardi di dollari dopo un 2023 record in cui i giganti del petrolio, le compagnie petrolifere cercavano di diventare ancora più grandi e avevano i soldi per farlo dopo l’aumento dei prezzi del petrolio e del gas nel 2022 , prorogato fino al 2023.
Sembra che anche il resto del 2024 sarà occupato da fusioni e acquisizioni, e sembra che il private equity sarà tra i principali attori dopo anni di sostegno ad impianti indipendenti diventati obiettivi di acquisizione. Ma potrebbero anche diventare nuovamente acquirenti.
Nello stesso articolo di Reuters in cui si sosteneva che le società di private equity non erano più interessate al petrolio e al gas, gli autori affermavano che le grandi società non erano più interessate al petrolio e al gas. I Troliers stavano cercando di sbarazzarsi di alcuni asset, anche nel Permiano semplificare le loro operazioni più redditizie. Avrebbero bisogno di acquirenti per questi asset, e cosa c’è di meglio delle società di private equity dopo l’appello secondo cui gli investimenti ESG non erano il sicuro vincitore che avrebbero dovuto essere?
Nell’ultima edizione della sua Revisione Statistica Annuale dell’Energia Mondiale, l’Energy Institute ha riferito che lo scorso anno il consumo energetico globale di petrolio ha superato i 100 milioni di barili al giorno per la prima volta nella storia. La cifra supera il consumo di petrolio di circa 4 milioni di barili al giorno, suggerendo che l’equilibrio tra offerta e domanda di petrolio rimane precario nonostante le molteplici segnalazioni di surplus. In altre parole, il petrolio rimane molto richiesto, così come il gas naturale.
Gli Stati Uniti sono il più grande produttore mondiale sia di petrolio greggio che di gas naturale. Ciò lo rende un fornitore importante per il mercato globale e un’opportunità redditizia per gli investitori, compresi gli investitori nel mondo del private equity. Mentre la comunità imprenditoriale inizia ad accantonare silenziosamente i suoi progetti legati alle emissioni di fronte alla crescente pressione normativa, l’interesse del private equity nel petrolio e nel gas potrebbe addirittura aumentare.
Diversi anni fa, il private equity è intervenuto per riempire il vuoto lasciato dalle banche che cominciavano a sospendere i rapporti commerciali con l’industria del petrolio e del gas. Queste banche ora devono mordersi le dita, mentre il private equity fa miliardi in investimenti per un valore di centinaia di milioni.
Di Irina Slav per Oilprice.com
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