Un’anteprima della giornata sui mercati asiatici.
I timori di inflazione in Canada e Australia questa settimana ci ricordano che il ciclo di allentamento monetario globale, che dovrebbe ampliarsi e accelerare nella seconda metà dell’anno, è tutt’altro che certo.
Gli investitori nei mercati asiatici ed emergenti potrebbero dover affrontare grattacapi con l’avvicinarsi della metà dell’anno, il che potrebbe pesare sui loro investimenti nei prossimi sei mesi.
I dati di mercoledì hanno mostrato che l’inflazione australiana è aumentata molto più velocemente del previsto a maggio, salendo al 4%, il che è stato sufficiente per invertire le prospettive sui tassi di interesse – con i trader che ora stimano che un aumento dei tassi quest’anno sia più probabile che un calo.
Tuttavia, il rialzo del dollaro australiano si è rapidamente esaurito, così come quello del dollaro canadese in seguito ai dati sorprendentemente elevati sull’inflazione canadese all’inizio della settimana.
Entrambi hanno ceduto al dollaro USA, che mercoledì ha toccato il massimo di due mesi contro un paniere delle principali valute. L’inflazione in Canada e Australia alimenterà anche i dati statunitensi e impedirà alla Fed di tagliare i tassi?
Questo è ciò che preoccupa l’Asia e i mercati emergenti: un dollaro USA forte inasprisce le condizioni finanziarie globali e dirige il capitale verso gli asset statunitensi a scapito dei mercati emergenti.
Lo stesso vale per i rendimenti dei titoli del Tesoro, che mercoledì sono usciti dal loro recente torpore e sono saliti alle stelle. Wall Street ha chiuso leggermente in rialzo, ma il dollaro ed i rendimenti potrebbero avere una maggiore influenza sulle contrattazioni asiatiche di giovedì.
Il calendario economico dell’Asia-Pacifico prevede la pubblicazione delle vendite al dettaglio in Giappone, dei profitti industriali in Cina, una decisione sui tassi di interesse nelle Filippine e un discorso del vice governatore della Bank of Reserve of Australia, Andrew Hauser.
Secondo un sondaggio Reuters, la banca centrale filippina dovrebbe mantenere il tasso di riferimento al 6,50% per la sesta riunione consecutiva e operare il primo taglio negli ultimi tre mesi dell’anno.
Il peso filippino è al livello più basso dell’anno rispetto al dollaro statunitense, in calo del 6% da inizio anno.
Si tratta solo della metà del calo del 12% da inizio anno dello yen giapponese, che mercoledì ha toccato il minimo di 38 anni contro il dollaro.
Ora è ben al di sotto del livello di 160,00 per dollaro che ha innescato un intervento su larga scala da parte delle autorità giapponesi per acquistare yen quasi due mesi fa.
Non questa volta, almeno non ancora.
Non sorprende che la volatilità implicita del cambio dollaro/yen a breve termine sia aumentata, ma l’entità dell’aumento e i livelli raggiunti non suggeriscono che i trader temano un forte intervento.
Mercoledì, la volatilità implicita overnight ha registrato il suo aumento maggiore da metà maggio, ma è tornata solo al livello di martedì. Il volume implicito a una settimana è aumentato maggiormente in quattro settimane, ma ancora una volta è tornato solo al livello di metà giugno.
Ecco i principali sviluppi che potrebbero orientare i mercati giovedì:
– Decisione sul tasso nelle Filippine
– Vendite al dettaglio in Giappone (maggio)
– Profitti industriali in Cina (maggio)
