Proviamo a semplificare. Sappiamo che l’inflazione rappresenta l’aumento dei prezzi nel tempo. Se un litro di benzina costa 1,65 euro a maggio 2023 e 1,95 euro a maggio 2024, ciò significa che questo bene è aumentato del 18% in un anno, e quindi che il tasso di inflazione di questo bene nel periodo è stato del 18%. Là La conseguenza più grave dell’inflazione è la perdita di potere d’acquisto : a maggio 2023 avete speso 75 euro per fare il pieno di benzina, a maggio 2024, con 75 euro, farete meno di tre quarti del serbatoio.
Il tasso annuo di inflazione (dei prezzi al consumo) è una misura della crescita media dei prezzi di un paniere di beni rappresentativo del consumo della popolazione. È importante sapere che un’inflazione elevata non porta mai nulla di buono. Principalmente perché si comporta a “spirale” e che si automantiene.
Quali sono i fattori che causano l’inflazione?
Generalmente, da fattori quali:
- Là improvvisa scarsità di una materia prima (ad esempio gas o petrolio a causa della guerra tra Russia e Ucraina) e quindi l’aumento del suo prezzo che si riflette nell’aumento dei costi di produzione di molti altri prodotti;
- Là facilità di accesso al credito e quindi la quantità di moneta in circolazione (la moneta si comporta come qualsiasi merce: più un paese ne ha, meno costa prenderla in prestito). Nel lungo termine, se indebitarsi non costa nulla o quasi, la capacità di spesa e quindi la domanda di beni si moltiplica. Se un bene è molto richiesto, è facile per chi lo produce aumentare il prezzo finché l’acquirente marginale non lo compra più perché lo ritiene troppo caro;
- embarghi commerciali contro paesi che producono beni a basso costo, ecc.
Come intervenire per spezzare la spirale inflazionistica?
È soprattutto qui che entra in gioco il ruolo delle banche centrali. L’arma principale per il controllo dell’inflazione è il livello dei tassi di interesse.
Il tasso di riferimento di un Paese è infatti fissato dalla Banca Centrale di quel Paese (la Banca Centrale Europea o BCE in Europa, la Federal Reserve o FED negli Stati Uniti, la Bank of England o BOE in Inghilterra, ecc.) e costituisce il parametro per definire le operazioni di rifinanziamento principali. Determina il costo del denaro che passa attraverso le banche e incide sul costo del credito concesso a famiglie e imprese.
Combattere l’inflazione
Il ruolo delle banche centrali è quello di regolare l’economia di un Paese: se l’economia rallenta, abbassano i tassi di interesse per stimolare la domanda di credito da parte di imprese e consumatori, in modo che le prime producano di più e i secondi consumino di più. Se l’economia accelera troppo, causando un aumento eccessivo dei prezzi, o se i prezzi aumentano per altri motivi (come è successo quest’anno), alzano i tassi di interesse per rendere i prestiti più costosi e quindi rallentare consumi e investimenti. La riduzione della domanda di beni significa che i produttori saranno costretti a smettere di aumentare i prezzi per vendere.
Inoltre, riducendo le aspettative di inflazione, i lavoratori hanno meno paura di perdere il potere d’acquisto del loro denaro e quindi chiedono meno aumenti salariali, il che aiuta a spezzare il meccanismo della spirale inflazionistica.
Il tasso di riferimento ha una relazione anche con il rendimento degli investimenti obbligazionari?
Naturalmente il tasso di riferimento funziona anche al contrario! IL I rendimenti obbligazionari aumentano all’aumentare del tasso di riferimento fissato dalle banche centrali. Questo perché le obbligazioni non sono altro che un prestito che l’investitore concede all’emittente del titolo. Se aumenta il costo di un prestito bancario, è ovvio che aumenta anche il costo di un prestito obbligazionario, e quindi il rendimento per il “prestatore”.
Esiste un modo per evitare la perdita di potere d’acquisto della moneta durante i periodi di alta inflazione?
La scelta migliore non è certamente quella di tenere i risparmi sul conto corrente, perché in questo caso si subirebbe una perdita totale di potere d’acquisto. Ma se i mercati finanziari e obbligazionari crollano, investendo si perde il doppio!
Nessuno può sapere se il mercato ha toccato il fondo, quando si stabilizzerà e quando effettuerà rally di breve durata o riprenderà un trend rialzista sostenuto. Ma lo farà. Ci sono già stati buoni punti di ingresso quest’anno e ce ne saranno altri, sia nei mercati azionari che obbligazionari. È quindi effettuando depositi ricorrenti in un portafoglio diversificato e investendo in maniera disciplinata potrai far crescere i tuoi risparmi riconquistando potere d’acquisto nel tempo.
