L’euro è sceso al livello più basso dell’ultimo anno, riaccendendo la discussione sulla possibilità che la valuta raggiunga la soglia del dollaro. La vittoria di Donald Trump alle elezioni americane fa presagire un aumento dei dazi doganali che potrebbe assestare un nuovo colpo all’economia della zona euro.
A circa 1,06 dollari, l’euro è sceso di quasi il 5% dal suo livello più alto di settembre, quando l’indebolimento delle prospettive economiche lo ha fermato.
L’Euro/Dollaro è la coppia valutaria più scambiata al mondo.
Ecco uno sguardo al motivo per cui l’euro si sta muovendo e cosa potrebbe accadere alla valuta.
1. L’euro potrebbe raggiungere 1 dollaro?
E’ possibile. La parità è solo al 6% e l’euro è già stato scambiato al di sotto di questo livello, una volta all’inizio degli anni 2000 e ancora per alcuni mesi nel 2022, quando i tassi di interesse statunitensi crescevano più rapidamente di quelli dell’Eurozona, mentre l’Europa si trovava a fronteggiare un’impennata. prezzi dell’energia dopo la guerra in Ucraina.
Per i trader, la soglia di 1 dollaro è un livello psicologico chiave. Una caduta al di sotto di questo livello potrebbe quindi esacerbare il sentiment negativo nei confronti dell’euro, portando a un ulteriore deprezzamento.
Le principali banche, tra cui JPMorgan e Deutsche Bank, ritengono che potrebbe verificarsi un calo verso la parità, a seconda dell’entità delle tariffe. I tagli fiscali potrebbero anche alimentare l’inflazione statunitense e limitare i tagli dei tassi da parte della Federal Reserve, rendendo il dollaro potenzialmente più attraente dell’euro.
2. Quali sono le conseguenze per imprese e famiglie?
Una valuta debole generalmente aumenta il costo delle importazioni. Ciò può portare a un aumento dei prezzi dei prodotti alimentari, dell’energia e delle materie prime, peggiorando l’inflazione.
Da quando ha raggiunto un tasso a due cifre due anni fa, l’inflazione è scesa rapidamente, quindi l’impatto della debolezza valutaria sui prezzi non dovrebbe destare molta preoccupazione per il momento. La maggior parte degli economisti prevede che l’inflazione ritorni al target del 2% l’anno prossimo, dopo una certa volatilità alla fine del 2024.
Al contrario, un euro in calo rende le esportazioni più economiche, il che è una buona notizia per i produttori di automobili, i produttori e i rivenditori di lusso europei, ad esempio, così come per i privati o gli investitori con ritorni all’estero.
Ciò è particolarmente positivo per la Germania. Considerata a lungo il motore delle esportazioni europee, l’economia tedesca ha sofferto di una serie di ostacoli, tra cui la debolezza dell’economia cinese.
3. L’euro viene preso di mira?
Non necessariamente. Molte valute dei principali partner commerciali degli Stati Uniti sono state duramente colpite nelle ultime sei settimane dalle preoccupazioni sui dazi.
L’euro ha perso il 4,75%, il peso messicano quasi il 5% e il won coreano il 5,4%. L’euro in realtà è cresciuto del 6% durante l’ultimo mandato di Trump, ma è sceso di quasi il 6% nelle sei settimane successive ai risultati del 2016, prima di riprendersi.
E guarda lo yen giapponese. Quest’anno ha perso quasi il 9% rispetto al dollaro; l’euro ha perso meno della metà di questo valore.
4. La situazione è davvero così grave?
Non tutti hanno una visione ribassista a lungo termine dell’euro. Molte banche considerano la parità possibile, ma non necessariamente probabile.
Tagli dei tassi di interesse più rapidi da parte della Banca Centrale Europea (BCE) rispetto agli Stati Uniti sarebbero negativi per l’euro, ma questo allentamento potrebbe anche sostenere la valuta a lungo termine migliorando le prospettive di crescita economica.
Nel terzo trimestre l’economia dell’Eurozona è cresciuta dello 0,4% rispetto ai tre mesi precedenti, più velocemente del previsto, il che è positivo per l’euro. Anche il crollo del governo tedesco, che potenzialmente apre la strada a spese a sostegno della crescita da parte del prossimo governo, potrebbe costituire un fattore di sostegno.
“Tutti sono pessimisti riguardo all’Europa e comprendiamo questo pessimismo, ma potremmo avere delle belle sorprese”, ha detto Benjamin Melman, direttore degli investimenti di Edmond de Rothschild, aggiungendo di non aver visto un calo significativo dell’euro da oggi.
5. Cosa significa questo per la BCE?
La BCE è in una posizione migliore rispetto all’ultima volta che l’euro si è indebolito bruscamente: era il 2022 e l’inflazione era alle stelle, quindi la caduta dell’euro sotto 1 dollaro ha aumentato la pressione sulla banca centrale affinché aumentasse i tassi.
Oggi l’inflazione tende a diminuire. Ci sono altri motivi per cui un calo dell’euro a 1 dollaro non dovrebbe preoccupare troppo la BCE.
La BCE presta maggiore attenzione all’evoluzione dell’euro rispetto al paniere di valute dei principali partner commerciali della zona euro. Visto da questo punto di vista, l’euro non sembra così debole. L’euro ponderato per il commercio è sceso di circa l’1,25% nell’ultima settimana ed è ben al di sopra dei livelli visti nel 2022.
Gli economisti notano inoltre che la trasmissione delle fluttuazioni valutarie all’inflazione è relativamente piccola, quindi per il momento non si prevede che la debolezza dell’euro blocchi i tagli dei tassi.
