Era ampiamente previsto che la Federal Reserve americana avrebbe lasciato i tassi invariati mercoledì dopo la riunione di politica monetaria. Ma le sue nuove proiezioni sull’evoluzione dei tassi di interesse hanno sorpreso. Il dot plot del FOMC non prevede più tre allentamenti come a marzo, ma solo uno da ora in poi, una revisione più radicale di quanto previsto dal mercato.
Il presidente della Fed Jerome Powell ha chiarito durante la sua conferenza stampa che lui e i suoi colleghi stavano adottando un approccio cauto dopo mesi di dati sull’inflazione su e giù. Con gli aumenti dei prezzi che si dimostrano volatili e il mercato del lavoro forte, i funzionari ritengono di avere abbastanza spazio per mantenere l’obiettivo del tasso dei fondi federali al 5,25%-5,5% per garantire il pieno controllo dell’inflazione senza mettere a rischio l’economia. Ci sono addirittura quattro membri della Fed che non prevedono alcun allentamento quest’anno, mentre solo uno aveva previsto questo scenario tre mesi fa. Sette sostengono un allentamento di 25 punti base e altri otto di 50 punti, al che Jerome Powell sostiene che entrambe le opzioni sono ” plausibile » sulla base dei dati economici. Ha accolto con favore l’incoraggiante rallentamento dell’inflazione nel mese di maggio, che deve essere seguito da altri segnali di allentamento, e ha minimizzato l’aumento nelle previsioni di inflazione del comitato, affermando che riflettono un certo ” conservatorismo “.
Una Fed non così aggressiva come sembra
“ Le proiezioni del dot plot probabilmente non tengono conto degli ultimi dati sull’inflazione, che sono stati più deboli del previsto e che hanno invertito parte della tendenza osservata nel primo trimestre, pensa Sonu Varghese del Gruppo Carson. La probabilità di due misure di allentamento rimane elevata se il processo di disinflazione continua, come ci aspettiamo. » Inoltre, la Fed ora suggerisce che ci saranno quattro tagli dei tassi nel 2025 invece di tre e il suo comunicato stampa non menziona più un “ mancanza » progressi in termini di inflazione verso l’obiettivo del 2%, ma piuttosto “ ulteriori modesti progressi “, osserva Ipek Ozkardeskaya, analista di Swissquote. “ Questa è ovviamente una buona notizia per le colombe, perché il progresso è progresso, anche se minimo “.
Il mercato seguirà alle 14:30 la pubblicazione dei prezzi alla produzione, considerati più vicini alla misura di inflazione preferita dalla Fed (il PCE) perché alcuni segmenti, in particolare i prezzi dei biglietti aerei e della sanità, danno una buona indicazione dell’andamento. nei servizi.
