Il dollaro è avanzato giovedì, recuperando alcune delle perdite del giorno precedente dopo che la Federal Reserve ha pianificato un solo taglio dei tassi quest’anno, anche se l’inflazione statunitense più debole del previsto ha attenuato alcuni di questi guadagni.
Lo yen è rimasto sotto forte pressione in vista della riunione della Banca del Giappone di venerdì e gli operatori si sono preparati ad una maggiore volatilità della valuta.
L’azione del mercato valutario è stata relativamente contenuta giovedì, rispetto al giorno precedente, quando il dollaro è sceso di quasi l’1% a un certo punto subito dopo la pubblicazione dei dati dell’indice dei prezzi al consumo (CPI), prima di chiudere la giornata in perdita. dello 0,5% – ancora il più grande in due settimane.
I prezzi al consumo statunitensi sono rimasti invariati a maggio rispetto ad aprile, mentre il mercato prevedeva un aumento dello 0,1%.
“Penso che la reazione al CPI sia stata un po’ esagerata. È stato quasi un sollievo che non fosse peggio. E questo è ciò che ha innescato una reazione istintiva così forte”, ha detto Fiona Cincotta, una stratega del mercato del City Index.
“Abbiamo notato un rallentamento del calo del dollaro quando abbiamo ascoltato i commenti della Fed e anche oggi il trend è in rialzo. Alla fredda luce del giorno, i dati sull’inflazione potrebbero non essere così ‘raffreddanti’ come inizialmente creduto dal mercato,” ha aggiunto.
L’inflazione è aumentata ad un tasso annuo del 3,4%, ancora ben al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed.
Mercoledì successivo, la Federal Reserve ha mantenuto il tasso dei fondi al 5,25-5,5% e la proiezione mediana dei politici per il numero di tagli quest’anno è scesa a uno solo, rispetto ai tre di marzo.
Nonostante le proiezioni della Fed, quest’anno i mercati hanno continuato a scontare quasi due tagli dei tassi da 25 punti base, che hanno contribuito a invertire alcune delle perdite del dollaro.
“I mercati vedono il dollaro americano come un indebolimento, con fluttuazioni intermedie”, ha detto Imre Speizer, stratega della Westpac di Auckland. “Ciò è dovuto (principalmente) ai tagli dei tassi della Fed, che sono ancora previsti per quest’anno.
Mercoledì l’euro ha registrato il suo più grande rialzo giornaliero dal 2024, seguendo i dati sull’inflazione statunitense. La moneta unica europea è stata soggetta a un’intensa volatilità questa settimana, alimentata dall’incertezza politica in Francia, dove uno scarso risultato alle elezioni dell’Unione Europea ha spinto il presidente francese Emmanuel Macron a indire un voto anticipato.
L’euro, che all’inizio della settimana ha toccato il livello più basso delle ultime sei settimane, è rimasto stabile intorno a 1,08 dollari, dopo essere aumentato dello 0,64% il giorno prima. Il mercato dei derivati mostra che il premio che i trader pagheranno per avere l’opzione di vendere l’euro, invece di acquistarlo, ha raggiunto il livello più alto da aprile.
La sterlina, anch’essa esposta al rischio politico a causa delle elezioni generali britanniche del 4 luglio, è rimasta stabile a 1,2795 dollari, dopo aver guadagnato lo 0,5% il giorno prima.
Il presidente della Fed statunitense Jerome Powell ha usato un tono familiare durante la sua conferenza stampa e ha sottolineato che i politici saranno sensibili ai dati economici. Sebbene per quest’anno fossero previste meno riduzioni, i politici le avevano previste per il 2025 o il 2026.
Tuttavia, questo è di scarso conforto per lo yen, che sta lottando con lo slancio al ribasso quando il divario è così ampio tra i tassi giapponesi vicini allo zero e i tassi statunitensi a breve termine molto più alti.
Venerdì la BOJ conclude una riunione di due giorni e i mercati si aspettano un annuncio o un segnale che la banca ridurrà i suoi massicci acquisti di obbligazioni per consentire ulteriori aumenti dei rendimenti giapponesi.
Lo yen sarà quindi probabilmente deluso. Lo yen è stato l’ultimo a 157,23 per dollaro e valute finali, dove ha toccato il minimo di 17 anni di 97,06 per kiwi durante la notte e il minimo di 16 anni di 200,91 per una sterlina.
La volatilità implicita delle opzioni overnight, una misura della richiesta di protezione da parte degli operatori contro ampie oscillazioni valutarie, è salita ai massimi di sei settimane.
