Gli analisti di Goldman Sachs hanno osservato venerdì che quando una società divide le sue azioni esistenti in diverse nuove azioni, tale azione spesso si traduce in un aumento temporaneo del valore delle azioni. Hanno utilizzato l’esempio recente della decisione di Nvidia (NASDAQ:) di dividere ciascuna delle sue azioni in dieci nuove azioni.
Sulla base di 45 frazionamenti azionari dell’indice Russell 1000 a partire dal 2019, il prezzo di questi titoli è generalmente aumentato del 4% nella settimana successiva all’annuncio. Tuttavia, “i prezzi non hanno mostrato uno schema di cambiamento coerente nelle settimane successive o intorno alla data in cui la scissione è diventata ufficiale”, ha spiegato Goldman nella sua analisi.
In altre parole, l’effetto benefico del frazionamento delle azioni in più azioni sui loro prezzi di mercato solitamente non dura a lungo. In effetti, secondo Goldman, l’aumento dei prezzi spesso si inverte poiché i fondi che mirano a replicare la composizione di un indice acquistano le nuove azioni.
Secondo l’azienda di Wall Street, uno dei motivi dell’immediata reazione positiva del mercato è l’aspettativa di azioni più facilmente negoziabili. In teoria, la suddivisione di un titolo in più azioni fa sì che il prezzo si sposti verso un livello più favorevole, rendendo più facile per gli investitori meno fortunati acquistare azioni e, infine, acquistarle e venderle più facilmente.
Nonostante il balzo iniziale del prezzo, Goldman avverte che la facilità di negoziazione del titolo non sempre migliora notevolmente una volta implementato il frazionamento.
Gli analisti hanno anche citato l’influenza dei singoli investitori che acquistano e vendono azioni per conto personale sui frazionamenti azionari.
“La crescente partecipazione di questi investitori individuali negli ultimi anni incoraggia anche le aziende a rendere le loro azioni più accessibili”, dicono gli analisti.
Tuttavia, l’effetto sulle attività di acquisto e vendita di questi investitori dopo il frazionamento azionario è stato generalmente limitato, con alcune deviazioni significative. Ad esempio, dopo il frazionamento azionario di Nvidia nel 2021, la percentuale media delle azioni della società scambiate dai singoli investitori è aumentata dal 17% al 23%, mentre il frazionamento azionario di Amazon (AMZN) nel 2022 aumenta questa percentuale dal 14% al 21%.
“Le situazioni in cui l’attività di trading da parte dei singoli investitori è aumentata in seguito al frazionamento azionario hanno visto anche rendimenti più elevati dopo l’annuncio”, ha aggiunto Goldman.
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