Gli analisti americani avevano previsto una “rinnovata volatilità”. il mercato delle materie prime agricole con una vittoria repubblicana, alimentata dall'incertezza legata al cambio di presidente.
Ma questa volatilità è in parte mitigata dalla chiarezza della vittoria di Donald Trump: “Almeno a questo livello, non ci sarà alcun argomento”, constata Edward de Saint-Denis, della società di intermediazione Plantureux & Associés.
Guerra commerciale?
Ma per tutto il resto, sottolinea Sébastien Poncelet, analista di Argus Media France, “abbiamo molte più incertezze e domande che risposte”.
Il primo elemento degno di nota nei mercati del grano è il calo significativo dei prezzi della soia in preapertura alla Borsa di Chicago.
Questa preoccupazione per i semi oleosi sul mercato americano è legata al ricordo della guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti nel 2018/19: “come ritorsione per l’aumento delle tasse doganali americane sui Importazioni cinesi (sui pannelli solari, sull’acciaio, sull’alluminio, ecc.), i cinesi non compravano quasi più la soia americana”, ricorda Sébastien Poncelet.
Secondo lui, il mercato tiene conto di questa preoccupazione di vedere “ancora una volta un rallentamento delle esportazioni americane” di semi oleosi, ma sottolinea anche che da qui all'insediamento del presidente, tra due mesi, “la Cina può continuare ad acquistare in modo massiccio prodotti americani”. soia, attualmente la più disponibile sul mercato e la più competitiva in termini di prezzi.
In quest'ultimo caso, a rallentamento degli acquisti dalla Cina non avrebbe alcun impatto sulla campagna in corso negli Stati Uniti, le cui esportazioni rallentano all’inizio dell’anno quando sul mercato arriva la soia brasiliana.
Per Jon Scheve di Superior Feed Ingredients la vittoria di Trump potrebbe essere” negativo per i prezzi a breve termine a causa dei dazi doganali (promessi dai repubblicani)”, ma nel medio termine “non si sa cosa farà”.
Anche riguardo alla Cina domina l’incertezza. Dopo uno stallo commerciale con Pechino, Trump ha finalmente negoziato una tregua nella seconda parte del suo primo mandato, “con un accordo di principio affinché la Cina compri una quantità minima di mais e soia americani”, ricorda Edward de Saint-Denis.
E il bioetanolo?
Al di là di una calda reazione sui mercati, “una vittoria di Trump implica tagli fiscali e un aumento del deficit, che aumenterà i tassi obbligazionari e rafforzare il dollaro », sottolinea Michael Zuzolo di Global Commodity Analytics ans Consulting.
“Se prendiamo in considerazione il Senato (dove ora i repubblicani hanno la maggioranza), ciò avrà un impatto sulla politica di Washington sui biocarburanti”, aggiunge.
Il problema è grave negli Stati Uniti, che producono quasi 390 milioni di tonnellate di mais all’anno, di cui 130-140 milioni di tonnellate vengono convertite in bioetanolo.
“Se gli Stati Uniti iniziassero a produrre molto più petrolio, ciò abbasserebbe i prezzi e quindi ridurrebbe i margini dei produttori di etanolo che inghiottono un terzo del raccolto di mais: Trump vorrà sconvolgere il suo elettorato rurale? ? », si chiede Edoardo de Saint-Denis.
Anche se mercoledì ha mostrato un leggero calo, il prezzo del mais americano rimane sostenuto dalle eccezionali vendite all'esportazione – tra 2 e 3 milioni di tonnellate a settimana, in particolare verso il Messico.
Il grano giallo sicuramente non risentirebbe delle tensioni con Pechino, che ha voltato le spalle al mercato americano a favore del Brasile: le esportazioni di mais dagli Stati Uniti verso la Cina sono passate da 20 milioni di tonnellate nel 2020/21 a 3 Mt nel 2023/24 , osserva Sébastien Poncelet. “Allo stesso tempo, Vendite di mais brasiliano alla Cina è passato da zero a 15 milioni di tonnellate.
Infine, la Cina, che importa una piccola quantità di grano americano (circa 2 milioni di tonnellate all’anno), potrebbe facilmente distribuire i suoi acquisti tra gli altri fornitori accreditati: Australia, Canada, Kazakistan e Francia.
