Titoli di Stato, risparmi, azioni… il rendimento di queste diverse classi di attività può essere sorprendente se sottraiamo il tasso di inflazione. Cosa ha permesso di battere l’inflazione e rimanere in attivo negli ultimi anni? Charles Markowicz, esperto e autore di un libro sulla valutazione delle azioni, spiega il suo metodo di calcolo.
Charles Markowicz, contabile per PMI e specializzato nella valutazione delle azioni in caso di conflitto tra azionisti, ha regolarmente clienti che gli chiedono consigli su come investire i loro soldi. Alcune persone rimangono scioccate quando apprendono che se prendiamo in considerazione l’inflazione, il denaro depositato in un conto di risparmio ha, in realtà, perso il suo valore, il che ha quindi un impatto sul loro potere d’acquisto. Il che è logico, ma non necessariamente ci pensiamo sempre. “La redditività che ci viene detto è sempre al lordo dell’inflazione”, avverte l’esperto.
Il che ha portato quindi l’esperto a chiedersi cosa frutta di più rispetto a quanto ci fa perdere l’inflazione. Ha quindi vagliato diversi asset, su un periodo di cinque e dieci anni, e ha calcolato il rendimento netto dell’inflazione, vale a dire il rendimento del prodotto da cui viene sottratto il tasso di inflazione.
Gli attivi valutati sono i seguenti: i titoli di Stato, gli immobili (che rendono mediamente, ipoteticamente nel suo calcolo, il 4% annuo lordo), un fondo composto per il 25% da azioni (e per il 75% da obbligazioni), un fondo composto composto per il 50% da azioni e un fondo composto per il 100% da azioni. Per questi fondi, l’esperto ha esaminato i prodotti di quattro banche belghe, di diverse dimensioni (che insieme rappresentano il 40% del mercato degli investimenti), che gli hanno aperto i loro libri contabili.
Cosa paga più dell’inflazione?
Quali lezioni ha rivelato il suo esercizio? Su un periodo di cinque anni, ma anche di dieci anni, i titoli di stato sono in rosso, rispettivamente del 3 e del 2%. In rosso anche il portafoglio azionario al 25%, vista la quota obbligazionaria. Un po’ meno, ma nello stesso ordine di grandezza.
Il settore immobiliare, dal canto suo, non registra né un calo né un aumento. Questo perché il suo rendimento, adeguato all’inflazione, è pari allo 0% in entrambi i periodi. I portafogli composti per il 50% da azioni danno un rendimento inferiore all’1% in cinque anni e superiore all’1% in dieci anni, grosso modo. “La mia conclusione è che questi portafogli sono l’unico modo per preservare la vostra ricchezza”, conclude Markowicz.
Ma se vuoi fare qualcosa di più che preservare la tua ricchezza e farla crescere, dovresti rivolgerti a fondi più rischiosi, composti interamente da azioni. Lì il rendimento è più alto, arrivando fino al 4% o più. “Quindi, ovviamente, tali portafogli possono essere spaventosi. Se ne parlo con i miei clienti, molti di loro mi dicono che non vogliono entrare in azioni e rischiare, che qualcuno ha perso molti soldi. Il rischio c’è e non possiamo prevederlo. Ma le statistiche mostrano che a lungo termine il rendimento c’è e che il mercato azionario fa guadagnare”, spiega l’esperto.
Tutto dipende davvero dal momento. In questo caso il confronto viene effettuato tra gli ultimi cinque e dieci anni. “Ma se ci fossimo fermati al 2021, il settore immobiliare avrebbe avuto un rendimento migliore. Per il mercato azionario si è verificato un aumento significativo nel 2021 ma un crollo nel 2022. Se iniziassimo a investire alla fine del 2021, saremmo quindi ancora in rosso. Ma a lungo termine la situazione tende sempre ad appianarsi”, osserva Markowicz. Un investimento in borsa sarebbe quindi particolarmente interessante per le persone che dispongono di denaro che possono mettere da parte e di cui non hanno bisogno immediatamente.
“La gente fa domande”
Un altro prodotto di investimento che esiste sul mercato belga: la cosiddetta assicurazione delle filiali 21 e 23 Markowicz non l’ha inclusa nel suo calcolo, ma i rendimenti sono generalmente bassi, quindi al netto dell’inflazione sarebbero comunque inferiori ai titoli di stato. ricorda.
Questo perché spesso questi prodotti sono realizzati – e questa è una scelta del cliente – per non voler correre rischi, per avere sicurezza, riflette l’esperto, ricordando un’esperienza personale. Su tale assicurazione stima di aver perso il 20% in cinque anni, tenendo conto dell’inflazione. “Da quello che mi ha detto il banchiere con cui ho parlato, c’è molta gente che fa domande, che dice mannaggia. Che mettono i soldi nella compagnia assicurativa e non ne hanno zero ritorno.” E qui diventa divertente, perché un prodotto (assicurazione, titoli di stato, conto di risparmio, ecc.) che dovrebbe garantire sicurezza, in realtà fa perdere denaro agli investitori.
