Lunedì il dollaro è rimasto sostanzialmente stabile, poiché il debole rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti ha rafforzato le scommesse secondo cui la Federal Reserve potrebbe tagliare nuovamente i tassi due volte quest’anno, mentre lo yen si è leggermente indebolito all’inizio della settimana.
La scorsa settimana lo yen ha registrato il suo maggiore rialzo settimanale in oltre 17 mesi, a seguito di due episodi di presunti interventi del governo giapponese per spingere la valuta lontano dal suo minimo di 34 anni di 160,245 per dollaro.
Lunedì, lo yen si è indebolito dello 0,43% a 153,62 per dollaro nei primi scambi, dopo aver toccato il massimo di tre settimane a 151,86 venerdì, mentre il dollaro ha perso terreno dopo i dati sull’occupazione.
La scorsa settimana i mercati della Cina continentale sono rimasti chiusi per tre giorni. Ma lo yuan offshore è aumentato sulla scia del vasto calo del dollaro dopo che i dati hanno mostrato un raffreddamento nel mercato del lavoro statunitense e il presidente della Fed Jerome Powell ha confermato la tendenza all’allentamento della banca centrale e che il Giappone è intervenuto per spingere lo yen al rialzo.
Lo yuan offshore era ultimo a 7,1959 per dollaro e ha guadagnato più dell’1% la scorsa settimana.
Lunedì il Giappone è chiuso per festività pubbliche, così come la Gran Bretagna, il che dovrebbe portare a volumi inferiori. Tuttavia, poiché le autorità giapponesi hanno scelto i periodi tranquilli della scorsa settimana per intervenire sul mercato dello yen, gli operatori saranno in allerta per tutta la giornata.
Gli oltre 9mila miliardi di yen che la Banca del Giappone avrebbe speso per sostenere il fragile yen la scorsa settimana gli hanno solo fatto guadagnare tempo, dicono gli analisti, poiché il mercato vede ancora la valuta come una merce in vendita.
Il rapporto settimanale della Commodity Futures Trading Commission sugli impegni dei trader ha mostrato che i trader non commerciali, una categoria che comprende il trading speculativo e gli hedge fund, hanno ridotto le loro posizioni corte in yen a 168.388 contratti futures alla fine della settimana terminata il 30 aprile, che rimane vicino alla loro quotazione. posizioni ribassiste più significative dal 2007.
Sebbene il Giappone abbia chiaramente la capacità di intervenire ulteriormente, il contesto macroeconomico complessivo rimane molto negativo per lo yen, secondo gli strateghi di Goldman Sachs, i quali sottolineano che il “successo” dell’intervento è solo finora limitato.
“Ma guadagnare tempo è sempre utile, poiché riduce il rischio di sconvolgimenti economici derivanti dall’aggiustamento del tasso di cambio e potrebbe stabilizzare la valuta fino a quando il contesto economico non diventa più favorevole allo yen”, hanno affermato in una nota.
IL MODO DELLA FED
I dati di venerdì hanno mostrato che la crescita dell’occupazione negli Stati Uniti è rallentata più del previsto ad aprile e che la crescita salariale annua è scesa al di sotto del 4,0% per la prima volta in quasi tre anni, mentre i segnali di un raffreddamento del mercato del lavoro hanno aumentato l’ottimismo sulla possibilità che la banca centrale americana possa architettare un “soft” sbarco” per l’economia.
I mercati stanno attualmente scontando tagli di 45 punti base quest’anno, con un taglio dei tassi a novembre pienamente previsto.
La Fed ha mantenuto i tassi di interesse stabili al termine della riunione politica di due giorni, come previsto, ma ha indicato che continua a propendere per possibili tagli dei tassi, anche se potrebbero richiedere più tempo di quanto inizialmente previsto.
“Mentre si prevede che l’inflazione rimanga più vicina al 3% che al 2% quest’anno, ci aspettiamo che l’inflazione rallenti quanto basta per soddisfare il limite imposto dalla Fed di tagliare i tassi di interesse durante l’estate”, hanno affermato in una nota gli strateghi di Citi.
“Le ragioni a favore di un taglio saranno molto più forti se abbiamo ragione nel ritenere che il calo dell’occupazione di aprile sia un segnale di un ulteriore indebolimento futuro.
L’indice del dollaro, che misura la valuta statunitense rispetto ad altre sei valute, era a 105,12, dopo aver toccato il minimo di tre settimane di 104,52 venerdì.
L’euro è salito dello 0,07% a 1,0765 dollari, mentre la sterlina britannica si è attestata a 1,2547 dollari, in rialzo dello 0,02% nel corso della giornata.
